Měnový pár EUR/USD strávil poslední obchodní seance oscilací těsně pod psychologickou hranicí 1.1900. Navzdory snaze býků o proražení směrem k 1.20 trhu chybí momentum, a naopak se zvyšuje riziko poklesu k úrovni 1.1800. Hlavním příběhem vnitrodenního obchodování byl ranní pokus o návrat nad 1.1900 směrem k 1.1920, který však rychle vyprchal po zveřejnění silnějších než očekávaných dat z amerického trhu práce. Pár se tak vrátil zpět do úzkého pásma pod 1.1900, kde nyní hledá jasný směr.

Fundamentální analýza: Eurozóna ztrácí dech

Z makroekonomického hlediska čelí společná evropská měna negativním faktorům, které jsou již z velké části v ceně započítány, což je paradoxně pro býky na euru problém – chybí zde nový katalyzátor růstu. Průmyslová výroba v eurozóně meziročně prudce zpomalila na 1.2 %, čímž nenaplnila prognózu 1.3 % a propadla se z listopadových 2.5 %. Tento pokles signalizuje jasnou ztrátu dynamiky, což potvrzuje i snížení investic do kapitálových statků o přibližně 2 %. Podniky odkládají dlouhodobé projekty kvůli přetrvávající nejistotě, což vytváří prostředí, které euru neprospívá.

Na straně amerického dolaru je situace komplexnější. Dolarový index (DXY ) se pohybuje kolem úrovně 96.97, což představuje nárůst o zhruba 0.05 %, a to i po zprávě o inflaci, která by teoreticky měla dolar oslabit. Lednové CPI v USA zpomalilo na 2.4 % meziročně z prosincových 2.7 %, zatímco meziměsíční růst cen dosáhl 0.2 %. Tato čísla podporují scénář „hladkého přistání“ a umožňují trhu spekulovat o snižování sazeb v polovině roku 2026. Aktuální obchodování je ovlivněno i nižší likviditou z důvodu amerického svátku (Presidents Day) a oslav v Číně, což z dolaru činí defenzivní volbu pro zaparkování kapitálu.

Technická analýza a klíčové úrovně

Z technického pohledu se EUR/USD obchoduje mezi 100hodinovým a 200hodinovým klouzavým průměrem, což signalizuje spíše neutrální krátkodobý výhled. 200hodinový průměr, který se nachází v blízkosti 1.1853, funguje od minulého týdne jako spolehlivá podlaha. Tato úroveň se navíc shoduje s expirací velkých opčních kontraktů, což z ní činí první významnou obrannou linii pro býky. Pokud by došlo k prolomení zóny 1.1853–1.1840, otevře se prostor pro pokles k prvnímu medvědímu cíli na 1.1809 a následně k psychologické hranici 1.1800.

Na straně odporu je klíčová zóna 1.1927–1.1930. Tato oblast představuje odmítnutá maxima a nachází se blízko 100hodinového klouzavého průměru. Dokud se cena neudrží nad 1.1930, jsou jakékoli růstové pokusy podezřelé a mohou být využity k prodejům. Dolarový index (DXY) se mezitím formuje v symetrickém trojúhelníku kolem 96.98. Průraz DXY nad 97.60 by téměř jistě poslal EUR/USD pod klíčovou podporu, zatímco pokles DXY pod 96.34 (úroveň 0.236 Fibonacci) by mohl euru ulevit.

Výhled a strategie

Rovnováha rizik pro EUR/USD zůstává mírně nakloněna na stranu poklesu, dokud se pár obchoduje pod 1.1930. Evropská centrální banka (ECB) zůstává pasivní a neposkytuje žádné jestřábí signály, které by ospravedlnily výraznější posílení eura. Obchodníci by měli v nadcházejících dnech sledovat především americký kalendář – zápis ze zasedání FOMC a index cen PCE. Pokud tato data potvrdí dezinflační trend, mohl by dolar oslabit.

Z obchodního hlediska je struktura jasná: medvědi cílí na prolomení podpory 1.1840 s cílem 1.1809 a potenciálně až k 200dennímu průměru na 1.1765. Pro býky se situace stane zajímavou až při rozhodném návratu nad pásmo 1.1927–1.1930. Do té doby je pravděpodobné pokračování obchodování v pásmu s tendencí prodávat při růstu k horní hranici rezistence.