Situace v klíčovém tranzitním bodě pro globální energetiku se dramaticky vyostřuje. Téměř zastavené toky ropy přes Hormuzský průliv podle nejnovějších analýz povedou k rychlému vyčerpání zásob ve vyspělých ekonomikách, což nevyhnutelně vytvoří tlak na růst cen. Investiční banka Goldman Sachs na tento vývoj ve středu zareagovala výraznou revizí svých odhadů a zvýšila prognózu ceny ropy Brent pro druhé čtvrtletí o 10 dolarů na úroveň 76 dolarů za barel.

Banka revidovala směrem vzhůru také výhled pro americkou lehkou ropu WTI. Pro období mezi dubnem a červnem nyní analytici očekávají, že se průměrná cena bude pohybovat kolem 71 dolarů za barel, což představuje nárůst o 9 dolarů oproti předchozím projekcím.

Aktuální tržní realita a rizika

Trh však na geopolitická rizika reaguje ještě dynamičtěji než samotné modely bankovních domů. Během středečního asijského obchodování se ceny komodity pohybovaly o 6 až 7 dolarů výše, než činí nové kvartální projekce Goldman Sachs. Ropa Brent překonala hranici 83 dolarů a WTI se vyšplhala nad 76 dolarů za barel, jelikož obchodníci do cen započítávají reálné riziko fyzického přerušení dodávek skrze tuto vitální námořní tepnu.

Analytici Goldman Sachs ve své zprávě varují před eskalací situace. Pokud by objemy přepravy přes Hormuz zůstaly na současné omezené úrovni po dalších 5 týdnů, cena ropy Brent by pravděpodobně dosáhla psychologické hranice 100 dolarů. Tato cenová hladina je již spojována s destrukcí poptávky, která by byla nezbytná k tomu, aby se zabránilo poklesu globálních zásob na kriticky nízké úrovně.

Scénáře dopadu blokády na ceny

Daan Struyven, vedoucí výzkumu ropy v Goldman Sachs, ve své úterní zprávě nastínil několik scénářů. V závislosti na rozsahu a délce trvání restrikcí v Hormuzském průlivu se odhadovaný růst cen pohybuje v širokém rozmezí od 1 do 15 dolarů na barel.

V nejhorším scénáři, kdy by byl průliv efektivně uzavřen na celý jeden měsíc bez jakýchkoliv kompenzačních opatření – jako je využití volných kapacit ropovodů nebo uvolnění strategických ropných rezerv – by ceny mohly vyskočit o zmíněných 15 dolarů na barel. Pokud by producenti na Blízkém východě dokázali využít veškerou odhadovanou volnou kapacitu potrubí k obejití úžiny (což představuje asi 4 miliony barelů denně), cenový skok by v případě měsíční uzávěry činil přibližně 12 dolarů.

Mezinárodní energetická agentura (IEA) odhaduje, že přibližně 4,2 milionu barelů denně z toků procházejících Hormuzským průlivem lze přesměrovat pomocí stávajících rezervních kapacit ropovodů. To však implikuje, že v případě úplného uzavření zůstává v bezprostředním ohrožení přibližně 16 milionů barelů denně, které by se na trh nedostaly.