Vzhledem k tomu, že pokročilé recyklační strategie získávají na oblibě, vidí Barclays v tomto tématu nedostatečně zainvestovaný způsob hry.
Analytička Katherine Ogundiya uvedla, že existují ekonomické i ekologické důvody, proč uvažovat o pokročilé recyklaci, která zahrnuje čištění plastů tak, aby se mohly vrátit zpět do oběhového hospodářství. A řekla, že řada společností poskytujících suroviny potřebné pro tento proces byla investory přehlížena.
„Pokročilá recyklace má obrovský potenciál změnit krizi plastového odpadu,“ uvedla v nedávném sdělení klientům.
Vezměme si například lahve od nealkoholických nápojů. Podle údajů, které letos zveřejnila Americká chemická společnost, mohou výrobci snížit náklady o 27 %, pokud se lahve vyrábějí z plastů pocházejících z pokročilé recyklace namísto z primárních plastů vyráběných z fosilních paliv.
„Stříbrná kulka“ pro snížení množství odpadu
To přidává ekonomickou rovinu k argumentům pro pokročilou recyklaci, kterou odborníci rovněž považují za alternativní model, který je lepší pro životní prostředí. To proto, že může pomoci zvýšit množství plastů, které se znovu použijí, namísto toho, aby jich vznikalo více, zatímco použité plasty putují na skládky. Je to „stříbrná kulka“ pro recyklaci plastového odpadu, který nelze zpracovat tradičními metodami, řekla.
Ogundiya uvedla, že investory od tohoto tématu odrazují podle jejího názoru nepodložené argumenty týkající se vyspělosti pokročilé recyklační technologie. I když je zapotřebí více investic, názor, že tato technologie je v plenkách, je nesprávný vzhledem k tomu, že některé prvky existují již asi půl století a jsou na komerční úrovni, řekla.
Zazněla také myšlenka, že není dostatečná potřeba pokročilé recyklace, pokud budou plasty zakázány. Poznamenala však, že poptávka po plastech stále roste a že se žádný globální zákaz alespoň v blízkém horizontu neočekává.
Navzdory mylným představám upozornila na nedávný pohyb na trhu, kdy v posledních letech vstoupilo do této oblasti několik veřejných společností. Děje se tak především dvěma způsoby. Prvním je přímý vztah, kdy společnosti budují pokročilé recyklační továrny. Druhý je spíše nepřímý, kdy společnosti přidávají produkty nebo služby potřebné pro společnosti, které chtějí zvýšit kapacitu.
Očekává se, že poroste i poptávka. Na základě globálních závazků značek jako katalyzátoru poptávky po recyklovaném obsahu odhaduje, že do roku 2030 bude potřeba 40 milionů metrických tun recyklovaných pryskyřic ročně. Odkázala na údaje společnosti McKinsey, podle nichž bude v oblasti pokročilé recyklace zapotřebí investic ve výši 100 miliard dolarů, přičemž téměř dvě pětiny z této částky by měly jít na zvýšení kapacity sběru a třídění.
„Kombinace těchto nových účastníků a rostoucího trendu vertikální integrace výrobců plastů se soukromými pokročilými recyklátory učinila toto téma výrazně investičně zajímavějším,“ uvedla.
Zde jsou některá jména buď obchodovaná v USA, nebo s akciemi kótovanými v USA, která sleduje:
POKROČILÉ RECYKLAČNÍ HRY
| TICKER | STOCK | YEAR-TO-DATE PERFORMANCE (%) |
|---|---|---|
| ACTHF | Aduro Clean Technologies | 20.2 |
| AGLXY | Agilyx | 24.5 |
| COOSF | Carbios | -41.4 |
| EMN | Eastman | -5.5 |
| HUIPF | Hydrogen Utopia | -70 |
| LOOP | Loop Industries | 42.7 |
| LYB | LyondellBasell | 13.4 |
| PCT | PureCycle Technologies | -18.7 |
Vstupní suroviny
V očích Ogundiyi existují tři klíčové vstupní body pro investory: společnosti, které vytvářejí objemy vstupních surovin; samotné společnosti zabývající se pokročilou recyklací; a ty, které přeměňují recyklovaný obsah na plast.
Podle ní se však pouze ty, které podporují růst vstupních surovin, třídění a sběr, cítí být nedostatečně zainvestované a ne příliš přeplněné, zejména s ohledem na to, kolik peněz má do této oblasti v příštích letech vstoupit. „Feedstock“ je žargonové označení pro suroviny přivážené k výrobě nového výrobku.
Dříve nerecyklovatelný odpad získá hodnotu, protože může sloužit jako surovina při pokročilé recyklaci, ale jeho sběr bude náročný, poznamenala Ogundiya. Podle ní mohou hrát roli společnosti jako Veolia, Alba, Renewi, Waste Management, Republic Services a Cleanaway Waste Management.
Společnost Waste Management Inc. (WM) je jednou z amerických společností na seznamu, která má na Wall Street široký okruh příznivců. Navzdory její letošní nevýkonnosti se ztrátou kolem 2 % má podle LSEG průměrný analytik nákupní rating a vidí růst o téměř 17 %.
Společnost Republic Services, Inc. (RSG) je na Wall Street podobně favorizována. Průměrný analytik oslovený společností LSEG má nákupní rating a očekává růst o téměř 15 %. Akcie letos vzrostly o 11,8 %.
Další nutností je třídění vstupních surovin, které podle ní budou pravděpodobně řešit samotné společnosti s malým zapojením vlády. V této oblasti poukázala na společnosti Agilyx a Exxon Mobil, které mají „výhodu prvního tahu“ díky vytvoření programů pro třídění. Dodala, že společnost Tomra, která byla letos prodána, je jednou z mála veřejných společností, které se specializují právě na třídění.
Pokročilé recyklační firmy
Navzdory růstu v této oblasti Ogundiya poznamenala, že stále existuje jen hrstka společností, které se významně věnují pokročilé recyklaci plastů.
Uvedla, že společnosti Aduro Clean Technologies a Loop Industries jsou sice „čisté“ hry, ale jsou relativně malé. Společnost Loop je sice považována za malého hráče, ale plánuje rozšíření kapacity prostřednictvím nových závodů v Jižní Koreji a ve Francii.
Loop Industries, Inc. (LOOP) letos vzrostl o téměř 50 %, ale Wall Street vidí před sebou ještě větší růst. Ze dvou analytiků oslovených společností LSEG má jeden pro společnost Loop nákupní doporučení a jeden silné nákupní doporučení. Jejich průměrné cílové ceny naznačují, že akcie mohou v příštím roce vzrůst o dalších 75 %.
Kromě čistých her mají některé velké chemické a energetické společnosti pokročilé recyklační schopnosti. Jednou z těchto společností je Maire Tecnimont, která nemá akcie v USA.
$0.6428Další je Eastman Chemical Co (EMN), která je rovněž známá tím, že jako jedna z mála společností v této oblasti je v komerčním měřítku. Přestože se jí v letošním roce nedařilo a poklesla o 5,6 %, je na Wall Street velmi oblíbená. Průměrný analytik má podle LSEG nákupní rating a cílovou cenu znamenající růst o více než 22 %.
Společnost Eastman je známá svým dlouhodobým vztahem k tomuto typu recyklace, neboť již tři desetiletí používá podobné procesy k získávání stříbra z rentgenových filmů jménem společnosti Kodak. Společnost také plánuje vynaložit více než 2 miliardy USD na rozšíření výroby.
