Proč byste se měli vyhnout nákupu akcií SMCI: BofA
Společnost Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI) čelí podle Bank of America Securities rostoucím problémům v oblasti serverů pro umělou inteligenci. Banka obnovila pokrytí akcií s hodnocením „podprůměrný výkon“ a cílovou cenou 35 USD, což znamená pokles přibližně o 29 % oproti současné úrovni.
I když růst tržeb zůstává silný, BofA varuje, že „marže budou i nadále pod tlakem na konkurenčnějším trhu AI serverů/racků“.
Hrubé marže společnosti již prudce poklesly, a to z 18 % v fiskálním roce 2023 (FY23) na 13,9 % v FY24 a 11,3 % v FY25, přičemž BofA předpovídá další pokles na 9,4 % do FY27.
Banka navíc varuje, že dostupnost komponent, včetně grafických procesorů a součástí pro kapalné chlazení, může omezit budoucí růst a negativně ovlivnit schopnost SMCI dodávat své nevyřízené zakázky.
BofA také zdůrazňuje rostoucí konkurenci ze strany společností Dell (NYSE:DELL) a Hewlett Packard Enterprise Co (NYSE:HPE), které získávají na popularitě u podnikových zákazníků a v oblasti velkých AI úloh.
Společnost Dell se například stala dodavatelem společností CoreWeave a xAI, které byly dříve spojeny se společností SMCI. Objem nevyřízených objednávek AI serverů společnosti Dell dosáhl v květnu 14,4 miliardy USD a společnost očekává, že v fiskálním roce 2026 dodá produkty v hodnotě více než 15 miliard USD.
„Společnost Dell zaznamenává silný růst tržeb z AI serverů a racků a podle našich modelů by Dell mohl v roce 2025 dosáhnout podobného podílu na trhu AI serverů jako Super Micro. Naše prognózy naznačují, že Dell může v příštích letech získat vyšší podíl na trhu než Super Micro,“ uvedli analytici pod vedením Ruplu Bhattacharyi.
