Investoři se přesouvají od velkých technologických akcií k akciím s malou tržní kapitalizací
Russell 2000 zažil největší dvoutýdenní rally vůči Nasdaq 100 od roku 2002, protože investoři se přesouvají od velkých technologických akcií k akciím s malou tržní kapitalizací. Předpokládá se, že tato rotace je důsledkem rally na předních kurzech v důsledku slabších údajů o americkém indexu spotřebitelských cen a slabších údajů z amerického trhu práce. To sice vysvětluje směr rally, ale plně nevysvětluje její rozsah. Akcie s malou tržní kapitalizací dosáhly celosvětově lepších výsledků, když těžily z uvolnění finančních podmínek a podpořily slabé rozvahy společností. Nicméně slabší výkonnost neamerických cyklických podniků a mědi oproti zlatu naznačuje nižší růstová očekávání mimo USA, což brání větší rallye akcií s malou tržní kapitalizací v celosvětovém měřítku. Obavy z koncentrace trhu ve velkých technologiích a z velikosti budoucích výnosů z investic do umělé inteligence přiměly investory ke změně pozice, což vedlo k nárůstu implikované volatility u indexů Russell i Nasdaq. Při pohledu do budoucna zůstávají stratégové pro příštích 12 měsíců mírně pro-rizikoví, ale upozorňují na vyšší riziko poklesu v létě v důsledku slabších údajů o růstu, holubičích očekávání centrálních bank a rostoucí politické nejistoty před volbami v USA.
