Trumpova cla otřásají trhy: Proč mohou utility zůstat stabilní investicí?
Prezident Donald Trump oznámil nová cla na dovoz z Číny (20 %), Kanady a Mexika (25 %) a naznačil možnost dalších opatření vůči Evropě. V důsledku toho S&P 500 klesl o 6 % a Nasdaq Composite o 9 %, protože investoři začali přehodnocovat rizika obchodní války. Zatímco některé sektory trpí kvůli vyšším nákladům a nejistotě, akcie veřejných služeb mohou být méně zasaženy a dokonce z cel těžit.
Jedním z nejzajímavějších investičních nápadů v této situaci je Vanguard Utilities ETF [VPU], který sleduje 69 amerických společností v sektoru veřejných služeb. Proč může být právě sektor utilit bezpečným přístavem v období nejistoty?
Jak mohou cla ovlivnit sektor veřejných služeb?
Podle strategů JPMorgan Chase [JPM] cla podpoří investice do domácí infrastruktury, což může prospět sektoru veřejných služeb. Tarify navíc pravděpodobně posílí americký dolar, což může zvýšit atraktivitu amerických státních dluhopisů a motivovat zahraniční investory k jejich nákupu. V minulosti vedla cla k posilování dolaru, což znevýhodňuje společnosti s vysokými mezinárodními příjmy, ale utility se tohoto problému netýkají.
Sektor veřejných služeb generuje více než 99 % svých příjmů v USA, což znamená, že nemá téměř žádnou expozici vůči devizovým kurzům. Pro srovnání, technologický sektor získává 56 % tržeb ze zahraničí, což jej činí zranitelnějším vůči silnějšímu dolaru. Tarify tedy mohou negativně ovlivnit mnoho odvětví, ale utilitní společnosti by měly být odolnější.
Proč by investoři měli zvážit Vanguard Utilities ETF?
Vanguard Utilities ETF [VPU] je široce diverzifikovaný fond, který obsahuje elektrárenské společnosti (61 %), víceúčelové utility (25 %), nezávislé výrobce elektřiny (6 %), plynárenské firmy (5 %) a vodárny (3 %). Mezi pět největších holdingů patří:
- NextEra Energy [NEE] (11,2 %)
- Constellation Energy [CEG] (7,1 %)
- Southern Company [SO] (7,1 %)
- Duke Energy [DUK] (6,6 %)
- Vistra [VST] (4,4 %)
Fond má nízký nákladový poměr 0,09 %, což znamená, že investoři platí pouze 9 USD ročně za každých 10 000 USD investovaných.
Poptávka po elektřině roste díky umělé inteligenci
Dalším nečekaným faktorem, který může pomoci sektoru utilit, je rostoucí poptávka po elektřině kvůli umělé inteligenci. ChatGPT a další AI aplikace vyžadují 10x více elektrické energie na jeden dotaz než tradiční internetové vyhledávače, což zvyšuje spotřebu datových center.
Podle analytiků Goldman Sachs [GS] poptávka po elektřině v USA poroste do konce desetiletí nejrychlejším tempem za posledních 20 let. To znamená, že elektrárenské společnosti mohou těžit nejen z cel, ale i z dlouhodobého technologického trendu.
Sektor utilit vykázal 16% růst zisků
Zatímco mnoho odvětví čelí nejistotě, sektor veřejných služeb ve 4. čtvrtletí 2024 vykázal 16% růst zisků. Vzhledem k ocenění na 20násobek zisku se zdá, že valuace utilit je přiměřená.
V uplynulých třech letech přinesl Vanguard Utilities ETF výnos 21 %, což je sice méně než 40% výnos indexu S&P 500, ale pokud cla zatíží ekonomiku a zpomalí růst jiných sektorů, mohou utility překonat širší trh v nadcházejících letech.
Je nyní vhodná doba na investici do utilit?
Vzhledem k současným rizikům na trzích může Vanguard Utilities ETF nabídnout stabilní investici s nižší volatilitou. Sektor utilit je odolný vůči měnovým výkyvům, těží z rostoucí poptávky po elektřině a může profitovat z vyšších investic do infrastruktury.
To ale neznamená, že utility jsou nejlepší dlouhodobou volbou. Technologie mají vyšší růstový potenciál, a jakmile se situace kolem cel uklidní, mohou opět překonávat širší trh.
Pro investory, kteří chtějí vyvážit své portfolio, může být Vanguard Utilities ETF zajímavou volbou – zejména jako krátkodobá ochrana před volatilitou spojenou s obchodní válkou.
Závěr: Utility jako stabilní alternativa v době nejistoty
Trumpova cla mohou negativně ovlivnit většinu trhů, ale sektor veřejných služeb zůstává méně zasažený a má potenciál těžit z vyšší domácí poptávky. Vanguard Utilities ETF nabízí expozici na odolné společnosti s rostoucími zisky a stabilními dividendami.
I když se utility pravděpodobně nestanou nejvýkonnějším sektorem v příštím desetiletí, mohou být dobrou volbou pro investory, kteří hledají bezpečný přístav v době obchodních nejistot. Pokud trhy dále klesnou kvůli celně-obchodním konfliktům, sektor utilit může poskytnout stabilní výnos s nižším rizikem než jiné části trhu.
