Síť zahrnuje 27 milionů zákazníků

Americká fintechová společnost Affirm Holdings, Inc. (AFRM) zpracovává prostřednictvím svých služeb typu „kup teď, zaplať později“ hrubý objem transakcí přesahující 50 miliard dolarů ročně. Její platforma propojuje více než 27 milionů spotřebitelů s více než 500 tisíci obchodníky.

Podstatným údajem je četnost používání služby. Zákazníci Affirm uskuteční v průměru méně než sedm transakcí za rok. Analytik Loop Capital Reginald Smith ve své analýze poukázal na rozdíl mezi velikostí současné zákaznické základny a poměrně nízkou frekvencí nákupů jednotlivých uživatelů.

Distribuční síť Affirm se rozšiřuje také prostřednictvím externích platebních partnerů. Mezi ně patří Stripe a nizozemská platební společnost Adyen N.V. (ADYEN.AS) . Jejich infrastruktura umožňuje obchodníkům zapojit splátkové produkty Affirm do platebních procesů bez budování samostatného systému.

Smith ve svém rozboru spojil širší distribuci a používání vlastní platební karty s možností udržet růst hrubého objemu transakcí i výnosů nad hranicí 25 %. Jde o analytický odhad založený na současné velikosti sítě, četnosti používání a dalším zapojování obchodníků.

Karta Affirm má čtyři miliony uživatelů

Významnou součástí produktové nabídky je karta Affirm fungující v síti Visa Inc. (V) . V současnosti ji používají přibližně čtyři miliony lidí. Díky napojení na infrastrukturu Visa ji lze využívat i mimo internetové obchody, které mají splátkové financování Affirm přímo začleněné do pokladního procesu.

Smith vyčíslil roční objem nákupů na trhu dostupném prostřednictvím této karty na 2,4 bilionu dolarů. Zároveň odhadl, že počet jejích uživatelů by se postupem času mohl zvýšit až pětinásobně. Při přepočtu současné základny by to odpovídalo zhruba 20 milionům držitelů.

Srovnání s běžnými kreditními kartami ukazuje výrazný rozdíl v intenzitě používání. Zatímco jeden zákazník Affirm uskuteční méně než sedm transakcí ročně, průměrná kreditní karta Visa podle Smitha vykáže přibližně 70 transakcí. Frekvence je tak u karet Visa zhruba desetkrát vyšší.

Affirm Card současně rozšiřuje způsob, jakým mohou klienti využívat splátkové financování. Původní model těchto služeb je obvykle navázán na konkrétní nákup u zapojeného obchodníka. Karta naproti tomu přenáší financování do širší platební sítě, aniž by každý prodejce musel uzavírat s Affirm samostatné přímé partnerství.

Nižší objem než Klarna, vyšší provozní výsledek

Analýza Loop Capital porovnala hospodářské ukazatele Affirm s konkurenční společností Klarna Group plc (KLAR) . Podle uvedených údajů dosahuje Affirm přibližně třetinového hrubého objemu transakcí ve srovnání s Klarnou.

Rozdíl v objemu se však nepromítá stejným poměrem do výsledků. Affirm podle Smitha vytváří o 40 % vyšší transakční zisk v dolarovém vyjádření a jeho upravený provozní zisk je devětkrát vyšší než u Klarny.

Za rozdílem stojí podle analýzy především struktura financovaných nákupů. Affirm má vyšší podíl objemu tvořený klasickými splátkovými úvěry. Současně vynakládá výrazně méně prostředků na marketing než jeho hlavní konkurent v segmentu odložených plateb.

Vývoj akcií během letošního roku zůstává kolísavý. Od jeho začátku titul odepsal přibližně 3 %. Při pohledu na posledních šest měsíců však akcie Affirm vykazují růst o 42 %, což ukazuje na rozdílný výsledek podle zvoleného časového období.