Americké akciové futures se ve středu pohybovaly poblíž nuly, protože investoři vyčkávali na dvě klíčové události – výsledky společnosti Nvidia (NVDA) a nové údaje o inflaci měřené indexem výdajů na osobní spotřebu PCE. Současně se výrazně propadly ceny ropy poté, co se objevily zprávy o možném diplomatickém pokroku na Blízkém východě a o snaze obnovit provoz přes Hormuzský průliv.

V 02:59 východoamerického času rostly futures na index Dow Jones Industrial Average o 42 bodů, tedy o 0,1 %. Futures na index S&P 500 zůstávaly prakticky beze změny a kontrakty navázané na index Nasdaq 100 klesaly o 25 bodů, rovněž přibližně o 0,1 %.

Hlavní americké indexy v předchozí seanci posílily. Investory podpořil růst akcií společností spojených s umělou inteligencí před zveřejněním výsledků Nvidie. Pozitivně působil také pokles ceny ropy pod hranici 90 dolarů za barel a růst cen amerických státních dluhopisů, za kterými stály možné známky diplomatického posunu v konfliktu na Blízkém východě.

Širší růst Wall Street ale částečně tlumily slabé výsledky maloobchodního prodejce sportovního zboží Dick’s Sporting Goods (DKS), které zasáhly sektor zbytné spotřeby. Nová makroekonomická data navíc nepřinesla výraznější podporu. Údaje o očekávání spotřebitelů a červencových prodejích nových domů byly slabší, než se předpokládalo.

Nvidia může určit další směr obchodování s AI akciemi

Hlavní pozornost investorů se soustředí na výsledky Nvidie za druhé fiskální čtvrtletí, které mají být zveřejněny po uzavření amerických trhů. Firma se během rozmachu umělé inteligence stala jednou z nejsledovanějších společností na světě a její výsledky představují důležitý indikátor poptávky po výpočetní infrastruktuře pro AI.

Investoři si již zvykli na velmi rychlý růst tržeb společnosti, který podporuje především silná poptávka po pokročilých čipech používaných pro provoz a vývoj systémů umělé inteligence.

Podle dat LSEG citovaných agenturou Reuters by se čtvrtletní tržby Nvidie mohly meziročně zdvojnásobit na 92,18 miliardy dolarů. Hlavním motorem mají být prodeje do datových center. Pokud by společnost tohoto tempa skutečně dosáhla, šlo by o nejrychlejší růst tržeb za posledních sedm čtvrtletí.

Vedle samotných finančních výsledků budou obchodníci sledovat také komentáře vedení k přechodu zákazníků ze současné generace čipů Blackwell na nové procesory Vera Rubin. Právě rychlost tohoto přechodu může být důležitá pro další vývoj poptávky po produktech společnosti.

Současně ale sílí otázky týkající se udržitelnosti mimořádně vysokých investic do infrastruktury pro umělou inteligenci. Několik velkých zákazníků Nvidie ve svých nedávných výsledcích upozornilo na tlak na volný peněžní tok. To zvýšilo pozornost investorů vůči tomu, zda mohou současné investice do AI pokračovat stejným tempem.

Komentáře Nvidie k výdajům jejích největších zákazníků tak mohou ovlivnit nejen samotné akcie firmy, ale také širší pohled trhu na další fázi rozvoje umělé inteligence.

Inflace PCE může rozhodnout o očekáváních kolem sazeb Fedu

Ještě před začátkem středečního obchodování má americké ministerstvo obchodu zveřejnit červencový index cen výdajů na osobní spotřebu PCE. Tento ukazatel patří mezi nejdůležitější měřítka inflace sledovaná Federálním rezervním systémem.

Jádrový PCE index by měl meziměsíčně vzrůst o 0,2 %, zatímco v předchozím období činil růst 0,1 %. V meziročním vyjádření se očekává tempo 3,3 %, tedy stejně jako v červnu.

Právě jádrová složka je pro představitele Fedu důležitá při hodnocení dalšího vývoje amerických úrokových sazeb. Obavy se v posledních týdnech soustředí především na možnost, že energetický šok způsobený konfliktem na Blízkém východě povede k dlouhodobějším cenovým tlakům.

Pokud by inflace zůstávala zvýšená, Fed by mohl přistoupit k dalšímu zpřísnění měnové politiky. Vyšší úrokové sazby mohou pomoci omezit inflaci prostřednictvím dražšího financování a slabší poptávky, zároveň ale představují riziko pro širší ekonomickou aktivitu.

Trhy v poslední době snížily pravděpodobnost zvýšení sazeb na zářijovém zasedání Fedu. Prezidentka bostonského Fedu Susan Collins však tento týden upozornila, že pokud nedojde k trvalejšímu zpomalování inflace, mohla by být přísnější měnová politika brzy vhodná.

Přestože Collins není hlasující členkou Federálního výboru pro operace na volném trhu, její vyjádření naznačuje, že možnost zářijového zvýšení sazeb nemusí být zcela mimo hru ani mezi umírněnějšími představiteli centrální banky.

Hormuzský průliv a obchodní spor s Kanadou hýbou dalšími trhy

Významným zdrojem inflačních obav zůstává válka mezi Spojenými státy a Íránem. Trhy se obávají zejména dlouhodobého omezení provozu přes Hormuzský průliv, který patří mezi nejdůležitější energetické trasy na světě.

Provoz tankerů přes průliv výrazně zpomalil, protože přepravní společnosti nechtějí riskovat útoky na plavidla. Podle předběžných dat Kpler prošlo v úterý průlivem pouze pět lodí přepravujících komodity, zatímco desetidenní klouzavý průměr činí 15 plavidel.

Před začátkem války na konci února procházela přes Hormuzský průliv přibližně pětina světových dodávek ropy a zkapalněného zemního plynu.

Nové zprávy ale přinesly určitou naději na zlepšení situace. Jeden z vysoce postavených íránských představitelů uvedl, že Írán a Omán se po diplomatických jednáních v Teheránu dohodly na nové dočasné trase přes průliv. Zároveň však zdůraznil, že k úplnému otevření nedojde, dokud Spojené státy nesplní závazky vyplývající z rámcové dohody o příměří podepsané v červnu.

Ruská agentura RIA Novosti navíc informovala, že Spojené státy a Írán dosáhly nové dohody o příměří, která by měla být oznámena v následujících dnech. Tato informace však v době zveřejnění nebyla nezávisle ověřena.

Vyhlídka na diplomatické uvolnění vedla k výraznému poklesu futures na ropu Brent. Přesto zůstává riziko obnovení bojů a část trhu počítá s tím, že geopolitická riziková přirážka zůstane v cenách ropy dlouhodobě přítomná.

Vedle Blízkého východu sledují investoři také další eskalaci obchodního konfliktu mezi Kanadou a Spojenými státy. Ottawa oznámila plán zavést cla až ve výši 50 % přibližně na 700 amerických produktů.

Kanadská opatření se mají vztahovat na americké zboží v roční hodnotě přibližně 20 miliard dolarů a vstoupit v platnost 8. září. Jde o odvetu za 50% americká cla na široké spektrum kanadského exportu.

Americká cla začala platit v sobotu poté, co jednání mezi zástupci obou zemí skončila bez dohody. Následná ostrá vyjádření z Washingtonu i Ottawy dále zvýšila napětí mezi dvěma tradičně úzce propojenými sousedy.

Středeční obchodování tak ovlivňuje kombinace několika významných faktorů. Výsledky Nvidie a údaje PCE mohou určit směr technologických akcií i očekávání kolem sazeb Fedu, zatímco vývoj v Hormuzském průlivu zásadně ovlivňuje ceny energií. K tomu se přidává další eskalace obchodního sporu mezi Spojenými státy a Kanadou, která rozšiřuje množství rizik, jež investoři musí současně zohledňovat.