Vzrušení z politických dramat a nejistota z ekonomických změn promění letošní léto v klíčové období pro investory po celém světě. Napříč všemi hranicemi se státy jako Velká Británie, Bolívie, Francie, Rusko, Ukrajina a USA potýkají s nepředvídatelnými volbami a konflikty, zatímco na Blízkém východě pokračují politické nepokoje. Uprostřed těchto neshod se Čína, která bojuje s vlastními vnitřními problémy, chystá během svého třetího pléna, které je naplánováno na 15. až 18. července, odhalit nové zásadní politické a hospodářské politiky.
Ve finančním světě zavládl nečekaný klid, který je zdánlivě v rozporu s výše zmíněnými politickými nepokoji. Sestup k 2% úrovni inflace vyvolal u pozorovatelů naději, že Federální rezervní systém bude moci uvažovat o snížení úrokových sazeb. Tato pozitivní domněnka však může být pomíjivá, pokud následující zprávy nepotvrdí počáteční slibné náznaky.
Akciové a opční trhy, považované za reprezentaci reality podnikového světa, vstoupily do třetího čtvrtletí s viditelnou nerozhodností; jako vyčerpaní sportovci, kteří pochybují o své výdrži dokončit závod. Projekce společností o jejich budoucím růstu během výsledkových zpráv by mohly trhům dodat tolik potřebnou důvěru.
Vzhledem k tomu, že výnosy desetiletých státních dluhopisů stoupají, vykazují významné burzovně obchodované fondy, jako je SPDR S&P 500, Invesco QQQ Series Trust a iShares Russell 2000, pomalý trend podél svých krátkodobých klouzavých průměrů. Tato výkonnost naznačuje, že nějaká významná zpráva, ať už ekonomická, politická nebo korporátní, je připravena narušit tuto stagnaci a nasměrovat trh rozhodujícím způsobem nahoru nebo dolů. Ačkoli o tom jistě spousta lidí spekuluje, výsledek není zdaleka jistý.
I když se koncept časování trhu nemusí líbit všem, jeho rozšířenost je nepopiratelná. Široká skupina investorů často používá technické ukazatele k určení vstupních a výstupních bodů na trhu, což z nich v podstatě dělá časovače trhu bez ohledu na to, zda se označují za dlouhodobé investory.
Sledování pětidenních, dvacetidenních a padesátidenních jednoduchých klouzavých průměrů pro referenční ukazatele může objasnit tržní trendy. V době složitých obchodních algoritmů se to může zdát primitivní, nicméně tyto tradiční metody nadále poskytují spolehlivý přehled.
Pokud by se výše zmíněné ETF odpoutaly od svých pětidenních klouzavých průměrů a začaly by směřovat k 20denním klouzavým průměrům, obchodníci a jejich dozorované algoritmy by mohli být podníceni k uzavření vysokých sázek na pokles. To by potenciálně mohlo vést k pozoruhodnému pohybu trhu, pokud by byl doprovázen značným objemem. Případně by pozitivní zprávy mohly katalyzovat růstovou trajektorii benchmarků.
Obecný názor, že trhy fungují na základě racionálních rozhodnutí, k nimž dospěli lidé analýzou akcií, zisků a ocenění, je diskutabilní. Velká část tržního dění je podněcována automatickými systémy reagujícími na nejasné vzorce nebo technické ukazatele.
O jeden takový poznatek založený na datech se nedávno podělil stratég pro deriváty Chris Jacobson ze společnosti Susquehanna Financial Group. Jacobson identifikoval 20 akcií v indexu S&P 500, které v červenci zaznamenaly nejvýraznější růst nebo pokles za posledních deset let. Seznam zahrnuje společnosti jako Enphase Energy, HCA Healthcare a Alphabet, kterým se dařilo, zatímco Mohawk Industries, Marathon Oil a RTX oslabovaly. Tyto informace by mohly přimět investory, ať už lidské, nebo počítačové, aby přehodnotili obvykle upřednostňované velké technologické akcie, které letos vedly akciový růst.
Navzdory pokušení obchodovat s opcemi na základě historické výkonnosti je třeba mít na paměti, že tyto faktory jsou již pravděpodobně zahrnuty do cenových modelů velkých obchodníků s opcemi, což je výhoda, kterou mají počítače.
Vzhledem k tomu, že trajektorie hlavních měřítek zůstávají nejisté, většina investorů by mohla považovat za rozumné zaměřit se spíše na ochranu svého kapitálu než na neustálý pohyb. Léto odpočinku může být pro investory vzdáleným pojmem, ale konzervativní postoj k ochraně kapitálu se v těchto nejistých časech může ukázat jako chytrý krok. Prozatím musí všichni se zatajeným dechem čekat, až se dynamika trhu v letních vedrech sama rozvine, a nechat nás v očekávání vývoje sezóny.
