Právě teď

Revolut Ltd. zahájil proces, v rámci kterého mohou někteří zaměstnanci prodat své akcie společnosti s oceněním 75 miliard dolarů.

Podle memoranda pro zaměstnance, které viděla agentura Bloomberg, bude každá akcie v rámci tohoto sekundárního prodeje oceněna na 1 381,06 dolarů. Memorandum uvádí, že společnost již obdržela poptávku na prodej od nových i stávajících investorů.

Zaměstnanci londýnské firmy budou moci prodat až 20 % svých podílů, podle osoby obeznámené s touto záležitostí, která si nepřála být jmenována, protože podrobnosti nebyly zveřejněny.

Tato transakce upevní postavení společnosti Revolut jako jedné z nejcennějších fintech společností na světě. Nejnovější ocenění je vyšší než hodnota 45 miliard dolarů, kterou Revolut získal při sekundárním prodeji akcií v loňském roce, a staví cenu společnosti nad tržní kapitalizaci Barclays Plc, i když se jedná o soukromý prodej a nikoli o prodej na veřejných trzích.

„V rámci našeho závazku vůči zaměstnancům jim pravidelně poskytujeme příležitosti k získání likvidity,“ uvedl mluvčí v e-mailovém prohlášení. „V současné době probíhá sekundární prodej akcií zaměstnancům a do jeho dokončení se k tomu nebudeme dále vyjadřovat.“

Akcie společnosti Molten Ventures Plc vzrostly až o 5,7 % poté, co Bloomberg poprvé informoval o soukromém prodeji akcií. Revolut je podle výroční zprávy společnosti za rok končící v březnu s podílem něco přes 10 % největší pozicí v portfoliu venture kapitálového fondu FTSE 250.

Asijské trhy se v úterý chystaly na vlažné otevření, přičemž pozornost se po prudkém nárůstu akcií společnosti Alibaba Group Holding Ltd. opět soustředila na technologické akcie a Čínu.

Futures na akciové indexy v Japonsku naznačovaly mírný nárůst poté, co akcie výrobců čipů v pondělí stlačily index Nikkei-225 dolů. Kontrakty také naznačovaly mírné pohyby v Hongkongu a Austrálii. Americké akciové indexy futures mírně klesly, protože hotovostní trhy byly v pondělí kvůli svátku Labor Day uzavřeny.

Investoři budou také sledovat úterní aukci japonských 10letých státních dluhopisů, která bude klíčovým testem zájmu uprostřed rostoucích očekávání zvýšení sazeb Bank of Japan a rostoucí politické nejistoty. Cena ropy WTI v ranním obchodování stoupla, zatímco ukazatel dolaru zůstal beze změny.

Rekordní růst akcií na Wall Street nyní čelí klíčové zkoušce, protože v příštích třech týdnech budou zveřejněny údaje o zaměstnanosti, inflaci a rozhodnutí Federálního rezervního systému o úrokových sazbách. Napětí kolem cel a otázky ohledně nezávislosti Fedu také zvyšovaly rizika v září, které je historicky nejslabším měsícem roku pro americké trhy.

„Práh pro zmaření snížení úrokových sazeb Fedu 17. září se jeví jako vysoký,“ napsal ekonom Deutsche Bank AG Peter Sidorov. „Ale vzhledem k tomu, že futures na fed funds nyní oceňují uvolnění o více než 140 bazických bodů do konce roku 2026, trhy očekávají míru uvolnění, která se od 80. let vyskytovala pouze v období recesí.“

Trumpova administrativa zvažuje doporučit ekonomického poradce Bílého domu Pierra Yareda na pozici číslo 2 v Mezinárodním měnovém fondu, sdělily v pondělí agentuře Reuters zdroje obeznámené s jednáními.

První náměstkyně výkonného ředitele MMF Gita Gopinathová v červenci oznámila, že na konci srpna opustí svou funkci a vrátí se na Harvardskou univerzitu.

Ředitelka MMF Kristalina Georgieva podle zdrojů obeznámených s jejím uvažováním prověřuje jména a kvalifikaci potenciálních nástupců Gopinath a očekává, že oznámí své rozhodnutí před zasedáním MMF a Světové banky, které se bude konat příští měsíc ve Washingtonu.

Zdroje si nepřály být jmenovány, protože nebyly oprávněny tuto záležitost veřejně komentovat.

Yared, který je v současné době místopředsedou Rady ekonomických poradců Bílého domu, má doktorát z ekonomie z Massachusetts Institute of Technology. Několik let učil na Columbia University Business School a působil tam jako vedoucí proděkan pro akademické záležitosti, dokud nebyl v únoru pověřen funkcí v Bílém domě.

Yared se narodil v Bejrútu v Libanonu a vyrůstal v Clevelandu.

Americký ministr financí Scott Bessent na dotaz ohledně Yareda v pondělí uvedl, že ministerstvo financí zvažuje „tři velmi silné kandidáty“, a dodal: „Pierre se mi velmi líbí.“

Uvedl, že Yared by také mohl převzít vedoucí pozici v CEA, jehož současný předseda Stephen Miran byl nominován na dočasnou funkci v Radě guvernérů Federálního rezervního systému.

Americké akciové futures se v pondělí večer příliš nezměnily, investoři zvažovali nejnovější vývoj na obchodní frontě a zahájili sezónně slabý měsíc pro akcie.

Futures na Dow Jones Industrial Average vzrostly o 41 bodů, tj. o 0,09 %. Futures na index S&P 500 vzrostly o přibližně 0,12 % a futures na index Nasdaq 100 přidaly 0,13 %.

Tyto pohyby následovaly poté, co federální odvolací soud v pátek rozhodl, že většina globálních cel prezidenta Donalda Trumpa je nelegální. Federální odvolací soud USA v poměru 7:4 rozhodl, že pouze Kongres má pravomoc ukládat rozsáhlá cla. Trump označil rozhodnutí za „vysoce stranické“ a uvedl, že se proti němu odvolá k Nejvyššímu soudu USA.

„Rozhodnutí Nejvyššího soudu proti použití IEEPA na reciproční cla by snížilo riziko rozsáhlého zvyšování cel, což je pro trh pozitivní,“ napsal Aniket Shah, vedoucí oddělení udržitelnosti a transformační strategie ve společnosti Jefferies. „Krátkodobá nejistota však může vzrůst, protože některé obchodní dohody bude možná nutné znovu vyjednat.“

Tyto události by mohly ovlivnit náladu na začátku nového obchodního měsíce. Září je historicky nejhorším měsícem pro akcie, přičemž index S&P 500 zaznamenal v posledních pěti letech průměrný pokles o 4,2 % a v posledních deseti letech poklesl v průměru o více než 2 %.

Globální hnutí za bezpečnost online připravilo půdu pro řadu produktů založených na umělé inteligenci, které mají chránit děti před potenciálně škodlivými věcmi na internetu.

Ve Velké Británii ukládá nový zákon nazvaný Online Safety Act technologickým společnostem povinnost chránit děti před materiály nevhodnými pro jejich věk, nenávistnými projevy, šikanou, podvody a materiály zobrazujícími sexuální zneužívání dětí (CSAM). Za porušení tohoto zákona mohou společnosti čelit pokutám ve výši až 10 % jejich globálních ročních příjmů.

Dále se v americkém Kongresu rychle prosazují přelomové předpisy zaměřené na větší bezpečnost dětí na internetu. Jeden z návrhů, známý jako Kids Online Safety Act, by zavedl povinnost sociálních médií zabránit tomu, aby jejich produkty škodily dětem – podobně jako zákon o online bezpečnosti ve Velké Británii.

Tento tlak ze strany regulačních orgánů vede k přehodnocení situace u několika významných technologických společností. Pornhub a další giganti v oblasti online pornografie blokují všem uživatelům přístup na své stránky, pokud neprojdou systémem ověřování věku.

Porno stránky však nejsou jediné, které přijaly opatření k ověřování věku uživatelů. Spotify, Reddit a X zavedly systémy ověřování věku, aby zabránily vystavení dětí sexuálně explicitnímu nebo nevhodnému obsahu.

Taková regulační opatření se setkala s kritikou ze strany technologického průmyslu – mimo jiné kvůli obavám, že mohou porušovat soukromí uživatelů internetu.

Čínská průmyslová výroba se v srpnu nečekaně vrátila k růstu díky oživení nových objednávek a exportu, jak ukázal v pondělí soukromý průzkum, k čemuž přispělo prodloužení příměří v obchodní válce s USA.

Index nákupních manažerů RatingDog dosáhl hodnoty 50,5, což výrazně překonalo odhady ekonomů oslovených agenturou Reuters, kteří předpokládali hodnotu 49,7.

Ukazatel signalizoval nejrychlejší tempo růstu od března a odrazil se od červencové hodnoty 49,5. Hodnota pod 50 signalizuje pokles, zatímco hodnota nad touto hranicí naznačuje růst.

V Guyaně skončily volby, ve kterých voliči v pondělí volili 65 členů parlamentu a prezidenta, který bude rozhodovat o tom, jak budou utraceny bohatství z ropného boomu této jihoamerické země.

Země s 800 000 obyvateli vydělala od konce roku 2019, kdy společnost ExxonMobil zahájila těžbu ropy na moři, přibližně 7,5 miliardy dolarů z prodeje ropy a licenčních poplatků, což z Guyany činí jednu z nejrychleji rostoucích ekonomik světa.

Prezident Irfaan Ali, který je ve funkci od roku 2020, usiluje o znovuzvolení jako zástupce Lidové pokrokové strany (PPP). Jeho vláda investovala příjmy z ropy do výstavby silnic, škol a nemocnic a zavedla bezplatné studium na státní univerzitě.

„Vedli jsme velmi pozitivní kampaň, kampaň založenou na dosavadních výsledcích, kampaň založenou na důvěře, odhodlání a jednotě,“ řekl Ali novinářům v pondělí ráno po odevzdání svého hlasu ve své rodné vesnici Leonora.

Volební komise plánuje oznámit výsledky ve středu.

Před volbami neproběhly žádné transparentní průzkumy veřejného mínění, ale voliči PPP, kteří hovořili s agenturou Reuters, byli optimističtí, že strana si udrží kontrolu nad legislativou a prezidentským úřadem. Opoziční strany však u voličů získaly podporu tím, že kritizovaly podle nich nespravedlivé rozdělování příjmů z ropy skupinám spojeným s PPP. PPP tato obvinění popírá.

Volby v Guyaně v roce 2020 byly poznamenány pětiměsíčním patem ohledně sčítání hlasů.

Volby jsou „příležitostí zajistit přerozdělení zdrojů pocházejících z ropy mezi obyvatele Guyany, namísto současného přístupu, kdy většina zdrojů směřuje k rodině, přátelům a oblíbencům,“ řekl Aubrey Norton, prezidentský kandidát opoziční strany A Partnership for National Unity (APNU).

Akcie společnosti BYD kótované na hongkongské burze v pondělí klesly téměř o 8 % poté, co čínský výrobce elektromobilů oznámil prudký pokles čtvrtletního zisku v důsledku agresivní cenové války v domácím odvětví.

Konkurent společnosti Tesla v pátek oznámil čistý zisk ve výši 6,36 miliardy juanů (891 milionů dolarů) za čtvrtletí duben–červen, což je podle údajů LSEG pokles o přibližně 30 % oproti předchozímu roku.

K tomuto výsledku došlo navzdory růstu zahraničního prodeje, který pomohl společnosti zvýšit tržby meziročně o 14 % na přibližně 201 miliard juanů.

Ziskovost společnosti BYD byla poškozena vypuknutím další slevové války v Číně v minulém čtvrtletí – což se v tomto odvětví stalo běžným jevem.

Společnost ve svém pololetním výkazu zisku uvedla, že „zvýšená cenová konkurence a časté případy nadměrného marketingu“ v čínském odvětví elektromobilů „měly nepříznivý periodický dopad na rozvoj tohoto odvětví“.

Podle nedávné zprávy Nomura, která cituje údaje zpráva Autohome Research Institute, klesly maloobchodní ceny automobilů v Číně za poslední dva roky přibližně o 19 % na zhruba 165 000 juanů (22 900 USD).

Britský premiér Keir Starmer jmenoval Minouche Shafik, bývalou viceguvernérku Bank of England, svou hlavní ekonomickou poradkyní v rámci snahy posílit svůj tým před koncem roku, který bude zřejmě obtížný.

Jmenování Shafikové a přesun Darrena Jonese, zástupce ministryně financí Rachel Reevesové, do jeho kanceláře v Downing Street naznačují, že Starmer se domnívá, že potřebuje lepší ekonomické poradenství před schválením rozpočtu na konci tohoto roku, který by měl zahrnovat další zvýšení daní.

Jonesa nahradí labouristický poslanec James Murray, který zastával nižší funkci na ministerstvu financí, uvedla Starmerova kancelář v prohlášení.

V rámci širší reorganizace Downing Street Starmer také nahradil svého hlavního osobního tajemníka, který řídí kancelář jeho týmu, a jmenoval nového ředitele pro komunikaci.

Po více než roce u moci byl Starmerův tým kritizován některými členy jeho strany za to, že nedokázal prosadit někdy obtížná politická rozhodnutí jeho vlády a prosadit její úspěchy, což vedlo k poklesu popularity Labouristické strany v průzkumech veřejného mínění.

Nová jmenování mohou posílit ekonomické poradenství, které Starmer dostává před složitým rozpočtem pro Reevesovou, která má malý manévrovací prostor poté, co se držela svých takzvaných fiskálních pravidel s cílem vyrovnat každodenní výdaje s daňovými příjmy do roku 2029.

Akcie společnosti Alibaba kótované na hongkongské burze v pondělí vzrostly o více než 19 %, protože cloudová jednotka čínského technologického giganta dosáhla silných čtvrtletních výsledků a zároveň se objevily podrobnosti o vývoji nového čipu AI.

Jedná se o nejvyšší úroveň akcií od března. Investoři podpořili zlepšující se výkonnost společnosti v její klíčové cloudové jednotce a jsou spokojeni s investicemi technologického giganta do nových oblastí – zejména do takzvaného „instant commerce“, který se v Číně stal neuvěřitelně konkurenceschopným.

Rally v Hongkongu navazuje na dynamiku páteční zprávy o výnosech Alibaby, kdy akcie společnosti kótované na newyorské burze uzavřely téměř o 13 % výše.

Alibaba minulý týden zveřejnila tržby za červnové čtvrtletí ve výši 247,65 miliardy čínských juanů (34,73 miliardy dolarů), což představuje meziroční nárůst o 2 %, který však nedosáhl očekávání analytiků. Na druhou stranu, 78% meziroční nárůst čistého zisku předčil prognózy.

Jednotka cloud computingu čínské společnosti byla jasným bodem s meziročním nárůstem tržeb o 26 %, což bylo rychlejší tempo růstu než v předchozím čtvrtletí. Růst cloudu Alibaby se v posledních několika čtvrtletích zrychluje.

Evropské akciové trhy zahájily nový měsíc růstem, protože odvětví obrany a zdravotnictví dostalo impuls díky zprávám z podnikové sféry.

Index Stoxx Aerospace and Defense vzrostl o 2,2 % poté, co britská vláda v neděli oznámila, že Norsko zadalo objednávku v hodnotě 10 miliard liber (13,5 miliardy dolarů) na britské válečné lodě pro své ozbrojené síly. Podle vládního prohlášení se bude jednat o největší exportní zakázku válečných lodí v historii Velké Británie, která do roku 2030 zajistí 4 000 pracovních míst.

Fregaty typu 26 budou postaveny v loděnicích BAE Systems v Glasgow ve Skotsku, přičemž akcie společnosti v pondělí vzrostly o 1,9 %. Mezi dalšími společnostmi, které v tomto odvětví zaznamenaly zisky, byla britská Babcock International s nárůstem o 2,1 %.

Akcie dánského farmaceutického giganta Novo Nordisk mezitím vzrostly o 1,8 % poté, co společnost zveřejnila údaje z klinických studií, které naznačují, že její úspěšný lék Wegovy překonává hlavní konkurenty v oblasti snižování rizika srdečních onemocnění.

Studie zjistila, že u dlouhodobých uživatelů semaglutidu, léku na regulaci hmotnosti prodávaného pod názvem Wegovy, bylo riziko infarktu, mrtvice nebo úmrtí až o 57 % nižší než u uživatelů tirzepatidu – účinné látky v lécích Zepbound a Mounjaro, konkurenčních lécích vyráběných americkou firmou Eli Lilly. Tyto společnosti jsou předními hráči na stále více konkurenčním trhu s léky na hubnutí a investoři pokračují v hodnocení údajů ze studií o jejich klíčových produktech.

Dánsko minulý týden více než o polovinu snížilo svou prognózu ročního ekonomického růstu, částečně s odkazem na klesající podíl společnosti Novo na americkém trhu a očekávání nižších vývozů v souvislosti s jejími potížemi s cly a generickými konkurenty.

Evropská unie (EU) v pondělí uvedla, že Rusko je podezřelé z rušení GPS systému letadla, které v neděli přepravovalo předsedkyni Evropské komise Ursulu von der Leyenovou do Bulharska.

„Můžeme skutečně potvrdit, že došlo k rušení GPS, ale letadlo bezpečně přistálo v Bulharsku. Od bulharských úřadů jsme obdrželi informaci, že mají podezření, že se jednalo o zjevné rušení ze strany Ruska,“ uvedl mluvčí Evropské komise na pondělní tiskové konferenci.

„Jsme si samozřejmě vědomi a zvyklí na výhrůžky a zastrašování, které jsou běžnou součástí nepřátelského chování Ruska, a samozřejmě to jen posílí náš neochvějný závazek posílit obranné schopnosti a podporu Ukrajiny,“ dodal mluvčí.

Incident podle mluvčího podtrhl nutnost urgentně investovat do evropské obrany a bezpečnosti.

Von der Leyenová letěla letadlem pronajatým Evropskou komisí, uvedla EU. Na dotaz reportéra, zda bylo letadlo zamýšleným cílem údajného rušení GPS signálu, které brání přístupu k satelitnímu navigačnímu systému, mluvčí odpověděl: „Myslím, že tuto otázku je nejlepší položit Rusům, pokud to skutečně byli oni, kdo to provedl.“

CNBC kontaktovala Kreml s žádostí o reakci na toto obvinění. Mluvčí ruského prezidenta Vladimira Putina Dmitrij Peskov však dříve pro Financial Times uvedl, že tato informace je „nesprávná“.

Dokument podrobně popisující plány pro poválečnou Gazu si klade za cíl uskutečnit vizi prezidenta Donalda Trumpa o „Gaza Riviera“ – pomocí masového přesídlení, umělé inteligence a nejméně desetileté správy USA nad válkou zničenou enklávou.

Tento plán, nastíněný v 38stránkovém dokumentu, který poprvé zveřejnil deník Washington Post, je údajně předmětem zvažování Trumpovy administrativy. Zahrnuje „dobrovolné“ přesídlení obyvatel Gazy výměnou za digitální tokeny, šest až osm „chytrých měst poháněných umělou inteligencí“ a výrobní centrum pojmenované po Elonu Muskovi.

Požaduje také, aby byla celá dvoumilionová populace Gazy alespoň dočasně přesídlena, a to buď prostřednictvím takzvaného dobrovolného odchodu do jiné země, nebo přesídlením obyvatel do dočasných ubytovacích oblastí v pásmu během rekonstrukce.

Plán byl vypracován některými z těch samých Izraelců, kteří stojí za kontroverzní Gazskou humanitární nadací (GHF) podporovanou USA a Izraelem, podle deníku Washington Post, který jako první informoval o tomto dokumentu. GHF, jejímž deklarovaným cílem je zajišťovat potraviny uvnitř enklávy, čelí silné kritice ze strany expertů OSN za to, že je údajně „využívána pro skryté vojenské a geopolitické účely, což je vážné porušení mezinárodního práva“.

Nové údaje ze studie naznačují, že lék na hubnutí Wegovy od společnosti Novo Nordisk předčí konkurenční přípravky v oblasti snižování rizika srdečních onemocnění, což je dobrá zpráva pro dánského farmaceutického giganta, který čelí řadě výzev na klíčovém americkém trhu.

Společnost v neděli oznámila, že dlouhodobé užívání jejího léku na hubnutí semaglutide, prodávaného pod názvem Wegovy, vedlo u lidí s obezitou a kardiovaskulárními chorobami nebo s nadváhou k 57% snížení rizika infarktu, mrtvice nebo úmrtí ve srovnání s uživateli tirzepatide.

Tirzepatid je účinná látka v lécích Zepbound a Mounjaro, které vyrábí americká firma Eli Lilly – hlavní konkurent společnosti Novo Nordisk v boji o vedoucí postavení na trhu s léky na regulaci hmotnosti.

Společnost poznamenala, že výsledky pocházejí ze studie v reálném světě, nikoli z randomizované kontrolní studie, která je „zlatým standardem“ pro hodnocení účinnosti léčby. Počet pacientů, u nichž byly zaznamenány takové příhody, byl také velmi nízký, dosáhl 0,1 % u uživatelů Wegovy a 0,4 % u uživatelů tirzepatidu.

Společnost však uvedla, že studie přispěla k „rostoucímu množství důkazů naznačujících, že srdečně-ochranné účinky pozorované u Wegovy jsou specifické pro molekulu semaglutidu, a proto je nelze rozšířit na jiné léčby založené na GLP-1 nebo GIP/GLP-1.“

Norský ropný gigant Equinor se v pondělí zavázal podpořit dánskou společnost Orsted téměř 1 miliardou dolarů nového kapitálu a podpořit tak tuto sužovanou společnost uprostřed trvalých útoků Trumpovy administrativy na pobřežní větrné projekty.

V rámci zjevného projevu důvěry v největšího světového developera větrných elektráren na moři společnost Equinor naznačila svůj záměr účastnit se plánované emise akcií společnosti Orsted v hodnotě 60 miliard dánských korun (9,4 miliardy dolarů) a uvedla, že hodlá udržet svůj 10% podíl ve společnosti.

Equinor uvedl, že jeho strategická podpora emise akcií odráží jeho důvěru v základní podnikání společnosti Orsted a konkurenceschopnost offshore větrné energie v budoucí energetické skladbě. Státem podporovaná norská energetická skupina je druhým největším akcionářem společnosti Orsted, hned za dánskou vládou.

V rámci tohoto kroku Equinor uvedl, že nominuje kandidáta do představenstva společnosti Orsted.

Akcie společnosti Orsted na základě této zprávy vzrostly o 3,6 %, než se zisky snížily. Cena akcií, která od roku 2021 klesla téměř o 90 %, dosáhla minulý měsíc nového rekordního minima poté, co Trumpova administrativa nařídila společnosti zastavit práce na téměř dokončené větrné farmě.

Akcie společnosti Equinor v pondělí ráno vzrostly o 0,2 %.

Od citrusových farem v Central Valley po staveniště, kde se po ničivých lesních požárech v Pacific Palisades znovu staví domy a podniky, je Kalifornie silně závislá na imigrantských pracovnících a podnikatelích.

Vzhledem k tomu, že Trumpova administrativa pokračuje v posilování imigračních opatření, podle nových výzkumů by mezi odvětvími, která budou nejvíce zasažena ztrátou imigrantské pracovní síly v Kalifornii, mohly být klíčová odvětví pro ekonomiku státu v hodnotě 4 bilionů dolarů, jako je zemědělství, stavebnictví a pohostinství.

V sázce jsou miliardy dolarů, které pohánějí velké i malé podniky v celém státě, jehož samostatná ekonomika je čtvrtou největší na světě po Spojených státech, Číně a Německu.

Přibližně pětina z 10,6 milionu imigrantů ve státě je bez dokladů, podle červnové studie nezávislého Bay Area Economic Institute a University of California, Merced.

Pokud by se hromadné deportace spojily s ukončením dočasného ochranného statusu pro tisíce imigrantů a přísnějšími hraničními politikami, společná studie odhaduje, že Kalifornie by mohla přijít až o 278 miliard dolarů ze svého hrubého domácího produktu.

Americké akciové futures se v pondělí večer příliš nezměnily, investoři zvažovali nejnovější vývoj na obchodní frontě a zahájili sezónně slabý měsíc pro akcie.

Futures na Dow Jones Industrial Average vzrostly o 19 bodů. Futures na S&P 500 vzrostly o přibližně 0,11 % a futures na Nasdaq 100 přidaly 0,14 %.

Tyto pohyby následují po pátečním rozhodnutí federálního odvolacího soudu, že většina globálních cel prezidenta Donalda Trumpa je nelegální. Americký odvolací soud pro federální okruh rozhodl v poměru 7:4, že pouze Kongres má pravomoc ukládat rozsáhlé daně. Trump označil rozhodnutí za „vysoce stranické“ a uvedl, že se proti němu odvolá k Nejvyššímu soudu USA.

„Rozhodnutí Nejvyššího soudu proti použití IEEPA na reciproční cla by snížilo riziko rozsáhlého zvyšování cel, což je pro trh pozitivní,“ napsal Aniket Shah, vedoucí oddělení udržitelnosti a transformační strategie ve společnosti Jefferies. „Krátkodobá nejistota však může vzrůst, protože některé obchodní dohody bude možná nutné znovu vyjednat.“

Jefferies uvedl, že srpen přinesl smíšené výsledky na globálních trzích, přičemž akcie malých společností zaznamenaly silný vzestup, zatímco aktivní manažeři pokračovali v boji o překonání benchmarků.

Malé společnosti v srpnu překonaly velké společnosti o více než pět procentních bodů, čímž přerušily dlouhou sérii neúspěchů. Zisky byly podpořeny očekáváním snížení úrokových sazeb Federálního rezervního systému, nižšími náklady na půjčky a vyššími než očekávanými zisky.

Od svých nedávných minim se malé společnosti vzchopily o 35 %, uvedl Jefferies, a překonaly velké společnosti o více než čtyři procentní body.

„Špatnou” stránkou příběhu byla podle banky koncentrace výkonnosti v rizikovějších částech trhu. Společnosti s tržní hodnotou pod 500 milionů dolarů vzrostly v srpnu o 11 % a od svého minima o více než 50 %, zatímco neziskové firmy a společnosti s nejvyšší beta hodnotou také vedly zisky.

Jefferies poznamenal, že k tomu došlo navzdory odlivu 11,4 miliardy dolarů z burzovně obchodovaných fondů malých společností od jejich minima. Očekává se, že růst zisků velkých společností bude ve třetím a čtvrtém čtvrtletí stále převyšovat výsledky malých společností, což vyvolává otázky o trvalosti tohoto oživení.

„Ošklivou“ stránkou je podle Jefferies slabý výkon aktivních správců fondů. Pouze 34 % z nich dosáhlo v srpnu nadprůměrných výsledků a méně než 30 % je na tom lépe za celý rok.

Správci malých společností a růstových společností zaostávají za benchmarky o více než pět procentních bodů, což z tohoto období činí jedno z nejtěžších od voleb v roce 2020.

Z hlediska odvětví vedly v srpnu materiály s 24% ziskem od začátku roku, zatímco cyklické odvětví bylo jasným vítězem od dna trhu. Vynikaly také technologie a zdravotnictví, přičemž technologie vzrostly o 64 % od minima a zdravotnictví přispělo k výnosům indexů hodnoty a růstu.

Morgan Stanley uvedl, že investoři možná podceňují sílu indického růstového cyklu, protože vrchol zisků a akciového trhu této země je teprve před námi a strukturální změny podpoří vyšší ocenění.

Růst populace, makroekonomická stabilita podporovaná politikou, lepší infrastruktura, rostoucí podnikatelská třída a zlepšující se sociální výsledky jsou dlouhodobými faktory, které by mohly Indii pomoci zvýšit její podíl na globální produkci v příštích desetiletích.

Tato trajektorie naznačuje, že Indie se stane jedním z nejvyhledávanějších spotřebitelských trhů na světě, projde významnou energetickou transformací a zaznamená nárůst penetrace úvěrů a podílu výroby na HDP.

Zároveň by fiskální konsolidace, nižší volatilita inflace a strukturálně nižší reálné sazby znamenaly vysoký růst s nižším rizikem, což by umožnilo růst poměru ceny akcií k zisku.

Cenové pohyby zakrývají, o kolik se akcie znehodnotily ve srovnání s dlouhodobými dluhopisy, rozvíjejícími se trhy a zlatem, i když Indie získává podíl na globálním HDP, podle analytiků Morgan Stanley. Dodávají, že rostoucí přesun domácností do akcií poskytuje trvalou poptávku po akciích.

V blízké budoucnosti společnost uvedla, že slabá fáze růstu zisků, která začala v červnovém čtvrtletí fiskálního roku 2025, končí, i když investoři zůstávají nepřesvědčeni.

Morgan Stanley jako potenciální podpůrné faktory uvádí umírněnou centrální banku, pravděpodobné daňové reformy, dobré monzunové srážky, zlepšující se spotřebitelské sentiment, lepší vztahy s Čínou a oživení kapitálových výdajů.

Dalšími katalyzátory by mohly být obchodní dohoda s USA, další snížení sazeb indickou centrální bankou, silnější vysokofrekvenční data a slabší výnosy akcií v zahraničí.