Klíčové body
- Euro kleslo o 0,1 % na čtyřtýdenní minimum 1,1638 před důležitou zprávou o zaměstnanosti v USA
- Silná data z amerického trhu práce by mohla stlačit kurz EUR/USD pod klíčovou hranici 1,1600
- Nejistota ohledně rozhodnutí Nejvyššího soudu USA o clech dále podporuje sílu amerického dolaru
- Investoři se nyní soustředí na americká makrodata a obchodní politiku, zatímco vliv evropských dat slábne
Pokles eura na čtyřtýdenní minimum vůči americkému dolaru jasně podtrhuje, jak rozhodujícím způsobem americké makroekonomické faktory určují tón pro pár EUR/USD , zatímco domácí data z eurozóny v tuto chvíli nabízejí jen minimální protiváhu. Podle údajů LSEG společná měna oslabila o 0,1 % na úroveň 1.1638 před klíčovým zveřejněním prosincových dat o zaměstnanosti mimo zemědělský sektor (NFP) v USA, které je naplánováno na 14:30 CET. Tato zpráva má v současné chvíli mimořádný vliv, jelikož nedávné americké indikátory nadále poukazují na odolný trh práce.
Výhled úrokových sazeb a technické úrovně
Toto makroekonomické pozadí je zásadní, protože silná data z trhu práce by posílila názor, že brzké snížení amerických úrokových sazeb je méně pravděpodobné. Takový vývoj by mechanicky podpořil dolar a vystavil euro riziku prolomení technické podpory pod oblastí 1.1600. Současně se na trhu zvyšuje napětí kvůli právní nejistotě kolem nadcházejícího rozhodnutí Nejvyššího soudu USA ohledně využití mimořádných pravomocí prezidentem Trumpem k zavedení cel, což vytváří druhý kanál tlaku na měnové trhy.
Vliv obchodní politiky na trhy
Euro dříve profitovalo z nejistoty vyvolané cly, která doléhala na americký dolar. Nicméně soudní rozhodnutí, které by cla omezilo nebo pozastavilo, by tuto podporu odstranilo a relativní ocenění by se naklonilo zpět ve prospěch americké síly. Reakce trhu zatím odráží tuto dvojí citlivost, kdy EUR/USD klesá, protože investoři se zajišťují jak proti potenciálně silným číslům z trhu práce, tak proti politickému výsledku, který by mohl vymazat dřívější zisky eura související s celní problematikou.
Bezprostředním důsledkem pro investory je skutečnost, že tento měnový pár se obchoduje méně na základě dílčích evropských dat a více v závislosti na důvěryhodnosti amerického růstu a právní jasnosti kolem obchodní politiky. Základním scénářem zůstává, že solidní data o zaměstnanosti udrží poptávku po dolaru a omezí jakýkoliv odraz eura směrem vzhůru. Naopak klíčovým rizikovým scénářem je slabší než očekávaná zpráva o pracovních místech nebo rozhodnutí oživující celní nejistotu, což by mohlo euro krátkodobě stabilizovat a zpomalit medvědí momentum.
