UBS snížila hodnocení E.ON na „neutrální“ kvůli obavám z ocenění a makroekonomické nejistotě
UBS snížil rating společnosti E.ON SE (ETR:EONGn) z předchozího doporučení „koupit“ na „neutrální“ s odůvodněním, že nedávný vývoj kurzu akcií a jejich ocenění plně odrážejí výhled růstu společnosti, jak uvedla v úterní zprávě.
Toto rozhodnutí přichází poté, co cena akcií této energetické společnosti od začátku roku vzrostla o 34 % a výrazně tak předstihla celý sektor.
UBS také snížila svůj 12měsíční cenový cíl z 16 EUR na 15,50 EUR, což naznačuje omezený potenciál růstu oproti závěrečné ceně 15,03 EUR ze dne 25. dubna.
Analytici poukázali na nadprůměrný růstový profil společnosti E.ON, přičemž základní EBITDA a zisk na akcii by měly mezi lety 2024 a 2026 růst o 7 %, resp. 9 % ročně.
UBS však zdůraznila, že tyto prognózy jsou již zohledněny v ceně akcií, přičemž její vlastní odhady jsou do značné míry v souladu s konsensuálními očekáváními a neočekává se žádné podstatné zvýšení zisku.
Makléřská společnost vyjádřila opatrnost vzhledem k širší makroekonomické nejistotě a poznamenala, že ostatní regulovaní síťoví operátoři mohou nabídnout defenzivnější investiční profily.
Hlavním faktorem snížení ratingu bylo ocenění. Zatímco společnost E.ON nadále vykazuje silné výsledky v regulovaných síťových operacích, které tvoří přibližně 75 % její EBITDA, UBS revidovala své ocenění divize Customer Solutions a snížila použitý multiplikátor EV/EBITDA o 0,5x.
