Společnost Phillip Capital snížila rating Airbnb z Neutral na Reduce
Společnost Phillip Capital snížila rating Airbnb z Neutral na Reduce kvůli vysokému ocenění a omezenému krátkodobému růstu v důsledku rostoucích provozních nákladů. Navzdory dobrým výsledkům společnosti Airbnb za 3. čtvrtletí 2024, kdy tržby meziročně vzrostly o 10 % na 3,7 miliardy USD díky silnému letnímu cestování, přetrvávají obavy ohledně jejího ocenění. Firma poznamenává, že Airbnb se obchoduje s “výraznou prémií” ve srovnání s konkurenčními společnostmi Booking Holdings a Expedia Group. Poměr ceny a zisku společnosti pro fiskální rok 2025 je v současné době 31x, což je více než 24x u Bookingu a 13x u Expedie, což vede Phillip Capital k názoru, že ocenění se zdá být nadhodnocené. Společnost Airbnb vykázala upravený čistý zisk po menšinových podílech ve výši 1,4 miliardy USD, což představuje 15% pokles oproti předchozímu roku, a to zejména v důsledku zvýšených nákladů na marketing a vývoj produktů a také nárůstu provozních nákladů. Navzdory silné poptávce na klíčových trzích vyjadřuje společnost Phillip Capital opatrnost ohledně budoucí ziskovosti Airbnb, která nadále investuje do své značky a rozšiřuje nabídku. Pro 4. čtvrtletí 2024 Airbnb předpovídá 9% meziroční nárůst tržeb na 2,4 miliardy USD, ale upravená EBITDA marže by se měla snížit přibližně o 600 bazických bodů. Do roku 2025 se společnost Phillip Capital domnívá, že agresivní investiční strategie Airbnb omezí růst marží a ztíží ospravedlnění současného vysokého ocenění společnosti. Cílová cena stanovená společností Phillip Capital pro akcie Airbnb je 120 USD, což odráží její opatrný výhled.
