Pokud bude vysoká inflace přetrvávat, mohl by index S&P 500 klesnout pod 5000 bodů: RBC
Podle analytiků RBC Capital Markets může index S&P 500 klesnout pod 5000 bodů, pokud budou přetrvávat ekonomické tlaky, zejména vysoká inflace. Investiční banka ve své zprávě zdůrazňuje, že současný poměr ceny k zisku (P/E) na trhu by se mohl snížit v důsledku dlouhodobé inflace a neočekávaného snížení úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému. Podle základního modelu RBC by se měl index S&P 500 do konce roku 2024 obchodovat za zhruba 21,5násobek zisku, což by index potenciálně umístilo na úroveň 5100 až 5300, pokud bude jejich prognóza zisku na akcii (EPS) ve výši 237 USD pro rok 2024 přesná. Avšak podle scénáře zátěžového testu, který zahrnuje nesnížení sazeb Fedu, vyšší než očekávanou inflaci a výnosy desetiletých státních dluhopisů nepřesahující 5 %, by poměr P/E mohl klesnout na 20,8x, což by posunulo index S&P 500 do rozmezí 4900-5100. V ještě zátěžovějším testu, kdy inflace přesáhne 3 % a výnosy desetiletých státních dluhopisů vzrostou na 5,5 %, ustoupí klouzavý ukazatel P/E na 19,1x, což by znamenalo, že reálná hodnota indexu S&P 500 by se pohybovala kolem 4500. RBC navíc poznamenala, že akcie s malou tržní kapitalizací, měřené indexem Russell 2000, testují ve srovnání s indexem S&P 500 relativní minima. Navzdory krátkému růstu na začátku května, který byl způsoben optimismem ohledně snižování sazeb Fedu, se společnosti s nízkou kapitalizací potýkají s problémy, přičemž v nedávné sezóně reportování pouze 62 % společností Russell 2000 překonalo konsensuální odhady, zatímco v případě indexu S&P 500 to bylo 77 %.
