Monness snižuje hodnocení Mastercard a Fiserv kvůli obavám z valuací a citlivosti na ekonomiku
Společnost Monness, Crespi, Hardt snížila hodnocení akcií Fiserv (NYSE:FI) na Sell z Neutral a Mastercard (NYSE:MA) na Neutral z Buy kvůli obavám z bohatého ocenění, potenciálnímu snížení násobku a rostoucí citlivosti na zpomalující se růst objemu plateb. Analytik vidí rostoucí rizika pro násobky s rostoucí makro nejistotou.
Firma přiřadila společnosti Fiserv cílovou cenu 145 USD a varovala, že očekávání investorů, zejména pro její jednotku Clover point-of-sale, se zdají být příliš vysoká na pozadí oslabujících spotřebitelských trendů a zmírňujících se diskrečních výdajů.
Ačkoli jsou Fiserv i Mastercard považovány za vysoce kvalitní společnosti se silnou návratností investovaného kapitálu, Monness argumentoval, že makroprostředí by mohlo snížit valuační prémie, kterým se tyto společnosti těší.
V případě společnosti Mastercard Monness uvedl, že její vysoký násobek zisku, který se v současné době pohybuje na 82. percentilu odhadů zisku na akcii v příštích dvanácti měsících (NTM), je zranitelný vůči snížení v prostředí zpomalujícího se makroekonomického vývoje.
Upozornili, že i v případě, že by nedošlo k výrazným revizím odhadů, by návrat k mediánu historických násobků znamenal cenu akcie kolem 400 USD.
Analytici očekávají, že společnost Mastercard bude více izolovaná než srovnatelná společnost Visa (NYSE:V) díky svému zaměření na služby s přidanou hodnotou, jako je tokenizace a prevence podvodů.
