Emmanuel Cau z Barclays očekává omezený růst evropských akcií v letních měsících
Strateg Barclays Emmanuel Cau vidí omezený růst evropských akcií v letních měsících kvůli vysokým valuacím, makroekonomické nejistotě a sezónním rizikům.
Ačkoli se akcie blíží svým dosavadním maximům a jsou podporovány silnou dynamikou, odolnými zisky a dostatkem likvidity, Cau poznamenává, že „mnoho dobrých zpráv je pravděpodobně již zohledněno v cenách“, a varuje před nástupem „únavy odolnosti“.
Tvrdí, že „cesta nejmenšího odporu stále vede nahoru“, pokud se neobjeví silný negativní katalyzátor, ale rostoucí volatilita v obchodních zprávách a makroekonomická rizika by mohly negativně ovlivnit sentiment investorů.
Strateg zdůrazňuje několik klíčových obav, včetně blížícího se termínu pozastavení celních opatření USA, stagflačních dopadů protekcionistických politik a silnějšího eura, které by mohlo poškodit evropské vývozce.
„Cítíme určitou ‚únavu z odolnosti‘ a vidíme omezený potenciál růstu akcií EU v obtížném letním období,“ uvedl Cau v poznámce.
Banka zachovává opatrný výhled na zisky a opakuje svou prognózu stagnujícího růstu EPS v Evropě v letošním roce, i když konsensus odhadů se stabilizoval kolem +3 %. Očekává oživení růstu EPS na 8 % v roce 2026, podporované zlepšujícími se fundamenty a německými fiskálními stimuly.
