Umělá inteligence znovu táhne technologické tituly

Akcie spojené s umělou inteligencí se po předchozích bezpečnostních obavách znovu dostaly do čela amerického trhu. Nasdaq Composite (^IXIC) v úterý vystoupal na nové historické maximum. Index S&P 500 (^GSPC) se současně přiblížil na několik bodů svému srpnovému rekordu.

Obrat přišel po debatě o bezpečnosti umělé inteligence, kterou doprovázela série incidentů včetně napadení platformy Hugging Face agenty vytvořenými společností OpenAI. Pozornost trhu se následně přesunula zpět k rozsahu výdajů na datová centra, čipy a vývoj nových modelů.

Výrobce čipů Advanced Micro Devices (AMD) dosáhl tržní kapitalizace jednoho bilionu dolarů. Skupina největších technologických společností označovaná jako Magnificent Seven za poslední měsíc posílila o 8 procent.

K obnovenému zájmu přispěl také růst popularity agenta Muse od společnosti Meta Platforms (META) . Šéf JPMorgan Chase (JPM) Jamie Dimon upozornil na rozsah výdajů spojených s AI, zatímco generální ředitel společnosti Nvidia (NVDA) Jensen Huang odmítal část obav týkajících se existenčních rizik technologie.

Pod povrchem indexů převládá slabší vývoj

Růst hlavních indexů se však opírá o stále užší skupinu titulů. V uplynulém měsíci vedly trh dva technologicky zaměřené sektory spolu s energetikou. Zdravotnictví, finanční společnosti a výrobci základního spotřebního zboží, kteří patřili mezi opory trhu během léta, se ve stejném období obchodovali v záporném pásmu.

Rozdíl byl zřetelný už během pondělního růstu. Přestože S&P 500 přidal 1,5 procenta, pouze sedm jeho titulů vytvořilo nové 52týdenní maximum. Naopak počet akcií, které klesly na 52týdenní minimum, byl více než čtyřnásobný.

Podíl společností z S&P 500 obchodovaných nad 50denním klouzavým průměrem se propadl na 30 procent. Ještě na konci srpna činil 58,5 procenta. Tento ukazatel bývá používán ke sledování krátkodobého směru trhu a šíře růstu napříč jednotlivými sektory.

Rozdílný vývoj potvrzuje také rovnoměrně vážený index S&P 500 (^SPXEW) , v němž má každá společnost stejnou váhu. Za poslední měsíc odepsal 4 procenta. Standardní S&P 500, kde mají největší vliv firmy s nejvyšší kapitalizací, za stejné období vzrostl o 1,5 procenta.

Ropu, sazby a geopolitiku čekají klíčové týdny

Do závěru roku vstupují trhy vedle technologických výsledků také s nejistotou kolem války s Íránem, měnové politiky americké centrální banky a voleb do Kongresu. Výsledková sezona za třetí čtvrtletí má být podle očekávání znovu výrazně ovlivněna zisky technologických společností. Anthropic současně pravděpodobně zamíří na burzu v polovině listopadu.

Vývoj v Perském zálivu zůstává úzce spojený s cenami energií. Ropa (CL=F) během letních měsíců celosvětově zdražila přibližně o 30 procent. Trh nyní sleduje, zda náznaky zmírnění napětí mezi Washingtonem a Teheránem umožní znovu otevřít Hormuzský průliv a omezit tlak na ceny suroviny.

Nervozita přetrvává také na dluhopisovém trhu. Výnos desetiletých amerických státních dluhopisů se nachází jen těsně pod hranicí 5 procent. Dvouleté dluhopisy se obchodují na úrovních, které odpovídají očekávání dalšího zvyšování sazeb Federálním rezervním systémem během příštího roku.

Dalším sledovaným bodem jsou rozhovory prezidenta Donalda Trumpa s čínským prezidentem Si Ťin-pchingem plánované na druhou polovinu týdne. Jednání se mají týkat obchodních vztahů i soupeření obou zemí v oblasti umělé inteligence. Mark Malek ze Siebert Financial uvedl, že vývoj trhu nyní závisí současně na technologickém růstu a výsledku složitých diplomatických jednání.

Anthony Saglimbene z Ameriprise spojil další vývoj s hospodářským růstem, firemními zisky a úrokovými sazbami. Za faktory podporující širší trh označil zlepšování zisků, pokles cen ropy a neutrální přístup Fedu. Zároveň upozornil, že vyšší náklady financování by mohly zpomalit kapitálové výdaje na infrastrukturu umělé inteligence.