Růst cloudových služeb nemusí stačit k tomu, aby akcie posunul výše.
Společnost Amazon (NASDAQ:AMZN) se po zprávě o výsledcích za druhé čtvrtletí a výprodeji v technologickém sektoru silně propadla. Akcie se propadly o 17 % oproti svému nedávnému maximu, kdy tento gigant v oblasti elektronického obchodování nakrátko dosáhl ocenění 2 biliony dolarů.
Přestože akcie Amazonu byly mnohem níže a od té doby si vydobyly zpět několik procentních bodů zisku, kdy se jim podaří znovu dosáhnout vrcholu 201 USD za akcii, je nejasné. Na trhu začíná sektorová rotace směrem od bývalých vysoce ceněných technologických akcií, růst tržeb v hlavním oboru podnikání společnosti Amazon se zpomaluje a čelí řadě problémů v oblasti regulace.
Ačkoli za akciemi Amazonu stojí spousta zadních větrů, které by je mohly posunout výše, investoři chtějí vědět, jak brzy obnoví svou růstovou trajektorii. Přestože je AMZN stále dobrou dlouhodobou pozicí pro nákup a držení, můžete do ní vstoupit za lepší cenu? Myslím, že ano.
AWS je místo, kde Amazon stále nachází růst
Čisté tržby ve druhém čtvrtletí vzrostly o 10 % na 148 miliard USD. Kč, což je o tři procentní body méně než v prvním čtvrtletí a mírně méně než v předchozím roce. Růst elektronického obchodu však meziročně vzrostl jen o 8 % a meziročně o 3 %.
Hvězdou zůstává společnost Amazon poskytující cloudové služby AWS, jejíž tržby meziročně vzrostly o 19 % na rekordních 26,3 miliardy USD a mezičtvrtletně o 5 %. V loňském roce tržby AWS vzrostly jen o 12 %. Vzhledem k tomu, že stále více podniků přesouvá svá data do cloudu a rostou výdaje na umělou inteligenci, AWS nadále získává zákazníky a zvyšuje svůj podíl na trhu.
Podíl AWS vzrostl ve druhém čtvrtletí na 32 % z 31 % v prvním čtvrtletí. Zdá se, že se tak děje na úkor společnosti Microsoft (NASDAQ:MSFT), jejíž podíl na trhu cloudových služeb klesl z 25 % na 23 %. Nejlépe si vedl Google Cloud společnosti Alphabet (NASDAQ:GOOG, GOOGL), který poskočil z 10 % na 12 %, když jeho tržby meziročně vzrostly o 29 %. Stále se však jedná o nejmenší cloudový byznys s 10,3 miliardami dolarů. Stejně jako AWS, i Microsoft Azure zaznamenal 19% nárůst tržeb.
Elektronický obchod je však to, co živí celý stroj
Problémem pro Amazon je, že e-commerce je stále místem, odkud čerpá většinu svých příjmů. Severoamerický i mezinárodní trh představují více než 82 % z celkových 148 miliard dolarů tohoto prodejce. AWS zůstává tahounem jeho zisku, neboť tvoří téměř 63 % provozních příjmů, ale je to právě elektronický obchod, který poskytuje finanční prostředky, jež umožňují Amazonu provozovat mnoho jeho odnoží.
A právě výhled Amazonu na třetí čtvrtletí byl tím, co investory v tomto čtvrtletí nejvíce zklamalo. Předpokládal tržby ve výši 154 až 158,5 miliardy dolarů. To by znamenalo další zpomalení růstu v polovině roku na 9% nárůst oproti loňskému roku. Výhled byl také pod odhadem Wall Street, který činil 158,4 miliardy dolarů.
Samozřejmě, že když máte kejklíře velikosti Amazonu, je stále obtížnější dosáhnout stejně fantastických meziročních temp růstu, jakých dosahoval jako menší společnost. S tím, jak oblast elektronického obchodování dozrává, však Amazon zjišťuje, že čelí větší konkurenci ze strany novějších i starších rivalů.
Na scénu vtrhly dvě začínající společnosti z Číny, Shein a PDD Holdings (NASDAQ:PDD) Temu, které rychle přebírají tržby, jež dříve patřily Amazonu. To donutilo giganta v oblasti elektronického obchodování reagovat otevřením diskontní prodejny v Číně, aby bojoval proti jejich náporu.
Výhled akcií Amazonu: Amazon: lepší je počkat
Zpomalující se růst bude akcie Amazonu ještě nějakou dobu tížit. Společnost také čelí otázkám regulačních orgánů ohledně svých investic do obchodu s umělou inteligencí Anthropic v USA i ve Velké Británii.
Amazon do tohoto podniku investoval miliardy a vlády chtějí vědět, zda neporušuje antimonopolní pravidla. To by mohlo zpomalit další investice Amazonu do AI, přinejmenším prostřednictvím tohoto kanálu.
V kombinaci s intenzivnější konkurencí se nezdá, že by akcie Amazonu byly připraveny k opětovnému rozjezdu. Odtud to může být pomalejší cesta vzhůru a její akcie by mohly dokonce dále klesat. Nákup nyní není špatný nápad, zejména pro dlouhodobé investory. Pravděpodobně však budete moci získat lepší ceny, než znovu překoná své nedávné maximum.
