Když dvě nejsilnější značky v maloobchodě a balených potravinách minulý měsíc odvolaly své generální ředitele, znamenalo to, že správní rady společností jsou připraveny zbavit se vrcholových manažerů dříve, než jim aktivističtí investoři řeknou, aby jednaly.
Podle údajů k 31. srpnu od společnosti Equilar, která se zabývá výzkumem odměňování vedoucích pracovníků, bylo letos funkční období generálních ředitelů amerických maloobchodních společností a společností vyrábějících balené zboží v průměru o 7 měsíců kratší než u šéfů, kteří byli ve funkci v roce 2024 v automobilovém, finančním, technologickém a zpracovatelském průmyslu.
A nyní se jejich doba ve vrcholné funkci může zkracovat, protože spotřebitelé kupující ledové latté, čokoládové tyčinky a prací prášky jsou stále vybíravější, takže společnostem zbývá méně času na inovace a prokázání výkonnosti. Bankéři, právníci a akademici zároveň říkají, že ředitelé firem jsou rychlejší v jednání, což nutí generální ředitele rychle plnit své úkoly, jinak jim hrozí náhlý odchod.
„Na úrovni představenstev se projevuje nový nedostatek trpělivosti,“ řekl Jim Rossman, globální ředitel poradenství pro akcionáře ve společnosti Barclays. „Vzhledem k tomu, že pandemie COVID-19 je za námi a máme za sebou několik silnějších ekonomických údajů, je podle čeho posuzovat manažerské schopnosti generálního ředitele, a pokud se mu nedaří, končí.“
Pondělí bylo prvním dnem ve funkci pro šéfa Starbucks Briana Niccola, který nahradil Laxmana Narasimhana poté, co mu představenstvo dalo pouhých 16 měsíců práce. Mark Schneider z Nestlé měl po osmi letech ve funkci generálního ředitele pouhých 24 hodin na to, aby strávil svůj vyhazov tváří v tvář klesající ceně akcií.
Zatímco aktivistický fond Elliott Investment Management usiloval o místo v představenstvu společnosti Starbucks, představenstvo vyhodilo generálního ředitele bez přispění hedgeového fondu, uvedly zdroje obeznámené s událostmi. Ve společnosti Nestlé, která již dříve čelila tlaku aktivistů, když Third Point prosazoval změny, představenstvo opět jednalo bez veřejného tlaku hedgeového fondu.
Podle společnosti Equilar, která sleduje společnosti ze skupiny Russell 3000, byli šéfové firem vyrábějících spotřební zboží a maloobchodu do 31. srpna na nejvyšší pozici v průměru 7,7 roku.
To je srovnatelné s dalšími velkými odvětvími, jako jsou generální ředitelé v oblasti financí, kteří byli na svých postech v průměru 10 let, a generální ředitelé v oblasti technologií, kteří vydrželi v průměru téměř 9 let, ukazují údaje společnosti Equilar.
„Na generální ředitele v oblasti spotřebního zboží je vyvíjen obrovský tlak,“ uvedl Richard Sumner, vedoucí partner praxe spotřebitelských trhů pro Evropu a Afriku ve společnosti Heidrick & Struggles, která se zabývá vyhledáváním manažerů. Poukázal na zvýšený aktivismus investorů a na to, že generální ředitelé jsou nuceni prosazovat inovace tváří v tvář problémům s maržemi a výkonností prodeje.
Náročná cesta
V roce 2023 skončil Alan Jope, bývalý generální ředitel společnosti Unilever, londýnského výrobce mýdla Dove, po necelých pěti letech, kdy se společnost snažila zbavit svých značek zmrzliny. Aktivistická investiční společnost Trian Fund Management, která má místo v představenstvu společnosti Unilever, podpořila Jopeova nástupce.
Miguel Patricio vedl společnost Kraft Heinz 4-1/2 roku do konce roku 2023, a přestože zůstává členem představenstva, společnost uvedla, že změna ve vedení odráží promyšlené plánování nástupnictví s ohledem na růst.
Nicandro Durante opustil společnost Reckitt Benckiser v roce 2023 po necelých dvou letech ve funkci generálního ředitele. Jeho nástupce, Kris Licht, si připsal zásluhy za obrat v podnikání společnosti v oblasti zdravotnictví.
„Ve spotřebním zboží to bylo v posledních letech velmi složité,“ dodal Sumner ze společnosti Heidrick & Struggles. „Vliv společnosti Covid v celém odvětví spotřebního zboží znamenal, že výkyvy v prodeji se střídaly nahoru a dolů.“
Kratší působení generálních ředitelů lze částečně vysvětlit také tím, že vedoucí pracovníci jsou opotřebovaní. Udržet krok se spotřebitelským vkusem při prudkém nárůstu inflace učinilo tuto práci mnohem těžší, uvedli lovci ředitelů, bankéři a právníci.
Rychlost, s jakou byli někteří šéfové odvoláni, však může poukazovat na nový trend: správní rady společností jednají dříve, než je k tomu veřejně donutí lidé zvenčí.
Členové představenstev „se obávají toho, co udělaly akcie během jejich působení v představenstvu, a jsou připraveni jednat rychleji, aby se ujistili, že si zachovají svou žádoucí pozici ředitele,“ řekl Rossman z Barclay’s.
I přesto však mnoho představenstev setrvává u svých vedoucích pracovníků i tváří v tvář tlaku hedgeových fondů, uvedli bankéři, ale několik z nich uvedlo, že tempo telefonátů k projednání otázek, jako jsou změny ve vedení, naznačuje větší nervozitu.
Ceny akcií společností Nestlé a Starbucks v letošním roce klesly – v případě Nestlé o více než 8 % a v případě Starbucks o téměř 20 %, protože společnosti se potýkaly s problémy s prodejem ve Spojených státech a v Číně. Po výměně generálních ředitelů se akcie zotavily a akcie Starbucks vzrostly o 25 %, což znamenalo největší jednodenní nárůst od vstupu na burzu.
Vzhledem k tomu, že se v letošním roce zvýšilo tempo aktivismu investorů ve společnostech a akcionáři v prvním pololetí prosadili změny v rekordním počtu společností na celém světě, jsou správní rady společností pod tlakem.
Podle bankéřů, právníků a akademiků je nejrychlejším způsobem, jak dát najevo, že se chystá akce, odvolání vrcholového manažera, a to s ohledem na to, že netrpěliví investoři jsou za dveřmi.
„Nápravu provozních problémů nelze provést přes noc,“ řekl profesor Jason Schloetzer z Georgetownské univerzity, odborník na řízení společností. „Co však můžete udělat rychleji, je odvolat člena představenstva nebo vedoucího pracovníka. Kroucení hlav má znamenat, že se blíží změna.“
