Drahý kov míří k týdennímu poklesu

Zlato (GC=F) v pátečním asijském obchodování pokračovalo v poklesu poté, co se během předchozí seance dostalo nejníže za tři měsíce. Spotová cena do 8:35 středoevropského času odepisovala 0,3 procenta na 4 013,40 dolaru za troyskou unci. Šlo o nejnižší úroveň od 20. července.

Americké termínové kontrakty na zlato současně ztrácely 0,8 procenta a obchodovaly se za 4 028,10 dolaru za unci. Čtvrteční vývoj byl výraznější: cena drahého kovu během jediné seance klesla o 2,8 procenta. Za celý týden směřovala ke ztrátě přibližně 3,5 procenta.

Pokles pokračoval navzdory čtvrtečnímu výprodeji na akciových trzích a citelnému snížení výnosů amerických státních dluhopisů. Výnos desetiletého dluhopisu Spojených států se podle analytiků ING vrátil pod pětiprocentní hranici, zlato však z tohoto pohybu výraznější podporu nezískalo.

Vývoj na trhu s drahými kovy ovlivnila především prudce rostoucí cena energií. Vyšší náklady na ropu obnovily obavy, že inflační tlaky mohou přetrvat déle a ovlivnit další postup centrálních bank. Pro zlato, které samo nenese úrokový výnos, znamenají déle zvýšené úrokové sazby vyšší náklady spojené s jeho držením ve srovnání s úročenými aktivy.

Ropa nad 114 dolary zvyšuje inflační obavy

Ropa Brent (BZ=F) v pátek během asijského obchodování rozšířila předchozí zisky a její termínové kontrakty překročily 114 dolarů za barel. Cena tak vystoupala na nové pětiměsíční maximum.

Růst následoval po útocích jemenského hnutí Húsíů v Saúdské Arábii. Události zvýšily obavy z možného narušení dodávek energií z jednoho z klíčových těžebních regionů. Dražší ropa se může promítnout do nákladů na dopravu, výrobu a další části ekonomiky, čímž zesiluje tlak na spotřebitelské i výrobní ceny.

Inflační údaje ze Spojených států již předtím překonaly očekávání. Vyšší než předpokládaný růst spotřebitelských i výrobních cen posílil argumenty pro zachování přísnější měnové politiky. Americká inflace navíc podle ING zůstává nad dvouprocentním cílem centrální banky a další zdražování energií může cenové tlaky prohloubit.

Tvůrci měnové politiky amerického Federálního rezervního systému by přesto na zasedání naplánovaném na 27. a 28. října měli podle převažujícího očekávání ponechat sazby beze změny. Obchodníci však prostřednictvím nástroje CME FedWatch připisují prosincovému zvýšení sazeb pravděpodobnost 78 procent.

Pro trh se zlatem tak byl důležitější vývoj cen ropy a jeho možné důsledky pro inflaci a nastavení měnové politiky než pokles dluhopisových výnosů. Tradiční role zlata jako prostředku spojovaného s ochranou před inflací se v dané seanci střetla s dopadem vyšších úrokových sazeb na neúročená aktiva.

Stříbro prudce oslabilo, měď část ztrát smazala

Pokles se netýkal pouze zlata. Stříbro (SI=F) se ve čtvrtek propadlo téměř o šest procent a během obchodování sestoupilo na nejnižší hodnotu od listopadu 2025. Spotová cena později vykazovala pokles o jedno procento na 54,175 dolaru za unci.

Platina (PL=F) v pátek naopak mírně posílila. Její cena vzrostla o 0,3 procenta na 1 572,10 dolaru za unci poté, co v předchozí seanci odepsala téměř tři procenta.

Část čtvrtečních ztrát korigovala také měď (HG=F) . Referenční termínové kontrakty na Londýnské burze kovů zdražily o jedno procento na 14 234,33 dolaru za tunu. Americké futures přidaly 0,9 procenta a dostaly se na 6,46 dolaru za libru.

Oba měděné kontrakty přitom ve čtvrtek ztratily více než dvě procenta. Páteční růst tak znamenal částečné vyrovnání předchozího poklesu, zatímco zlato a stříbro zůstávaly pod tlakem rostoucích cen energií a očekávání déle trvajících vyšších úrokových sazeb.