Deutsche Bank zvyšuje hodnocení Fraportu na „držet“ a cílovou cenu na 50 EUR
Akcie společnosti Fraport AG (ETR:FRAG) byly Deutsche Bank zvýšeny na „držet“ a cílovou cenu zvýšila z 40 EUR na 50 EUR.
Toto zvýšení přichází po 37% oživení akcií od srpnových minim v roce 2024, a to i přes snížené prognózy zisku.
Konkrétně Deutsche Bank revidovala své prognózy EPS o 14 % pro rok 2025 a o 21 % pro rok 2026, spolu se snížením odhadů volného cash flow pro rok 2026 o 4 %.
Zvýšení hodnocení následuje po zaměření trhu na potenciální přínosy německých fiskálních opatření, i když Deutsche Bank se domnívá, že tyto přínosy již byly zohledněny v ceně akcií.
Klíčová rizika pro Fraport však zůstávají dobře známá. Patří mezi ně to, že letecké společnosti významně nerozšíří kapacitu kvůli strukturálním problémům, jako jsou odborové svazy, rostoucí poplatky a nadměrná nabídka.
Dalším rizikem je vysoká provozní a finanční páka Fraportu s poměrem čistého dluhu k EBITDA kolem 6,5x.
Společnost čelí splatnosti dluhů přesahujících 1 miliardu EUR ročně, což je ještě umocněno rostoucími výnosy dlouhodobých německých dluhopisů, které by mohly ovlivnit finanční stabilitu.
Kromě toho se ocenění akcií blíží svému vrcholu a obchoduje se na úrovni přibližně 11,6násobku EV/EBITDA na ročním forwardovém základě, což představuje potenciál pro pokles, pokud dojde k oslabení důvěry spotřebitelů.
