Evropský stavební sektor se i přes složité ekonomické podmínky ukazuje jako mimořádně odolný. I když se potýká s vysokými úrokovými sazbami, slabší poptávkou po nové výstavbě a tlaky na marže, řada společností prokazuje, že umí v tomto prostředí nejen přežít, ale i růst. Analytici z Morgan Stanley ve své nejnovější zprávě upozorňují, že právě v současné době mohou být evropské stavební firmy atraktivní investiční příležitostí – a vyzdvihují především CRH PLC a Saint-Gobain.
CRH – stabilní lídr se silnou pozicí na americkém trhu
Společnost CRH PLC je podle Morgan Stanley „nejlepší sázkou“ na pokračující rozmach infrastruktury a průmyslové výstavby. Firma, která je největším světovým výrobcem těžkých stavebních materiálů a produktů, si vybudovala silnou reputaci jako stabilní zdroj příjmů i v obdobích ekonomické nejistoty. Zatímco poptávka po nové bytové výstavbě zůstává v USA utlumená, segment oprav, rekonstrukcí a průmyslových projektů pokračuje v růstu.
Analytici Morgan Stanley uvádějí, že CRH vykazuje dvouciferný růst podpořený kombinací organického rozvoje a akviziční strategie. Společnost aktivně rozšiřuje své portfolio o nové projekty a je známá svými cílenými nákupy menších firem, které jí umožňují rozšiřovat geografický dosah a produktové portfolio.
Aktuálně Morgan Stanley stanovila pro CRH cílovou cenu 127 USD, což představuje zhruba 5% růstový potenciál oproti současné tržní ceně kolem 121 USD. Tento odhad vychází z pozitivního výhledu pro nebytový sektor, zejména pro výstavbu datových center, logistických hal a high-tech výrobních zařízení, které jsou podporovány trendy onshoringu a reshoringu – tedy návratu výroby zpět na domácí trhy.
CRH plc (CRH)
$97.15Ve druhém čtvrtletí letošního roku společnost oznámila upravený zisk EBITDA ve výši 2,463 miliardy USD, čímž překonala odhady analytiků. CRH zároveň potvrdila, že je v pokročilé fázi jednání o akvizici společnosti Eco Material Technologies za přibližně 2,1 miliardy USD. Tato transakce by mohla posílit její pozici v oblasti udržitelných stavebních materiálů a recyklace. Společnost navíc představila nové pětileté cíle pro období 2026–2030, které počítají s postupným růstem tržeb i marží.
Saint-Gobain – evropský lídr v udržitelných stavebních řešeních
Druhým významným tipem Morgan Stanley je Saint-Gobain, tradiční evropský výrobce stavebních materiálů, který se v posledních letech transformoval na lídra v oblasti lehkých a udržitelných stavebních řešení. Společnost těží z rostoucího důrazu na ekologickou výstavbu, energetickou efektivitu a renovace budov, které podporují evropské dotace i národní programy.
Morgan Stanley upozorňuje, že potenciál Saint-Gobainu trh stále plně neocenil – změny v portfoliu, fúze a akvizice nejsou podle analytiků dosud plně zohledněny v aktuální tržní ceně akcií. Při současné ceně 93,6 EUR za akcii banka stanovila cílovou hodnotu 106 EUR, což představuje 13% prostor pro růst.
Saint-Gobain hlásí pozvolné oživení evropského stavebního trhu, zejména v segmentech renovací a energeticky úsporných staveb. Většina předstihových ukazatelů – včetně počtu nových stavebních povolení či realitních transakcí – se v posledních měsících obrátila směrem k pozitivnímu trendu. Společnost přitom zdůrazňuje i přínos vládních programů dostupného bydlení, například ve Velké Británii, které vytvářejí dlouhodobou poptávku po stavebních materiálech a řešeních s nízkou uhlíkovou stopou.
Díky silné bilanci a rozšířenému portfoliu produktů – od izolačních systémů až po specializované fasádní panely – je Saint-Gobain dobře připraven využít oživení evropského trhu. Analytici oceňují také schopnost společnosti rychle reagovat na změny v regulaci a posilovat pozici v klíčových regionech, jako je Německo, Francie a Benelux.
Odolný sektor s dlouhodobým růstovým potenciálem
Podle Morgan Stanley oba tituly – CRH i Saint-Gobain – odrážejí nejodolnější části stavebního sektoru, který se sice potýká s krátkodobými výzvami, ale nabízí solidní dlouhodobé fundamenty. Očekává se, že evropská výstavba bude těžit z kombinace vládních investic do infrastruktury, přechodu k zelené ekonomice a růstového trendu renovací starších budov.
Zatímco tradiční rezidenční výstavba může zůstat slabší kvůli vyšším úrokům, segmenty jako průmyslové stavby, datová centra a energetické rekonstrukce nabízejí investorům stabilní příležitosti.
Morgan Stanley proto doporučuje investorům zaměřit se na společnosti s diverzifikovaným portfoliem, silnou finanční pozicí a jasnou strategií pro využití nových tržních trendů – a právě CRH a Saint-Gobain podle analytiků tyto parametry splňují nejlépe.
