Měnový pár USD/JPY se nadále obchoduje v rámci dobře definovaného střednědobého rostoucího trendu. Tento pohyb je podepřen jak příznivou technickou strukturou, tak silným fundamentálním pozadím, které nadále hraje ve prospěch amerického dolaru. Ačkoliv se krátkodobé momentum po výrazné rally poněkud zmírnilo, širší nastavení trhu zůstává konstruktivní, dokud si cena udrží klíčové úrovně podpory.

Technická analýza a klíčové úrovně

Při pohledu na denní graf se pár drží nad svými 15denními a 20denními klouzavými průměry. Oba tyto indikátory směřují vzhůru, což je jasným signálem, že býčí trend zůstává neporušený. Cenová akce v posledních seancích přešla do užšího pásma, což odráží spíše fázi konsolidace než distribuci. Tato pauza následuje po silném růstu od dubnových minim a naznačuje, že trh vstřebává zisky před dalším směrovým pohybem.

Z pohledu důležitých cenových hladin se hlavní oblast odporu (rezistence) nachází v pásmu 156.00–156.80, kde leží nedávná maxima. Denní uzavření nad úrovní 156.80 by potvrdilo pokračování býčího trendu a otevřelo cestu k hladině 158.00, případně až k psychologické hranici 160.00. Na opačné straně vnímáme první dynamickou podporu v zóně 155.20–155.40, v blízkosti krátkodobých klouzavých průměrů.

Silnější strukturální podpora a zóna předchozího proražení se nachází mezi 153.80–154.00. Prolomení pod úroveň 153.80 by signalizovalo hlubší korektivní fázi. Indikátor RSI (14) se aktuálně pohybuje blízko hodnoty 53, což značí neutrální momentum. Důležité je, že RSI „vychladlo“ bez prudkého poklesu ceny, což indikuje zdravou konsolidaci, nikoliv vyčerpání trendu.

Fundamentální hybatelé trhu

Hlavním tématem zůstává divergence v měnové politice centrálních bank. Americký dolar nadále čerpá sílu z vysokých výnosů amerických státních dluhopisů. Federální rezervní systém zůstává opatrný ohledně načasování snižování sazeb, a to kvůli přetrvávajícím inflačním tlakům a odolnému trhu práce. Narativ „vyšších sazeb po delší dobu“ tak udržuje americké výnosy výrazně nad těmi japonskými, což poskytuje USD silnou strukturální výhodu.

Na druhé straně Bank of Japan (BoJ) postupuje v normalizaci své politiky extrémně pozvolna. Úrokové sazby zůstávají blízko nule a centrální banka nadále toleruje slabost jenu, jelikož inflace v Japonsku je stále křehká. Ačkoliv japonští představitelé zintenzivnili slovní intervence, absence agresivního utahování měnové politiky limituje možnosti trvalejšího posílení jenu. Rozdíl ve výnosech (yield spread) mezi USA a Japonskem tak zůstává dominantním faktorem pro vývoj páru USD/JPY.

Scénáře dalšího vývoje

Zatímco vzestupné momentum si vybralo oddechový čas, absence medvědího potvrzení naznačuje, že pár spíše konsoliduje, než by otáčel trend. Pro býčí pokračování je klíčové udržení obchodu nad 155.20 s následným proražením nad 156.80. Pokud se páru nepodaří překonat rezistenci, může dojít k obchodování v pásmu 154.00–156.80. Případný pokles k 153.80–154.00 by stále korespondoval se střednědobou býčí strukturou.

Dokud zůstanou americké výnosy zvýšené a BoJ zachová svůj opatrný postoj, budou jakékoli poklesy pravděpodobně lákat kupce. Střednědobý výhled tak zůstává býčí s krátkodobou konsolidací. Hlavním rizikem pro tento scénář by byl prudký pokles amerických výnosů nebo věrohodný signál o utahování politiky ze strany BoJ.