Výsledky znovu rozhýbaly softwarový sektor

Akcie několika amerických softwarových společností v posledních dnech výrazně reagovaly na zveřejněné hospodářské výsledky. Pozornost trhu se nyní přesouvá ke společnosti Oracle (ORCL) , která má své údaje představit 10. září.

Dosavadní reakce v odvětví byly výrazné. Akcie společností Salesforce (CRM) , Elastic (ESTC) a Okta (OKTA) po nedávném zveřejnění výsledků vzrostly pokaždé o více než 20 procent. Jednotlivé firmy přitom vstupovaly do výsledkové sezony po předchozím oslabení svých akcií.

Dalším výrazným pohybem se zařadila společnost Snowflake (SNOW) . Její akcie ve čtvrtek před zahájením obchodování rostly o 24 procent, a to po zveřejnění výsledků za druhé fiskální čtvrtletí ve středu večer.

Oracle se od těchto firem liší rozsahem kapitálových výdajů i zadlužením, z hlediska letošního vývoje kurzu však rovněž patří mezi výrazně oslabené softwarové tituly. Středeční seanci jeho akcie uzavřely na ceně 145,75 dolaru.

Akcie Oraclu zůstávají hluboko pod loňskou úrovní

Od začátku letošního roku akcie Oraclu odepsaly přibližně 25 procent. V porovnání s úrovní před dvanácti měsíci byly níže o 36 procent. Na jejich vývoj dopadaly zejména obavy spojené s vysokými výdaji společnosti a její dluhovou zátěží.

Samotné provozní údaje však během posledního fiskálního roku vykázaly zrychlení. Tempo čtvrtletního růstu tržeb se v průběhu fiskálního roku končícího v květnu 2026 zvýšilo z 12 procent na 21 procent. Rozdíl mezi oběma hodnotami tak dosáhl devíti procentních bodů.

Výrazně se změnil také objem nevyřízených objednávek. Od 9. září předchozího roku Oracle přidal do svého zásobníku zakázky za 183 miliard dolarů. K uvedenému datu přitom celkový objem nevyřízených objednávek činil 138 miliard dolarů.

Samotný přírůstek za necelý rok byl tedy o 45 miliard dolarů vyšší než celý výchozí stav z loňského 9. září. Údaje dokládají rychlé rozšiřování nasmlouvaných zakázek v době, kdy společnost současně navyšuje investice do potřebné infrastruktury.

Kapitálové výdaje doprovázejí vysoké závazky

Hlavní zátěží zůstává rozsah financování datových center. Oracle nashromáždil přibližně 260 miliard dolarů mimobilančních závazků spojených s touto infrastrukturou. Uvedená částka odpovídá zhruba trojnásobku kapitálových výdajů očekávaných za celý fiskální rok 2027.

Rostoucí kapitálové výdaje se odehrávají současně se záporným volným peněžním tokem. Dalším sledovaným faktorem jsou úvěrové ratingy společnosti, které se kvůli rozsahu výdajů a financování dostaly pod tlak. Právě kombinace těchto ukazatelů patřila mezi důvody předchozího poklesu akcií.

Výsledky naplánované na 10. září tak přinesou nové údaje o vývoji tržeb, objednávek a finanční situace firmy. Dosavadní čísla ukazují na zrychlení růstu výnosů a prudké rozšíření zásobníku zakázek, zároveň však také na rozsáhlé dlouhodobé závazky související s budováním datových center.

Reakce akcií Salesforce, Elasticu, Okty a Snowflake ukázaly, že výsledková sezona dokáže u dříve oslabených softwarových titulů vyvolat dvouciferné cenové pohyby. V případě Oraclu budou zveřejněná čísla následovat po období, během něhož tržní hodnota společnosti za dvanáct měsíců klesla o více než třetinu.