Nejvýraznější růst od roku 2020

Akcie výrobce zemědělské techniky Deere & Company (DE) od začátku roku 2026 vzrostly o více než 35 %. Dosavadní vývoj tak směřuje k sedmému kalendářnímu roku s kladnou bilancí za posledních osm let.

Pokud jde o samotné tempo letošního růstu, pro akcie Deere by šlo o nejlepší roční výsledek od roku 2020. Tehdy jejich cena vyskočila o 55 procent. Současný přírůstek je proti tehdejší celoroční změně přibližně o 20 procentních bodů nižší.

Další pohyb přišel po zveřejnění analýzy finanční společnosti Baird, kdy titul přidal více než jedno procento. Analýza se soustředila především na vývoj cen klíčových zemědělských plodin a na jejich vztah k hospodaření severoamerických farmářů.

Deere má podle Baird vysokou expozici vůči severoamerickému trhu se stroji určenými pro pěstování řádkových plodin. Právě poptávku po tomto vybavení ovlivňují příjmy zemědělců, jejich marže na obhospodařovaný akr i situace na trzích s kukuřicí a sójou.

Kukuřice a sója letos zdražily zhruba o pětinu

Termínové kontrakty na kukuřici (ZC=F) se minulý týden dostaly na nejvyšší úroveň za více než tři roky. Od začátku roku 2026 jejich cena stoupla téměř o 22 procent, přičemž hlavním důvodem jsou očekávání omezenější nabídky.

Podobný cenový vývoj vykazují také termínové kontrakty na sójové boby (ZS=F) . Ty od začátku roku přidaly 22 procent. Obě plodiny tak během roku zaznamenaly téměř shodnou procentní změnu.

Kontrakty na kukuřici s termínem dodání v polovině roku 2027 se již obchodují nad úrovněmi, které Baird označuje za hranici rentability farmářů. U sóji analýza zaznamenala rovněž zlepšení, ačkoli zdroj neuvádí konkrétní cenovou hranici ani absolutní hodnotu příslušných kontraktů.

Vývoj futures je důležitý také kvůli časovému předstihu, s nímž zemědělci plánují výrobu a kapitálové výdaje. Analýza proto sledovala nejen aktuální ceny, ale i kontrakty vztahující se k roku 2027 a ukazatele pro hospodářský rok 2026/2027.

Marže farmářů souvisejí s poptávkou po technice

Baird vedle cen plodin poukázala na zhoršující se stav úrody a na poměr zásob ke spotřebě v hospodářském roce 2026/2027. Tyto ukazatele podle její analýzy podporují trvalejší cenové momentum na trhu s plodinami.

Vyšší ceny kukuřice a zlepšující se situace u sóji se následně promítají do odhadovaných marží farmářů na jeden akr pro rok 2027. Právě marže na obdělávanou plochu podle analýzy úzce souvisejí s pozdější poptávkou po zemědělských strojích.

Pro Deere je tento vztah podstatný vzhledem k zaměření společnosti na traktory a další techniku používanou při produkci řádkových plodin v Severní Americe. Změny finanční situace farmářů se mohou projevit v jejich rozhodování o obnově nebo rozšiřování strojového parku.

Více než 35procentní letošní růst akcií ukazuje, že trh už změny na zemědělských komoditních trzích částečně zohlednil. Ve srovnání s kukuřicí a sójou, které od začátku roku přidaly přibližně 22 procent, vzrostla cena akcií Deere o více než 13 procentních bodů výrazněji.