Společnost GM ve čtvrtek večer varovala investory, že ve čtvrtém čtvrtletí zaúčtuje mimořádné náklady přesahující 7 miliard dolarů, přičemž drtivá většina těchto odpisů souvisí právě s elektromobily. Tento krok přichází v době, kdy se celý americký automobilový sektor potýká s ochlazováním poptávky po elektrických vozech a s proměnou politických i ekonomických priorit ve Spojených státech.

Oznámení General Motors (GM) následuje jen několik týdnů poté, co konkurenční Ford Motor (F) informoval o vlastních vícemiliardových nákladech spojených s ústupem od čistě elektrické strategie. V případě Fordu šlo dokonce o částku přesahující 19 miliard dolarů, což podtrhuje rozsah problémů, jimž nyní čelí celý sektor. Investoři tak stále častěji zpochybňují tempo a návratnost masivních investic, které automobilky v uplynulých letech do elektromobility vložily.

Pro GM nejde o ojedinělý zásah do hospodaření. Už v říjnu automobilka oznámila odpisy spojené s elektromobily ve výši 1,6 miliardy dolarů, což naznačovalo, že přehodnocování výrobních kapacit a investic není krátkodobou záležitostí. Aktuální náklady jsou však výrazně vyšší a podle podání u regulačních orgánů zahrnují přibližně 6 miliard dolarů spojených s omezením výroby elektromobilů a další odpis 1,1 miliardy dolarů související s restrukturalizací společného podniku v Číně.

Klíčovým faktorem, který změnil dynamiku trhu, je konec daňových pobídek pro nákup elektromobilů ve Spojených státech na konci loňského roku. Tyto pobídky v minulosti výrazně podporovaly poptávku a umožňovaly výrobcům rychle zvyšovat objemy prodejů. Současně se změnila i politická rétorika poté, co administrativa prezidenta Donalda Trumpa znovu zdůraznila podporu tradičních vozidel se spalovacími motory a energetickou soběstačnost založenou na fosilních palivech. Tento posun se rychle promítl do spotřebitelského chování i investičních plánů automobilek.

Ford v reakci na tyto změny oznámil, že se chce více soustředit na hybridní pohony, které kombinují výhody elektrifikace s delším dojezdem a nižší závislostí na dobíjecí infrastruktuře. Součástí této strategie bylo i ukončení výroby modelu Lightning, elektrické verze ikonického pickupu F-150. Tento krok byl pro trh silným signálem, že ani největší výrobci si již nejsou jisti masovým přechodem k plně elektrickým vozům v krátkém časovém horizontu.

V případě GM vedení zdůrazňuje, že takzvané strategické přeskupení kapacit nemá dopad na současné maloobchodní portfolio elektromobilů značek Chevrolet, GMC a Cadillac, které jsou již v produkci. Tyto modely mají zůstat dostupné zákazníkům a automobilka nadále věří v dlouhodobý potenciál elektrifikace. Zároveň však otevřeně přiznává, že tempo investic a rozsah výroby musí odpovídat reálné poptávce trhu.

Reakce trhu byla smíšená. Akcie GM během běžné obchodní seance posílily téměř o 4 %, což naznačuje, že část investorů vnímala oznámení jako krok směrem k finanční disciplíně. V prodlouženém obchodování však titul oslabil o 1,4 %, protože detailnější pohled na výši nákladů a jejich strukturu připomněl, jak nákladná může být změna strategie v automobilovém průmyslu.

Z pohledu investorů je současný vývoj důležitým varováním. Přechod na elektromobilitu se ukazuje jako mnohem složitější proces, než se původně očekávalo, a citlivě reaguje na politická rozhodnutí, pobídky i náladu spotřebitelů. GM i Ford nyní stojí před úkolem najít rovnováhu mezi dlouhodobými technologickými trendy a krátkodobou realitou trhu, která dává větší prostor hybridům a tradičním pohonům.