Akcie s vysokým podílem pasivního vlastnictví nepřinášejí lepší výsledky, tvrdí Goldman
Podle Goldman Sachs pasivní vlastnictví akcií nevedlo trvale k lepší výkonnosti ve srovnání s akciemi s nízkým pasivním vlastnictvím. Navzdory prudkému nárůstu přílivu 2,8 bilionu dolarů do pasivních amerických akciových podílových fondů a burzovně obchodovaných fondů (ETF) za posledních deset let byla výkonnost akcií s nejvyšším pasivním vlastnictvím smíšená. Zpráva Goldman naznačuje, že pro výběrčí akcií jsou důležitější fundamentální atributy než pasivní vlastnictví, pokud jde o násobky ocenění. Zatímco akcie s vysokým pasivním vlastnictvím dosahovaly do roku 2014 lepších výsledků, od té doby se jejich výkonnost zastavila a dřívější zisky vrátily. Studie navíc zjistila, že pasivní vlastnictví nemá významný vliv na násobky ocenění. Faktory, jako jsou očekávání růstu zisku, ziskové marže a obrat aktiv, mají i nadále vliv na stanovení násobků ceny akcií vůči zisku. Zpráva také upozorňuje na odvětvové rozdíly v pasivním vlastnictví, přičemž nejvyšší mediánovou úroveň trvale vykazují nemovitosti (24 %) a nejnižší energetika (17 %). Kromě toho mají akcie s větší kapitalizací tendenci vykazovat mírně nižší průměrný podíl pasivního vlastnictví ve srovnání se zbytkem indexu S&P 500.
