Pohonné hmoty táhnou cenovou hladinu vzhůru

Meziroční inflace ve Spojeném království v září zrychlila na 3,5 procenta, zatímco ekonomové oslovení agenturou Reuters očekávali 3,4 procenta. Údaj zveřejněný britským statistickým úřadem ONS potvrdil pokračující růst cenové dynamiky. V srpnu inflace činila 3,1 procenta a v červenci 2,9 procenta.

Zářijová hodnota byla nejvyšší za téměř rok. Hlavním zdrojem zrychlení se staly pohonné hmoty, jejichž ceny se proti stejnému období předchozího roku zvýšily o 29,8 procenta. Míra inflace v této kategorii vystoupala nejvýše od srpna 2022, kdy ceny paliv prudce rostly po zahájení plnohodnotné ruské invaze na Ukrajinu.

Británie je čistým dovozcem energií, a proto na její cenovou hladinu dopadají vnější výkyvy energetických trhů. K současným rizikům patří válka mezi Spojenými státy a Íránem a následné komplikace při přepravě ropy (CL=F) Hormuzským průlivem. Vývoj paliv tak v září převážil nad dřívějším jarním zpomalováním celkové inflace.

Trh počítá s listopadovým zvýšením sazeb

Bezprostřední reakce finančních trhů na zveřejněná data byla omezená. Kurz eura vůči britské libře (EURGBP=X) se výrazněji nezměnil, podobně jako britská libra vůči americkému dolaru (GBPUSD=X) . Jen malé pohyby zaznamenaly také výnosy britských státních dluhopisů.

Tržní ceny nyní ukazují na 98procentní pravděpodobnost, že Bank of England na listopadovém zasedání zvýší základní úrokovou sazbu o 25 bazických bodů na čtyři procenta. Většina obchodníků současně započítává ještě jeden stejně velký krok na posledním letošním zasedání centrální banky v prosinci.

Scott Gardner z divize Personal Investing banky JPMorgan Chase (JPM) uvedl, že růst celkové inflace zvrátil pokrok dosažený na jaře. Měnový výbor se podle něj bude soustředit také na rychlejší zdražování služeb, které může ukazovat na šíření cenových tlaků mimo energetiku. Pokračující konflikt zároveň zatěžuje britské hospodářství.

Vyšší inflace komplikuje přípravu podzimního rozpočtu

Nová inflační data zhoršují také fiskální situaci britské vlády. Ministr financí John Healey má příští týden představit svůj první podzimní rozpočet. Musí přitom dodržet fiskální pravidla převzatá od předchozí vlády, jejichž cílem je omezovat veřejný dluh, a současně reagovat na dopady rostoucích spotřebitelských cen na domácnosti.

Samostatně zveřejněné středeční údaje ukázaly, že britský státní dluh v září podle odhadu poprvé překročil tři biliony liber, tedy přibližně čtyři biliony dolarů. Náklady na jeho obsluhu se během uplynulého roku výrazně zvýšily, zatímco britská ekonomika se potýká se slabým růstem. Healey uvedl, že vláda v rozpočtu zachová fiskální disciplínu a současně se zaměří na podporu hospodářského růstu a zmírnění tlaku na firmy a rodiny.

Hlavní ekonom Institutu autorizovaných účetních v Anglii a Walesu Suren Thiru označil sestavování rozpočtu za obtížné vyvažování protichůdných požadavků. Vyšší ceny podle něj zesilují tlak na podporu životních nákladů, ale zároveň zvedají výdaje státu na financování dluhu a zužují prostor pro rozpočtová opatření. Rostoucí inflace podle Thirua posiluje očekávání listopadového zvýšení sazeb, zatímco vláda bude muset zabránit dalšímu prohloubení cenových tlaků.