Několik neoblíbených skupin akcií by mohlo s poklesem úrokových sazeb přinést obrovské výnosy.
Navzdory prostředí rostoucích úrokových sazeb a obavám z recese dosahuje akciový trh i nadále solidních výsledků. Za poslední rok je index S&P 500 vyšší o 24 %.
Velkou část této silné výkonnosti však zajistily růstové akcie, konkrétně akcie s velkou tržní kapitalizací. Hodnotové akcie, akcie s malou tržní kapitalizací a nemovitostní investiční fondy (REIT) výrazně zaostaly za celkovým výkonem trhu. Myslíme si však, že se to brzy změní. Zde je přehled nedostatečné výkonnosti, důvody, proč by příštích několik let mohlo být pro investory v těchto oblastech trhu skvělých, a tři ETF, které mají potenciál v příštích pěti letech zdvojnásobit peníze investorů.
Tři skupiny nedostatečně výkonných akcií
Mírně řečeno, pro akcie s velkou tržní kapitalizací to byl dlouhý cyklus překonávání výkonnosti a akcie technologických společností s těmi největšími tržními kapitalizacemi poháněly většinu zisků trhu. Zde je srovnání výkonnosti indexu S&P 500, hodnotových akcií, akcií s malou tržní kapitalizací a akcií nemovitostí v několika různých časových horizontech.
| Index | 1roční návratnost | 5roční návratnost | 10roční návratnost |
|---|---|---|---|
| S&P 500 | 23.6% | 101.4% | 235.5% |
| Russell 3000 Value (value stocks) | 13.5% | 60.6% | 126.2% |
| Russell 2000 (small caps) | 10.5% | 48.4% | 110.4% |
| Real estate sector | 14.2% | 21.4% | 78.8% |
Katalyzátory na obzoru
I když existuje několik důvodů rozdílné výkonnosti těchto skupin akcií, včetně prudkého nárůstu investic do umělé inteligence, který podpořil akcie technologických společností s velkou tržní kapitalizací, jedním z hlavních důvodů jsou úrokové sazby.
Hodnotové akcie, akcie s malou tržní kapitalizací a akcie nemovitostí mají tendenci být citlivější na úrokové sazby než akcie s velkou tržní kapitalizací. Jednak mají tendenci spoléhat se na vypůjčené peníze (dluh) více než největší společnosti na trhu a referenční úrokové sazby ovlivňují náklady na půjčky.
Akcie v těchto třech skupinách také častěji vyplácejí dividendy (zejména hodnotové a nemovitostní akcie), a protože v posledních letech docházelo k odlivu peněz z akciového trhu do bezrizikových aktiv, jako jsou státní cenné papíry a CD, byly akcie v těchto skupinách hlavní obětí tohoto odlivu. S poklesem sazeb a návratem peněz investorů zpět na trh by tyto skupiny měly být silnými příjemci.
Nejnovější očekávání trhu je, že Fed začne poměrně agresivně snižovat sazby, a to počínaje zářijovým zasedáním. Podle nástroje FedWatch skupiny CME Group medián očekávání počítá do září příštího roku s celkovým snížením sazeb Fedu o 2,25 procentního bodu. A myslím si, že všechny tři skupiny akcií, o kterých zde hovoříme, budou velkými vítězi.
Tři ETF, které nakupuji
Nemusíte kupovat jednotlivé hodnotové akcie, akcie s malou tržní kapitalizací nebo akcie REIT, abyste využili těchto protivětrů. Ve skutečnosti existují tři ETF, které jsem kupoval nebo plánuji koupit v roce 2024 a o kterých se domnívám, že by mohly v příštích pěti letech zdvojnásobit peníze investorů. Jedná se o tyto fondy:
Stejně jako všechny ETF Vanguard se jedná o pasivní indexové fondy a všechny mají nízké investiční poplatky. Nejdražší z těchto tří fondů (realitní fond) má nákladový poměr pouhých 0,13 %, což znamená, že na každých 1 000 USD aktiv připadá ročně 1,30 USD poplatků. A všechny tři fondy investují do rozmanité škály akcií, které investorům poskytují širokou expozici.
Fond Vanguard Value ETF vlastní 342 různých akcií, mezi jejichž hlavní držitele patří Berkshire Hathaway, Broadcom a JPMorgan Chase. Russell 2000 ETF investuje do 2 000 společností, z nichž žádná netvoří více než 0,41 % aktiv fondu. A fond Vanguard Real Estate ETF nabízí expozici vůči více než 150 REITs, s velkými pozicemi ve skálopevných lídrech odvětví, jako jsou Prologis a American Tower.
Odvážná předpověď
Aby se investice za pět let zdvojnásobila, musí přinést zhruba 15% roční celkový výnos. To by bylo výrazně více než dlouhodobý průměr indexu S&P 500, který činí 9-10 % v závislosti na konkrétním sledovaném období. Rozdíl v ocenění těchto skupin akcií a indexu S&P 500 v kombinaci s větrem v zádech v podobě klesajících sazeb by to však jistě dokázal.
