Společnost Tesla dosáhla lepších výsledků za 2. čtvrtletí, než se očekávalo.
K těmto výsledkům se vyjádřil analytik společnosti Mizuho Securities Vijay Rakesh. Analytik zachoval svou býčí tezi o akciích s ratingem Buy a zvýšil cílovou cenu z 1 150 USD na 1 175 USD. Cílová cena analytika s nejvyšším ratingem znamená potenciál růstu o 44,5 % na současných úrovních.
Podívejme se na důvody optimistického výhledu analytiků na akcie.
Výsledky společnosti Tesla za 2. čtvrtletí
Tržby společnosti Tesla meziročně vzrostly o 42 % na 16,93 miliardy dolarů, ale mírně zaostaly za konsensuálním odhadem 17,1 miliardy dolarů. Upravený zisk dosáhl 2,27 USD na akcii, což představuje meziroční nárůst o 56,6 % a překonání konsenzuálního odhadu ve výši 1,81 USD.
Analytik Rakesh byl obzvláště nadšený z hrubé marže společnosti Tesla v automobilovém průmyslu ve výši 27,9 %, která meziročně vzrostla o 40 bazických bodů, ale mezičtvrtletně poklesla o 380 bazických bodů. Rakesh poukázal na to, že tato hrubá marže byla nad konsenzuálními odhady navzdory odstávkám v Šanghaji a vyšším nákladům, „pohodlně nad [hrubou marží] GM pro starší/ICE [spalovací motory] Auto OEM [výrobci originálního vybavení] na úrovni 10-25 %“.
Vedení společnosti v hovoru k výsledkům za 2. čtvrtletí uvedlo: „…řešíme neefektivní náběh našich nových továren, který probíhá dobře, ale má dopad na marži, protože tyto továrny jsou v provozu.“
Vedení společnosti Tesla také dodalo: „I když i nadále zaznamenáváme přínosy z vyšší cenové politiky, která se potýkala s určitými negativními vlivy souvisejícími s měnovými kurzy, naše nákladová struktura se nadále potýká s nárůstem nákladů v důsledku inflace, komodit a logistiky.“
Pokud však jde o dodávky vozidel v příštích několika letech, společnost i nadále plánuje složenou roční míru růstu (CAGR) ve výši 50 %.
Výrobní kapacita společnosti Tesla se zvyšuje
Ve 2. čtvrtletí vyrobila společnost TSLA 258 580 vozů, což představuje meziroční nárůst o 25 %. Dodala 254 695 vozů, což představuje meziroční nárůst o 27 %.
Podle odhadu analytiků s nejvyšším ratingem dosahuje roční výrobní kapacita společnosti v současné době více než 1,9 milionu vozů a do konce letošního roku pravděpodobně dosáhne produkce přibližně 40 000 vozů týdně. Rakesh předpokládá, že výroba v továrnách společnosti Tesla by mohla meziročně vzrůst o 20 % a do konce roku 2023 potenciálně dosáhnout 50 000 vozů týdně.
Rakesh je toho názoru, že „kapacita šanghajské továrny Gigafactory je z větší části obnovena, přičemž 1) Gigafactory Berlin má nyní kapacitu ~1000/wk a v Texasu se očekává nárůst na ~1000/wk v příštích několika měsících.“
Analytik rovněž poznamenal, že Tesla zvýšila ceny svých populárních modelů automobilů Model 3 a Model Y meziročně o 15 % až 20 %, „domníváme se, že kvůli rostoucím vstupním nákladům a že by mohla těžit z nevyřízených objednávek v 3Q22/septimě“.
Názor Wall Street na společnost TSLA
Rakesh uzavřel: „V dlouhodobějším horizontu se domníváme, že by TSLA GM [hrubé marže] mohla těžit z úspor z rozsahu, efektivity výroby a technologických pokroků, jako je například 4680 [nová baterie společnosti Tesla].“
Analytik dodal, že ve střednědobém horizontu se „obavy investorů točí méně kolem silného náběhu výroby, ziskovosti nebo realizace společnosti TSLA a více kolem zdraví spotřebitelů v souvislosti s obavami z širšího globálního zpomalení ve 4Q22.“
Analytici z Wall Street jsou ohledně společnosti Tesla opatrně optimističtí, přičemž konsenzuální hodnocení „mírně koupit“ vychází ze 17 „koupit“, pěti „držet“ a sedmi „prodat“. Průměrná cílová cena společnosti Tesla ve výši 886,04 USD znamená potenciál růstu o 8,7 % na současné úrovni.
Spodní linie
Ačkoli se zdá, že Tesla zvládá současné náročné makroekonomické prostředí dobře, uvidíme, jak se jí bude dařit, pokud bude současné hospodářské zpomalení pokračovat.
