Investoři se domnívají, že explozivní rallye dluhopisů z konce roku 2023 by mohla pokračovat i v letošním roce
V býčím konsenzu ohledně dluhopisů se objevují trhliny, protože obavy z fiskálních problémů se střetávají s očekáváním snížení úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému. Někteří investoři se domnívají, že explozivní rallye dluhopisů z konce roku 2023 bude pokračovat i v letošním roce, pokud Fed podle očekávání uvolní měnovou politiku. Jiní však tvrdí, že rostoucí emise amerických státních dluhopisů, která má letos dosáhnout 2 bilionů USD, by mohla rally dluhopisů kompenzovat, protože výnosy by musely vzrůst, aby přilákaly poptávku po novém dluhu. Obavy z fiskální disciplíny a nabídky dluhopisů způsobily, že ceny státních dluhopisů v říjnu klesly na nejnižší hodnotu za posledních 16 let. Na počátku letošního roku zatím došlo k malému výprodeji státních dluhopisů, přičemž výnosy referenčních desetiletých státních dluhopisů vzrostly o 16 bazických bodů. Došlo také k nárůstu čistých medvědích sázek na dlouhodobé splatnosti státních dluhopisů. Investoři dotazovaní agenturou BofA Global Research jsou rozděleni, přičemž 23 % sází na nižší ceny státních dluhopisů a 21 % na vyšší ceny. Snížení úvěrového ratingu agenturou Fitch a zvýšená emise státních dluhopisů loni v létě vedly k výprodeji dluhopisů a desetiletý výnos překročil 5 %.
