Právě teď

Společnost UBS Global Wealth Management upravila pravděpodobnost recese v USA z 20 % na 25 % s odkazem na slabší tvorbu pracovních míst a znepokojivé údaje o červencové nezaměstnanosti. Přestože makléřská společnost předpovídá měkké přistání, označuje ekonomický výhled za nejistý. J.P. Morgan nedávno zvýšila pravděpodobnost recese do konce roku na 35 %, zatímco Goldman Sachs ji snížila na 20 %. Americké ministerstvo práce revidovalo celkovou mzdovou zaměstnanost za uplynulý rok o 818 000, což naznačuje pomalý přírůstek pracovních míst. Předseda Powell naznačil možné snížení sazeb na zářijovém zasedání Federálního rezervního systému USA, což odráží obavy z klesajících spotřebitelských výdajů.

Čínský výrobce elektromobilů Xpeng oznámil ceny své levné podznačky MONA. Cena prvního modelu, elektrického hatchbacku kupé MONA M03, bude 16 813 USD, což z něj činí nejdostupnější model společnosti Xpeng. Uvedení na trh je důsledkem snahy společnosti Xpeng konkurovat v mainstreamovém segmentu čínského automobilového trhu, kde se poptávka zpomaluje. Značka MONA se připojí k dalším elektromobilům Xpeng s cenou mezi 100 000 a 150 000 jüany (14 035 až 21 052 USD) a zaměří se na třetinu celkového domácího prodeje automobilů, kterou tento segment tvoří. Cena modelu MONA M03 je o 23,7 % nižší než cena nejlevnějšího elektromobilu Xpeng, sedanu P5, jehož cena začíná na 22 000 dolarech.

Představitelé Federálního rezervního systému se přiklánějí ke snížení sazeb v září, ale rozsah zůstává nejednoznačný, poznamenali ekonomové Deutsche Bank. Předpokládají snížení o 25 bazických bodů na každém dalším zasedání v letošním roce a poté zastavení až do třetího čtvrtletí 2025. Předseda Fedu Jerome Powell naznačil nadcházející snížení sazeb během svého projevu na konferenci v Jackson Hole a zdůraznil závislost na datech. Powell uznal sníženou míru inflace a přesun zaměření na udržení plné zaměstnanosti. Nezaměstnanost vzrostla na 4,3 %, což bylo přičítáno zvýšené účasti na trhu práce a pomalému najímání zaměstnanců. Trh očekává další vyjasnění ohledně načasování a rozsahu snížení sazeb a touží se orientovat v budoucí měnové politice.

Tvůrce politiky ECB Klaas Knot zdůraznil dopad nadměrných vládních výdajů na schopnost ECB snižovat inflaci a vyzval k přísnější fiskální kontrole. Cílem rychlého zvyšování úrokových sazeb ECB je řešit přetrvávající cenové tlaky a předpokládá, že inflace bude až do roku 2024 vyšší než 2 %. Knot zdůraznil nutnost dodržování nových fiskálních pravidel zavedených v květnu a vyzval k jejich účinnému prosazování s cílem posílit spolupráci mezi ECB a zeměmi eurozóny. Zatímco někteří prosazují centrální rozpočet, který by zefektivnil politiky, Knot zdůraznil význam odpovědného vynakládání výdajů na národní úrovni i na úrovni EU. Diskuse o společných půjčkách, které podnítila pandemie, podtrhují výzvu harmonizace různorodých fiskálních politik v rámci eurozóny.

KYJEV – Ukrajinský premiér Denys Šmyhal v úterý odhalil 15miliardový schodek v rozpočtu země na rok 2025 a pro příští rok odhaduje deficit 35 miliard dolarů, přičemž plánovaný rozpočet je pokryt pouze 20 miliardami dolarů. V roce 2024 činil deficit přibližně 38 miliard dolarů. Šmyhal má v úmyslu zavést zvýšení daní, zvýšit domácí půjčky a bojovat proti šedé ekonomice, aby podpořil válku Ukrajiny proti Rusku. Vláda má tato opatření projednat v září. Od ruské invaze v roce 2022 obdržela Ukrajina od spojenců finanční pomoc ve výši 100 miliard dolarů.

Akcie společnosti Continental AG (ETR:CONG) v úterý prudce vzrostly poté, co banka UBS zvýšila své hodnocení z “neutrálního” na “kupovat” kvůli plánům společnosti vyčlenit divizi Automotive. Očekává se, že navrhované oddělení nazvané NewCo zvýší hodnotu pro akcionáře tím, že umožní společnosti Continental soustředit se na své hlavní činnosti, kterými jsou pneumatiky a ContiTech. Analytici UBS předpokládají, že odštěpení umožní novému subjektu RemainCo generovat významné peněžní výnosy pro akcionáře prostřednictvím dividend a zpětného odkupu akcií, přičemž v letech 2025 až 2027 se odhaduje rozdělení 6 miliard EUR. Finanční vyhlídky společnosti RemainCo jsou posíleny její provozní efektivitou a nejlepším obratem aktiv v odvětví. UBS zvýšila cílovou cenu pro akcie společnosti Continental z 67 EUR na 80 EUR, což představuje potenciální nárůst o 30 % až 100 %. Automobilová divize sice čelí problémům, ale její hodnota se odhaduje na 15 až 25 eur na akcii. Cena akcií společnosti Continental po zvýšení vzrostla o 4,4 % na 62,42 EUR.

Akcie společnosti Trip.com Group (NASDAQ: TCOM) v úterý před zahájením obchodování prudce vzrostly po zveřejnění lepších než očekávaných výsledků za 2. čtvrtletí fiskálního roku 2024. Společnost vykázala zisk na akcii (EPS) ve výši 7,25 RMB, čímž překonala předpokládanou hodnotu 5,23 RMB. Tržby za čtvrtletí dosáhly 12,79 miliardy RMB, což mírně překonalo konsensuální odhad 12,76 miliardy RMB. Akcie společnosti TCOM kótované na burze v USA vzrostly v předobchodní fázi o více než 9 %. Tržby z rezervací ubytování zaznamenaly 20% meziroční nárůst a dosáhly celkové výše 5,14 miliardy RMB, což překonalo očekávání 4,95 miliardy RMB. Příjmy z prodeje dopravních lístků dosáhly 4,87 miliardy RMB, což je meziročně o 1,2 % více, ale mírně pod předpokládanými 4,97 miliardy RMB. Tržby z balíčků cestovních služeb byly vykázány ve výši 1,03 miliardy RMB, což představuje 42% meziroční nárůst a odpovídá konsenzuální projekci 1,02 miliardy RMB. James Liang, výkonný předseda představenstva, připsal pokračující růst společnosti silné poptávce po cestování, zejména po přeshraničních cestách. Zdůraznil přizpůsobivost skupiny Trip.com na dynamickém trhu a oznámil plány na využití umělé inteligence k revoluci v cestovním ruchu a poskytování mimořádné hodnoty svým zákazníkům.

Společnost Hertz, která se zabývá pronájmem automobilů, oznámila jmenování Francise Blakea a Lucy Clark Doughertyové členy své správní rady. Tímto rozhodnutím se počet členů správní rady zvýšil z devíti na jedenáct. Společnost Hertz snižuje počet svých zaměstnanců kvůli slabé poptávce a řešení problémů spojených s opravami elektromobilů a výdaji na údržbu vozového parku. Blake, bývalý generální ředitel společnosti Home Depot a nevýkonný předseda představenstva společnosti Delta Air Lines, přináší do představenstva své zkušenosti v oblasti managementu a dopravy. Dougherty, která dříve pracovala ve společnosti General Motors, přináší své zkušenosti z automobilového průmyslu. Začátkem letošního roku společnost Hertz rovněž jmenovala Gila Westa, bývalého vedoucího pracovníka společností Delta a GM, svým generálním ředitelem. Akcie společnosti Hertz se letos propadly přibližně o 67 %.

Společnost Apple v pondělí oznámila, že Luca Maestri k 1. lednu 2025 odstoupí z pozice finančního ředitele. Kevan Parekh, viceprezident pro finanční plánování a analýzu, nahradí Maestriho ve funkci finančního ředitele a připojí se k výkonnému týmu. Maestri bude nadále řídit týmy podnikových služeb a bude podřízen generálnímu řediteli společnosti Apple Timu Cookovi. Analytici z JPMorgan se domnívají, že investoři mohou být plánem nástupnictví “mírně zklamáni” vzhledem k Maestriho úspěšnému vedení při upevňování identity společnosti Apple jako společnosti poskytující služby a dosahování dobrých provozních a finančních výsledků. Doufají v bezproblémový přechod a pokračování efektivního vedení a postupů stanovování cílů. Analytici Bank of America očekávají, že se společnost Apple pod Parekhovým vedením bude i nadále zaměřovat na dosažení neutrální čisté hotovosti, s možným přechodem k významnému zpětnému odkupu a potenciálnímu přechodu do pozice čistého dluhu. Předpokládají také, že Apple bude prioritně investovat do Ai, křemíku Apple a rozšiřování nabídky služeb. Analytici předpokládají budoucí technologický pokrok, včetně možného zavedení skládacího iPhonu a vylepšení funkcí a vlastností iPhonu založených na umělé inteligenci.

Ministerstvo obchodu USA plánuje udělit společnosti HP 50 milionů dolarů na podporu rozšíření jejího závodu v Oregonu. Financování podpoří klíčové polovodičové technologie používané v přístrojích pro vědy o živé přírodě a technologický hardware pro aplikace umělé inteligence. Stane se tak poté, co Kongres v srpnu 2022 schválil dotační program ve výši 39 miliard dolarů pro americkou výrobu polovodičů. Projekty posílí odborné znalosti společnosti HP v oblasti mikrofluidiky a mikroelektromechanických systémů a podpoří výrobu křemíkových zařízení, která jsou klíčová pro objevování léčiv a výzkum jednotlivých buněk. Ministryně obchodu Gina Raimondo prohlásila, že toto financování dokládá význam polovodičové technologie pro inovace v oblasti věd o živé přírodě. Z této technologie budou těžit také partnerské instituce, jako je Harvard Medical School, U.S. Centers for Disease Control and Prevention a Merck. Generální ředitel Enrique Lores zdůraznil, že financování umožní společnosti HP modernizovat a rozšířit své zařízení a zároveň investovat do mikrofluidní technologie. Ministerstvo obchodu oznámilo termínovou dohodu se 17 společnostmi, které nabízejí celkem více než 32 miliard dolarů v grantech a až 29 miliard dolarů v půjčkách.

Společnost Sony v úterý oznámila, že v Japonsku zvýší cenu své herní konzole PlayStation 5 (PS5) přibližně o 20 %. Rozhodnutí bylo učiněno v důsledku náročného vnějšího prostředí, včetně globálních ekonomických výkyvů. Od 2. září bude konzole k dostání za 79 980 jenů (551 USD). K dispozici bude také bezdisková verze za 72 980 jenů. Společnost Sony již dříve předpokládala, že v tomto finančním roce prodá 20,8 milionu konzolí PS5. Nyní však svůj odhad snížila na 18 milionů kusů. Tato zpráva přichází v době, kdy se společnost Sony snaží proplout náročným trhem a přizpůsobit se měnícím se ekonomickým podmínkám.

Akcie společnosti Flughafen Zurich (SIX:FHZN) dnes klesly po zveřejnění výsledků za 1H24, které zaostaly za očekáváním. Společnost vykázala EBITDA ve výši 347 milionů CHF, což je o něco méně než odhadovaných 358 milionů CHF. Navzdory 55% marži EBITDA, která byla lepší než v předchozím roce, stále zaostala za očekáváním trhu. Za neuspokojivými výsledky stály především vyšší provozní náklady, včetně 13,5% nárůstu osobních nákladů. Záporný volný peněžní tok byl navíc ovlivněn zálohovou platbou za novou letištní koncesi ve výši 60 milionů CHF. Pozitivní je, že společnost Flughafen Zürich zvýšila svůj výhled provozu a očekává, že počet cestujících dosáhne přibližně 100 % úrovně roku 2019, oproti předchozímu odhadu 95 %. Výhled EBITDA společnosti pro letošní rok však zůstává nejistý, pouze nejasně naznačuje, že bude vyšší než v loňském roce. Čistý dluh/EBITDA se rovněž zvýšil na 1,9x v důsledku vyšších kapitálových výdajů. UBS i Stifel předpokládají negativní revizi celoročních prognóz EBITDA v důsledku vyšších provozních nákladů.

Analytici Nomury upozornili na riziko propadu akcií technologických firem v USA a na dopad na očekávání snížení sazeb. Nedávný pokles technologických akcií byl do značné míry ovlivněn jestřábím postojem Federálního rezervního systému během červnového zasedání FOMC. Tento faktor však nyní již není ve hře. Při pohledu do budoucna by mohly hrát klíčovou roli při určování nálady na trhu nadcházející zprávy o výsledcích hospodaření klíčových amerických technologických společností. Pokud budou výsledkové zprávy pozitivní a vyvolají změnu tržního sentimentu směrem k “risk-on”, může to zvrátit očekávání snížení sazeb. Zprávy o výsledcích hospodaření však nenaplnily očekávání trhu a nevyvolaly obavy z poklesu. Snížení prognózy snížení sazeb Fedu pro rok 2024 ze tří na jedno zvýšilo tlak na technologické akcie, což vedlo k rotaci směrem k podhodnoceným sektorům. Zpráva také uvádí, že předseda Fedu Jerome Powell sice signalizoval ochotu snížit sazby v září, načasování a rozsah snížení však zůstávají nejisté. Celkově lze říci, že očekávání trhu ohledně snížení sazeb mohou postupně slábnout, pokud se nenaplní riziko hospodářského poklesu.

Nový manažerský tým Boeingu čelí kritice šéfa společnosti Ryanair Group Michaela O’Learyho, protože zpoždění dodávek má na irskou leteckou společnost stále negativní dopad. O’Leary vyjádřil zklamání nad výkonem společnosti Boeing a uvedl, že existuje riziko, že do léta příštího roku obdrží pouze 20-25 z plánovaných 29 letadel 737 MAX. Ryanair očekával v červenci sedm dodávek letadel, ale obdržel jich pouze pět a předpokládá, že v srpnu obdrží pouze pět z deseti plánovaných. Společnost Boeing se potýká s problémy ve výrobě a v dodavatelském řetězci od lednového incidentu, který vzbudil pozornost regulačních orgánů. O’Leary věří, že Boeing je blízko vyřešení těchto problémů, ale má obavy ohledně časového plánu certifikace modelů MAX 7 a MAX 10. Navzdory těmto komplikacím zůstává Ryanair pro Boeing významným zákazníkem, který má 150 závazných objednávek na MAX 10, očekávaných v roce 2027, a opce na dalších 150 letadel. O’Leary přiznává, že spolupráce se společností Boeing se stala každodenní výzvou.

Klienti Bank of America Securities minulý týden čistě prodávali americké akcie a navzdory růstu indexu S&P 500 o 1,4 % vyvedli 4,6 miliardy dolarů. To znamená obrat oproti předchozím dvěma týdnům přílivu. Podle úterní zprávy klienti prodávali jednotlivé akcie, ale nakupovali akciové fondy obchodované na burze (ETF). Prodejní trend vedli institucionální klienti a klienti hedgeových fondů, zatímco soukromí klienti byli i třetí týden čistými prodejci. Zpomalily se také nákupy firemních klientů, které poprvé po 24 týdnech klesly pod sezónní úroveň. V sektorech technologií a spotřebního zboží došlo k prvním odlivům po několika týdnech, zatímco největší příliv zaznamenaly sektory komunikačních služeb a veřejných služeb. Akcie energetických společností čelily nepřetržitým výprodejům po dobu pěti týdnů a akcie průmyslových podniků zažívaly odliv v šesti z posledních sedmi týdnů. Na druhé straně příliv investic do ETF pokračoval již třetí týden v řadě napříč většinou investičních stylů a velikostí trhů, přičemž největší příliv zaznamenaly ETF Technology a největší odliv ETF Energy. Pozitivní růstový trend amerických akcií v minulém týdnu podpořily komentáře předsedy Federálního rezervního systému Jeroma Powella naznačující nadcházející snížení úrokových sazeb.

Podle aktivistického akcionáře Artisan Partners čelí japonská společnost Seven & i Holdings tlaku, aby urychleně jednala o nabídce na převzetí od kanadské společnosti Alimentation Couche-Tard. Společnost Couche-Tard minulý týden vyjádřila zájem o převzetí společnosti Seven & i, což by byl největší zahraniční odkup japonské společnosti. Potenciální hodnota transakce nebyla zveřejněna a není jisté, zda k ní dojde. Společnost Artisan, která kritizuje vedení a strukturu společnosti Seven & i, se domnívá, že představenstvo by mělo zahájit jednání s Couche-Tard, dokud je nabídka přátelská, aby byl zajištěn pozitivní výsledek pro zúčastněné strany. Správce fondu se odmítl vyjádřit k tomu, zda byl v kontaktu s vedením společnosti Seven & i. Ben Herrick, přidružený portfolio manažer společnosti Artisan, zdůraznil význam spravedlivého a nezávislého řízení v této transakci a uvedl, že výsledek by mohl mít historické důsledky. Společnost Artisan drží 0,85 % akcií společnosti Seven & i v oběhu. Nabídka vyvolala kritiku i ze strany dalších aktivistických investorů, jako jsou Third Point a ValueAct Capital, kteří vyjádřili obavy ohledně nízkých výnosů a správy a řízení společnosti Seven & i.

Podle ředitele výzkumné divize společnosti CNPC Lu Ruquana zvažuje největší asijský producent ropy změnu své globální strategie s cílem zkapalňovat plyn, provádět hlubokomořské vrty a maximalizovat těžbu ze stárnoucích vrtů. Tento krok přichází v době, kdy se společnost CNPC potýká se stagnující domácí těžbou ropy a nedostatkem nových projektů na zvýšení zásob, k čemuž přispívá zpomalující se hospodářský růst a zvýšené využívání elektromobilů. Lu naznačil, že CNPC může obnovit investice do velkých ropných a plynových aktiv po předchozím úspěchu s akvizicemi v Súdánu, Čadu, Kazachstánu a Indonésii. Přestože CNPC čelí geopolitickým překážkám, má finanční kapacitu na to, aby ovlivnila situaci v oblasti obchodů s ropou a zemním plynem, neboť její dceřiná společnost PetroChina bude v roce 2023 disponovat hotovostními ekvivalenty ve výši 37,5 miliardy dolarů. Společnost chce rozšířit své investice do zkapalněného zemního plynu (LNG) v Kataru a prozkoumat příležitosti v jihoamerických hlubokomořských oblastech. Vzhledem k tomu, že PetroChina těží více než Exxon Mobil, ale její podíl na těžbě z globálních operací se snižuje, usiluje CNPC o rozšíření stávajících kontraktů v zemích, jako je Kazachstán a Indonésie. Analytici předpovídají oživení mezinárodních akvizic ze strany národních ropných společností, včetně největších čínských NOC, protože průmysl se znovu zaměřuje na ropu a zemní plyn. Společnost CNPC však může čelit problémům kvůli napjatým vztahům se Spojenými státy a omezenému přístupu k provozním informacím jako malý investor.