Jednou za čtvrt roku se index S&P 500 rebalancuje. V podstatě se jedná o seznam požadavků, které musí společnosti splnit, aby byly způsobilé a udržely si status člena indexu S&P 500. Čtvrtletní rebalancování zajišťuje, že se do indexu dostanou nové společnosti a zároveň se nahradí podniky, které ze způsobilosti vypadly.
Jednou ze společností, která byla právě zařazena do indexu S&P 500, je společnost GoDaddy (GDDY), specialista na webové stránky a elektronické obchodování. Přiznám se, že jsem společnost GoDaddy vždy považoval za poněkud komoditní firmu, která byla známá kreativními (i když ne kontroverzními) televizními reklamami s celebritami, modelkami a profesionálními sportovci. V průběhu let však společnost v tichosti vybudovala působivou operaci. Ještě lepší je, že akcie nyní vypadají jako naprosto výhodná koupě.
Pojďme se podívat na podnikání společnosti GoDaddy a prozkoumat, proč je tento nový člen indexu S&P 500 příležitostí, která dává smysl.
Společnost GoDaddy je silná a…
Společnost GoDaddy dosáhla v prvním čtvrtletí celkových příjmů ve výši 1,1 miliardy dolarů – meziročně o 7 % více. I když vás tato úroveň růstu nemusí zaujmout, za nejpovzbudivější považuji celkový profil společnosti.
Oba hlavní provozní segmenty společnosti GoDaddy jsou vysoce ziskové a zrychlují své marže na bázi zisku před započtením úroků, daní, odpisů a amortizace (EBITDA). Tato expanze marží se přímo promítá do hospodářského výsledku. Ve čtvrtletí končícím 31. března vzrostl volný peněžní tok společnosti GoDaddy meziročně o 26 % na 327 milionů USD.
…další růst by mohl být na obzoru
Jedním ze zajímavějších ukazatelů, který vynikl ve zprávě o výsledcích společnosti GoDaddy za první čtvrtletí, byl celkový počet zákazníků. K 31. březnu se společnost pyšnila 20,9 miliony zákazníků – meziročně v podstatě beze změny.
Ačkoli to na první pohled může vypadat znepokojivě, myslím, že je třeba mít na paměti dvě jemné myšlenky. Zaprvé, společnost GoDaddy byla v prvním čtvrtletí stále schopna dosáhnout úctyhodného růstu tržeb a rozšíření zisku, a to navzdory nulovému počtu zákazníků. To znamená, že stávající uživatelská základna společnosti je stálá.
Navíc vzhledem k tomu, že průměrný příjem na uživatele (ARPU) vzrostl v prvním čtvrtletí meziročně o 5 %, je více než pravděpodobné, že společnost GoDaddy odvádí dobrou práci při křížovém prodeji více produktů svým zákazníkům.
Další myšlenkou, kterou je třeba mít na paměti v souvislosti se společností GoDaddy a jejími vyhlídkami na růst, je zamyšlení nad širší ekonomikou. Není žádným tajemstvím, že v posledních několika letech jsou v centru pozornosti ekonomů a investorů makro faktory včetně inflace a rostoucích úrokových sazeb. S tím, že dalšími dvěma demografickými skupinami, které jsou inflací a výpůjčními náklady velmi ovlivněny, jsou podnikatelé a spotřebitelé.
Podle údajů Úřadu pro statistiku práce bylo za posledních tři a půl roku v americké ekonomice vytvořeno téměř 15 milionů pracovních míst. Je však důležité mít na paměti, že během pandemie COVID-19 přišlo o práci odhadem 9 milionů pracovníků. Čistý přírůstek zaměstnanosti za posledních několik let je v podstatě spíše ve výši 5,5 milionu nových pracovních míst. Tyto trendy považuji za hlavní katalyzátor pro společnost GoDaddy.
Ačkoli je ekonomika v posledních několika letech relativně silná, Federální rezervní systém stále dělá, co může, aby snížil inflaci a snad i úrokové sazby. I když to bude nějakou dobu trvat, dlouhodobým tématem, které vidím, je, že bude vznikat více nových podniků – zejména v oblasti malých a středních podniků (MSP).
Vzhledem k tomu, že malé a střední podniky jsou cílovými zákazníky společnosti GoDaddy, myslím si, že společnost má dobrou pozici, aby mohla těžit z ekonomiky, která je stále uprostřed oživení.
Je GoDaddy dobrá akcie ke koupi?
V době psaní tohoto článku se akcie společnosti GoDaddy obchodují s poměrem ceny k zisku (P/E) 12 – což je přibližně polovina násobku P/E pro index S&P 500.
Rozdíl mezi P/E společnosti GoDaddy a širším trhem může naznačovat, že akcie jsou podhodnocené. A nejsem jediný, kdo si to myslí. Podle zprávy za první čtvrtletí společnost GoDaddy odkoupila 2,8 milionu akcií v rámci programu zpětného odkupu akcií v hodnotě 4 miliard USD. Jedním z největších důvodů, proč podniky odkupují akcie, je to, že vedení může považovat akcie za podhodnocené.
Vzhledem k atraktivnímu ocenění společnosti GoDaddy, slušnému růstu a ziskovým maržím, jakož i k jejímu potenciálu těžit ze zlepšující se ekonomické situace, si myslím, že akcie jsou nyní bez rizika.
