Po týdnech napětí, které sráželo akcie napříč sektory, přinesla úterní slova ministra financí Scotta Bessenta investorům alespoň krátkodobou úlevu. Jeho vyjádření o tom, že obchodní válka s Čínou je neudržitelná, vrátila optimismus na Wall Street. Investoři reagovali s nadějí, že extrémní cla, která zablokovala obchodní tok mezi dvěma největšími světovými ekonomikami, by mohla být v brzké době zmírněna.
Naděje na uvolnění napětí podpořila růst akcií
Bessentova slova, pronesená během uzavřené akce pořádané JPMorgan Chase, měla okamžitý dopad na americké akciové trhy. Index Dow Jones uzavřel o více než 1 000 bodů výše, konkrétně o 2,66 %, zatímco S&P 500 vzrostl o 2,51 % a Nasdaq přidal 2,71 %. Tato rally přišla poté, co trhy v pondělí zaznamenaly výrazné ztráty. Bessent během setkání investorům sdělil, že očekává uklidnění situace a že cílem je obnovení obchodní rovnováhy, nikoli úplné odpojení ekonomik USA a Číny.
Naděje na zklidnění konfliktu přinesla nejsilnější denní růst hlavních amerických indexů za poslední dva týdny. Nasdaq i Dow tímto přerušily čtyřdenní sérii poklesů. Přesto však S&P 500 nadále směřuje k nejhoršímu měsíčnímu výsledku od roku 2022 a Dow zažívá nejhorší duben od roku 1936.
Nezávislost Fedu opět pod tlakem
Navzdory pozitivní reakci trhu v úterý zůstává mezi investory značná nervozita. Kromě celního napětí mezi USA a Čínou přidává další vrstvu nejistoty pokračující kritika předsedy Federálního rezervního systému Jeroma Powella ze strany prezidenta Donalda Trumpa. V úterý odpoledne část zisků akcie smazaly poté, co mluvčí Bílého domu Karoline Leavittová potvrdila, že Trump spolu s ekonomickým poradcem Kevinem Hassettem zpochybňují rozhodnutí Fedu o úrokových sazbách.
Znepokojení trhů souvisí s obavami, že by Trump mohl podniknout kroky k oslabení nezávislosti centrální banky, což by mohlo výrazně destabilizovat finanční systém. Přestože prezident nemá formálně pravomoc předsedu Fedu odvolat kvůli neshodám v měnové politice, jeho ochota porušovat zažité normy zvyšuje napětí.
Analytik Mohit Kumar z investiční banky Jefferies připomněl, že pokus o odvolání Powella by vyžadoval silné právní opodstatnění a širší politickou podporu, což je podle něj velmi nepravděpodobné. Zároveň upozornil, že jakýkoli pokus o podrobení Fedu politickému tlaku by mohl vyvolat prudkou reakci na dluhopisových trzích, která by Trumpovu administrativu přiměla k ústupu.
Trhy hledají směr mezi celní válkou a výsledky firem
Současná situace na trzích je velmi nejistá. Výprodeje na akciových trzích se v posledních týdnech nezastavily jen u akcií – klesaly i ceny státních dluhopisů a amerického dolaru, což je vývoj, který se v krizových obdobích obvykle neděje. Investoři zpravidla utíkají k „bezpečným“ aktivům jako jsou právě dluhopisy nebo dolar, tentokrát se však ani tyto třídy aktiv nevyhnuly výprodejům.
Drobné uklidnění přišlo v úterý, kdy se výnos desetiletých amerických dluhopisů mírně snížil a dolar posílil. Cena zlata krátce dosáhla historického maxima nad 3 500 USD za unci, ale později klesla o více než 1 %. Zlato letos posílilo již o více než 28 %, což odráží hledání jistoty uprostřed nejistoty ohledně globálního ekonomického výhledu.
Podle Mezinárodního měnového fondu (MMF) by cla a protiopatření mezi USA a jejich obchodními partnery mohly zásadně poškodit globální růst. MMF očekává, že růst světové ekonomiky letos zpomalí na 2,8 %, což je znatelný pokles oproti loňským 3,3 % a podstatně méně než historický průměr. Zpomalení se dotkne především Spojených států, jejichž růst má podle MMF klesnout z 2,8 % v roce 2024 na pouhých 1,8 % v roce 2025.
Wall Street nyní pozorně sleduje jakýkoli náznak pokroku v obchodních jednáních, zároveň však upírá oči na výsledky hospodaření velkých firem. Investoři čekají například na kvartální výsledky společnosti Tesla, které mají být zveřejněny po uzavření trhu. Akcie této automobilky letos výrazně oslabily, jejich hodnota klesla o více než 40 %. Důvodem je mimo jiné negativní vnímání role Elona Muska v americké politice a pokles prodejů v Evropě.
Napětí na trzích ilustruje i index strachu a chamtivosti CNN, který se v úterý nacházel v zóně „extrémního strachu“ – a to konstantně po celý duben.
