Podle nejnovějších zjištění investiční bankovní společnosti Evercore ISI se blíží doba, kdy Federální rezervní systém (Fed) sníží úrokové sazby, a některé regionální banky se nacházejí v ideální pozici, aby z této situace mohly těžit. Předseda Fedu Jerome Powell nedávno potvrdil, že snížení sazeb je na obzoru, ačkoli konkrétní informace o tom, kdy a v jakém rozsahu ke snížení dojde, nebyly zveřejněny. Wall Street nyní napjatě čeká na další kroky Fedu, zatímco analytici a investoři zkoumají, které banky jsou nejlépe připravené na nové podmínky.
Společnost Evercore ISI v této souvislosti použila své nejnovější scénáře výboru pro aktiva a pasiva spolu s analýzami čistých úrokových výnosů (NII) podskupiny bank, aby identifikovala ty, které mají nejlepší předpoklady prosperovat v prostředí nižších úrokových sazeb. Tento proces zahrnoval důkladné posouzení, jak jednotlivé banky upravují své rozvahy, restrukturalizují cenné papíry a zajišťují své aktivity, aby minimalizovaly rizika spojená s poklesem sazeb.
Citlivost na závazky a optimalizace rozvah: Klíč k Úspěchu
Analytik společnosti Evercore, John Pancari, nedávno uvedl, že banky postupně snižují svou citlivost na aktiva díky strategiím, jako je remixování rozvah, restrukturalizace cenných papírů a zajišťovací operace. Tyto strategie zahrnují reinvestice hotovosti do cenných papírů s cílem zajistit zvýšené sazby, splácení vysoce nákladných dluhů a umožnění splatnosti drahých depozitních certifikátů. Tímto způsobem se banky snaží optimalizovat své pozice a připravit se na nadcházející změny.
Které banky jsou nejlépe připraveny?
Mezi bankami, které podle společnosti Evercore ISI vynikají svou připraveností na snížení úrokových sazeb, jsou Comerica, Truist Financial, U.S. Bancorp a Fifth Third Bancorp. Tyto banky v posledních měsících vykázaly nadprůměrnou výkonnost v sektoru, což je přičítáno jejich nízké citlivosti na aktiva a vysoké citlivosti na závazky. To znamená, že jsou schopny lépe využívat změny v úrokových sazbách k optimalizaci svých čistých úrokových výnosů.
Podle údajů společnosti Evercore ISI a FactSet mají tyto banky cílové ceny 54,81 USD pro Comerica, 46,79 USD pro Truist Financial, 49,38 USD pro U.S. Bancorp a 43,75 USD pro Fifth Third Bancorp. Analytici předpokládají, že Comerica, U.S. Bancorp a Fifth Third Bancorp očekávají v tomto roce dvě snížení úrokových sazeb, což by mělo pozitivně ovlivnit jejich výnosy.
Detailní pohled na výkon jednotlivých bank
Comerica (CMA): Tato banka zaznamenala od počátku roku (YTD) nárůst o 2,99 %, přičemž v tomto čtvrtletí vzrostly její akcie o 12,6 %. Přesto analytici předpovídají, že by mohlo dojít k potenciálnímu poklesu o 4,6 %. Po oznámení výsledků za druhé čtvrtletí došlo 19. července k propadu akcií Comerica o více než 10 %. Generální ředitel Curtis Farmer tento pokles přičítal “přetrvávajícím vysokým sazbám”, které ovlivnily vklady banky. Přes tuto výzvu však Comerica zůstává dobře připravena těžit z budoucího poklesu sazeb.
U.S. Bancorp (USB) a Fifth Third Bancorp (FITB): Na rozdíl od Comericy jsou vyhlídky Wall Street pro tyto dvě banky optimističtější. Podle konsensuálních cílových cen na FactSet by akcie U.S. Bancorp mohly vzrůst o 8,8 %, zatímco akcie Fifth Third Bancorp by mohly přidat 3,9 %. V letošním roce zatím akcie U.S. Bancorp vzrostly o 4,9 %, zatímco Fifth Third Bancorp vykázala růst o více než 22 %.
Truist Financial (TFC): Tato banka rovněž zaznamenala výrazný růst v tomto roce, kdy její akcie vzrostly o 18,7 %, a to navzdory 1,9% poklesu v posledním měsíci. Podle analytiků FactSet by však akcie Truist Financial mohly vzrůst o dalších 6,7 %.
Jak snížení sazeb ovlivní tyto banky?
Přesné načasování a rozsah snížení úrokových sazeb Federálním rezervním systémem zůstávají stále nejasné, ale tyto čtyři banky – Comerica, U.S. Bancorp, Truist Financial a Fifth Third Bancorp – představují typ finančních institucí, které jsou nejlépe připraveny využít nadcházející změny. Jejich citlivost na závazky a síla v oblasti NII jim poskytují optimální pozici pro růst, a to i v prostředí s nižšími úrokovými sazbami.
Závěr
Tyto potenciální výhody by mohly nejen zvýšit odolnost těchto bank v době ekonomické nejistoty, ale také nabídnout lukrativní příležitosti pro investory, kteří bedlivě sledují finanční sektor. Banky, které se zaměřují na optimalizaci svých rozvah a zajištění svých pozic, budou pravděpodobně těmi, které se stanou lídry ve svém odvětví, až Fed přistoupí ke snížení úrokových sazeb.
