Podle Nagela není na zářijovém zasedání ECB nic vyloučeno ze hry
Prezident Bundesbanky v rozhovoru pro Bloomberg Television na otázku, zda se výpůjční náklady mohou zvýšit i v září, odpověděl, že „nic není vyloučeno ze stolu“.
„Inflace je stále velmi ustálená,“ řekl Nagel ve čtvrtek v japonské Niigatě, kde se účastní zasedání šéfů finančních institucí skupiny sedmi zemí. Růst cen označil za „velmi tvrdohlavý jev“.
ECB zdůrazňuje, že poté, co minulý týden zpomalila tempo své bezprecedentní kampaně zpřísňování sazeb, bude sazby dále zvyšovat. Většina ekonomů předpovídá další dva čtvrtbodové kroky, aby depozitní sazba v červenci dosáhla maximální úrovně 3,75 %, i když podle lidí obeznámených s debatou začínají úředníci připouštět, že zvýšení bude možná potřeba delší dobu.
Peněžní trhy přisuzují zhruba 90% pravděpodobnost zvýšení o čtvrt bodu v červnu a plně oceňují takové zvýšení do července, než uvidí depozitní sazbu na vrcholu těsně pod 3,70 %.
Nagel uvedl, že výpůjční náklady se blíží úrovním, které jsou pro ekonomiku dvaceti zemí eurozóny omezující, ale ještě jich nedosahují. Zda dojde k dalšímu pohybu v září, bude záviset na dopadu dosavadního zpřísnění sazeb o 375 bazických bodů.
Bez ohledu na výsledek musí podle Nagela sazby zůstat vysoké, jakmile dosáhnou svého vrcholu.
„Když se blíží okamžik, kdy bychom mohli víceméně zastavit zvyšování sazeb, pak musím věřit, že tam musíme nějakou dobu zůstat,“ řekl. To by úředníkům umožnilo „zjistit, zda jsme skutečně úspěšní, nebo ne“.
Jádrová inflace – kterou Nagel označil za „velmi lepkavou“ – se pro tvůrce politiky ECB dostává stále více do popředí zájmu.
Na otázku, jak dlouho bude trvat, než tento ukazatel – který očišťuje od volatilních prvků, jako jsou potraviny a energie – dosáhne 2 %, Nagel odpověděl, že „bude trvat nejméně rok a půl, než uvidíme čísla, která se budou blížit našemu cíli – takže zde musíme být trpěliví“.
