Dva sektorové fondy s rozdílnou dynamikou

Burzovně obchodované fondy zaměřené na jednotlivá odvětví nabízejí soubor akcií v rámci jednoho cenného papíru. Dva fondy společnosti Vanguard, které sledují utility a energetiku, se v roce 2026 vyvíjejí výrazně odlišně. Liší se také počtem pozic, koncentrací největších titulů a citlivostí na pohyb cen surovin.

Vanguard Utilities ETF (VPU) od začátku roku vzrostl přibližně o čtyři procenta. Vanguard Energy ETF (VDE) ve stejném období přidal 41 %. Pro srovnání, širší index S&P 500 (^GSPC) si letos připisuje více než 12 %.

Oba fondy mají shodný poměr ročních nákladů ve výši 0,09 %. U částky 50 tisíc dolarů to odpovídá poplatkům 45 dolarů ročně. Rozdíl je mírně patrný u dividend: fond utilit vykazuje dividendový výnos kolem 2,7 %, zatímco energetický fond 2,4 %.

Průměrný dividendový výnos indexu S&P 500 se nyní pohybuje jen mírně nad jedním procentem. Zdroj tento pokles výnosnosti spojuje s růstem cen akcií, protože dividendový výnos vyjadřuje poměr vyplácené dividendy k aktuální tržní ceně cenného papíru.

Utility sázejí na elektřinu, plyn a vodu

Vanguard Utilities ETF drží celkem 68 akciových pozic. Portfolio zahrnuje společnosti, které distribuují elektřinu, zemní plyn nebo vodu. Jde tedy o podniky spojené s provozem základní infrastruktury a poskytováním služeb, po nichž bývá poptávka méně proměnlivá než v některých jiných odvětvích.

Mezi velké pozice fondu patří NextEra Energy (NEE) , Duke Energy (DUK) a American Electric Power (AEP) . Fond tak rozděluje kapitál mezi několik desítek provozovatelů utilit, přičemž jeho záběr zůstává omezen na jedno odvětví.

Dosavadní čtyřprocentní růst v roce 2026 zaostává za výkonem širšího amerického trhu i energetického fondu Vanguard. Tento rozdíl odpovídá nižší kolísavosti, která je s akciemi utilit obvykle spojována, ale zároveň zpravidla omezuje rozsah cenových pohybů směrem vzhůru.

Rozdílné chování bylo viditelné také v roce 2022. Když index S&P 500 klesl o více než 19 procent, Vanguard Utilities ETF odepsal přibližně dvě procenta. Uvedené údaje nezahrnují dividendy, a zachycují tedy pouze změnu tržní ceny fondu.

Dividendový výnos kolem 2,7 procenta je vyšší než současný průměr indexu S&P 500, přestože zůstává pod hranicí tří procent. Výši skutečně obdržených dividend ovlivňují výplaty jednotlivých společností zastoupených v portfoliu a počet držených podílů fondu.

Energetický fond táhnou ropné společnosti

Vanguard Energy ETF měl ke konci července ve svém portfoliu 111 akcií, tedy o 43 více než fond zaměřený na utility. Jeho letošní růst souvisí se zdražováním ropy (CL=F) a s vysokým zastoupením velkých producentů ropy a zemního plynu.

Nejvýznamnějšími pozicemi jsou ExxonMobil (XOM) , Chevron (CVX) a ConocoPhillips (COP) . Tyto tři společnosti dohromady tvoří 42 procent celého portfolia. Přestože fond obsahuje více než sto titulů, značná část jeho výkonu je spojena právě s vývojem největších pozic.

Energetické společnosti často reagují na změny cen ropy, které ovlivňují jejich tržby a hospodaření. To se promítlo do letošního 41procentního růstu fondu. Navzdory tomuto cenovému posunu zůstává jeho dividendový výnos na úrovni přibližně 2,4 procenta.

Výrazný rozdíl proti širšímu trhu zaznamenal energetický fond také v roce 2022. Zatímco S&P 500 tehdy ztratil přes 19 procent, Vanguard Energy ETF vzrostl o 56 procent. Utilitní fond ve stejném roce klesl zhruba o dvě procenta. Ani toto srovnání nezapočítává dividendové platby.

Oba fondy tak vykazují stejnou nákladovost, ale odlišné sektorové složení a cenové chování. Utilitní portfolio letos rostlo pomaleji a poskytuje vyšší dividendový výnos, zatímco energetický fond zaznamenal podstatně silnější kurzový růst při větší koncentraci kapitálu v trojici největších ropných společností.