S&P snížila rating společnosti Telesat kvůli poklesu tržeb
S&P Global Ratings snížila rating satelitního poskytovatele Telesat Canada z „CCC+“ na „CCC-“ kvůli pokračujícímu poklesu tržeb a ztrátám zákazníků v jeho tradičním segmentu geosynchronních satelitů (GEO). Ratingová agentura také revidovala hodnocení likvidity společnosti na méně než adekvátní a uvedla negativní výhled.
Tržby společnosti Telesat poklesly v prvním čtvrtletí roku 2025 o 23 % ve srovnání se stejným obdobím roku 2024. Pokles byl způsoben především nižší mírou obnovení dlouhodobých smluv s severoamerickým zákazníkem v oblasti přímého televizního vysílání, sníženou poptávkou od ostatních zákazníků a nižším prodejem zařízení kanadským vládním zákazníkům. Tempo poklesu tržeb se od čtvrtého čtvrtletí roku 2023 zrychluje.
S&P Global Ratings také zdůraznila riziko refinancování společnosti související s její prioritní zajištěnou termínovanou půjčkou ve výši 1,9 miliardy dolarů a prioritními zajištěnými dluhopisy ve výši 500 milionů dolarů, které jsou splatné v prosinci 2026. Agentura poznamenala, že schopnost společnosti Telesat refinancovat svůj dluh v nominální hodnotě je velmi nejistá kvůli pokračujícímu oslabení výnosů a omezenému přístupu na kapitálové trhy. Agentura vidí zvýšené riziko nouzové výměny v příštích 6–12 měsících.
Očekává se také, že zisk společnosti před úroky, daněmi, odpisy a amortizací (EBITDA) v roce 2025 výrazně poklesne. Důvodem je dopad nižších sazeb souvisejících s obnovením smlouvy Nimiq 5 se společností DISH, neobnovení smluv a oslabení segmentu podnikových služeb a poradenství. Očekává se, že poměr EBITDA společnosti k úrokovým nákladům bude v roce 2025 nízký, přibližně 0,7x.
