Měnový pár EUR/USD se v posledních seancích zřetelně propadl do medvědího teritoria. Cena se odrazila směrem dolů od nedávných maxim a dynamika trhu se prudce zhoršila. Tento technický průlom je čím dál více v souladu s fundamentálním pozadím, které nadále favorizuje americký dolar. Pokud se býkům nepodaří udržet klíčové úrovně podpory, euro zůstává zranitelné vůči dalšímu poklesu.

Technická analýza a klíčové úrovně

Při pohledu na denní graf je zřejmé, že EUR/USD ztratilo růstovou dynamiku a prolomilo krátkodobou podporu i důležité klouzavé průměry. Cena se nyní obchoduje pod 15denním i 20denním klouzavým průměrem, přičemž oba indikátory se již stočily směrem dolů. Nedávné selhání trhu v blízkosti úrovně 1.18 vytvořilo nižší vrchol v rámci širšího pásma, což naznačuje přechod z fáze konsolidace do pokračování medvědího trendu. Prodejní tlak zrychlil, jakmile pár klesl zpět k zóně 1.13–1.14.

Z pohledu důležitých cenových hladin je nyní kritická zóna okamžité podpory v pásmu 1.1350–1.1300. Denní uzavření pod hladinou 1.1300 by otevřelo cestu k úrovni 1.1200 a následně až k 1.1100. Na opačné straně nyní působí jako počáteční rezistence pásmo 1.1500–1.1530. Hlavní odpor a dřívější maxima se nacházejí v oblasti 1.1700–1.1750. Teprve trvalý návrat nad 1.1750 by mohl neutralizovat současnou medvědí strukturu. Indikátor RSI (14) se pohybuje v blízkosti hodnoty 35 a blíží se přeprodanému území, zatímco momentum jasně prolomilo hranici 50 směrem dolů, což potvrzuje převahu prodávajících.

Fundamentální rozdíly: ECB versus Fed

Euro čelí protivětru způsobenému očekáváním trhů ohledně kroků Evropské centrální banky. Investoři započítávají dřívější a hlubší snížení sazeb ze strany ECB ve srovnání s americkým Federálním rezervním systémem. Slabší hospodářský růst v eurozóně a ochlazující inflační tlaky dávají tvůrcům měnové politiky prostor k uvolňování, což udržuje úrokové diferenciály strukturálně nepříznivé pro společnou evropskou měnu.

Na americké straně zůstává růst odolnější než v eurozóně a Fed nadále zdůrazňuje závislost na příchozích datech a trpělivost. Ačkoliv jsou americké výnosy volatilní, ve srovnání s Evropou zůstávají podpůrné pro dolar. Tato dynamika posiluje výhodu americké měny, zejména v obdobích globální nejistoty, kdy absence silného rizikového apetitu obvykle vede k horší výkonnosti eura.

Scénáře pro další vývoj

Základním scénářem pro nejbližší období zůstává pokračování medvědího trendu. Udržení obchodu pod 1.1350 otevírá prostor pro pokles k 1.1200 a následně 1.1100, což by pravděpodobně podpořila silná data z USA nebo potvrzení uvolňování měnové politiky ECB. Ačkoli přeprodané podmínky mohou vyvolat korekční odraz směrem k 1.1500, takové pohyby budou pravděpodobně čelit novému prodejnímu tlaku, pokud nedojde k zásadní změně fundamentů. Celkové nastavení trhu tak nadále favorizuje prodej při růstech spíše než sázení na trvalé oživení.