Zatímco většina akciového trhu v roce 2025 oslabuje, konglomerát Berkshire Hathaway ukazuje sílu a stabilitu.
Opravdu je tato akcie výhodná i při současné ceně?
Rok 2025 přinesl investorům na americkém akciovém trhu nejistotu. Index S&P 500 ztratil přibližně 9 % od svého letošního maxima, zatímco Nasdaq Composite se dál pohybuje v pásmu korekce. Uprostřed tohoto poklesu se však Berkshire Hathaway vymyká. Akcie tohoto investičního kolosu posílily v prvních třech měsících roku o více než 17 %, čímž se tržní kapitalizace společnosti dostala na 1,14 bilionu dolarů. Berkshire je tak jedinou ne-technologickou společností v „bilionovém klubu“.
Berkshire Hathaway je rozdělena na dvě třídy akcií. Třída A (BRK-A) se obchoduje okolo 796 000 dolarů za kus, zatímco třída B (BRK-B) se aktuálně pohybuje pod 550 dolary, konkrétně okolo 530 USD. Právě na tuto levnější třídu se zaměřuje většina drobných investorů, a proto se diskutuje, zda je současná cena ještě stále atraktivní.
Proč se Berkshire daří lépe než trhu
Silný výkon Berkshire není náhodný. Společnost je považována za defenzivní titul, což znamená, že má schopnost odolávat ekonomickým výkyvům. V portfoliu drží podniky odolné vůči recesi, mezi něž patří například pojišťovna GEICO nebo energetický segment Berkshire Hathaway Energy. Tyto části podnikání generují stabilní příjmy i v horších časech, což přispívá ke stabilitě celého konglomerátu.
Dalším klíčovým faktorem je rekordní objem hotovosti. Podle poslední čtvrtletní zprávy má Berkshire k dispozici více než 334 miliard dolarů v hotovosti a jejích ekvivalentech. Tato likvidita dává společnosti obrovskou finanční flexibilitu, což posiluje důvěru investorů. Mnozí očekávají, že Warren Buffett a jeho tým využijí tuto rezervu k výhodným nákupům během tržní korekce nebo k větším akvizicím.
Vedle pojišťovnictví a energetiky vlastní Berkshire také významné podíly v jiných společnostech – včetně amerických ikon jako je Apple, Coca-Cola nebo Bank of America. Z těchto investic firma čerpá stabilní dividendy a kapitálové zisky.
Je Berkshire stále atraktivní investicí i při současné ceně?
Na první pohled může současná tržní kapitalizace přes 1 bilion dolarů působit jako známka nadhodnocení. Pokud se ale podíváme podrobněji, zjistíme, že akcie nemusí být tak drahé, jak se zdá. Berkshire lze rozdělit do tří základních složek: dceřiné společnosti ve stoprocentním vlastnictví, akciové portfolio a hotovostní rezervy.
Podle aktuálních dat činí tržní hodnota akciového portfolia přibližně 288 miliard dolarů, hotovost a ekvivalenty pak zmíněných 334 miliard. Odečteme-li tyto dvě položky od celkové kapitalizace společnosti, dostaneme přibližnou hodnotu samotných provozních podniků okolo 518 miliard dolarů.
Provozní výnosy Berkshire v loňském roce dosáhly 33,8 miliardy dolarů. Pokud tuto částku použijeme k výpočtu násobku ziskovosti, dostaneme hodnotu zhruba 15násobek zisku, což je z hlediska stability a výkonnosti firmy poměrně konzervativní ocenění. Zjednodušeně řečeno – vzhledem k síle a struktuře Berkshire se akcie stále mohou jevit jako férově oceněné.
Vyplatí se koupit Berkshire Hathaway právě teď?
Pro dlouhodobé investory může být současná situace zajímavou příležitostí. Ačkoli akcie třídy B se obchodují pod hranicí 550 dolarů, nejedná se o výrazně podhodnocený titul. Spíš o kvalitní aktivum za rozumnou cenu, které nabízí solidní ochranu před volatilitou a potenciálními propady trhu.
Obrovská hotovostní rezerva společnosti může hrát důležitou roli v příštích měsících, kdy by mohlo dojít ke zhoršení tržního prostředí. Berkshire díky tomu může nejen přečkat případnou recesi, ale zároveň na ní i profitovat skrze nové investiční příležitosti.
Je však třeba počítat s tím, že ani akcie Berkshire nejsou imunní vůči krátkodobé volatilitě. Cena může dočasně klesnout i v situaci, kdy firma nadále funguje bez problémů. Investoři by proto měli mít dlouhodobý horizont a nečekat okamžité zisky.
Závěrem lze říct, že Berkshire Hathaway zůstává jednou z nejrespektovanějších a nejlépe řízených společností na trhu. Díky diverzifikaci, silnému vedení a obrovské finanční síle má potenciál i nadále růst. Pokud věříte ve stabilní hodnoty a hledáte jistotu v nejistých časech, může být nákup akcií Berkshire – zvláště pod hranicí 550 USD – správným krokem.
