Futures na americké akciové indexy ve čtvrtek zamířily vzhůru především díky silným výsledkům společnosti Microsoft (MSFT) , která investory pozitivně překvapila hospodářskými výsledky i výhledem dalšího růstu. Optimismus na trzích však zůstává omezený pokračujícím napětím na Blízkém východě a jestřábím vyzněním posledního zasedání americké centrální banky. Negativní náladu navíc částečně prohloubil výrazný pokles akcií společnosti Meta Platforms (META) po zveřejnění jejích čtvrtletních výsledků.

Před začátkem obchodování přidávaly futures na index S&P 500 přibližně 0,4 %, futures na Nasdaq 100 rostly o 0,8 % a kontrakty na Dow Jones Industrial Average posilovaly zhruba o 0,3 %. Trhy tak částečně korigovaly středeční výprodej, který zasáhl především technologický sektor.

Microsoft potěšil výsledky i výhledem, Meta investory zklamala

Hlavním impulzem pro růst futures byly výsledky společnosti Microsoft, jejíž akcie v poobchodní fázi vyskočily téměř o 9 %. Softwarový gigant za čtvrté fiskální čtvrtletí překonal očekávání analytiků jak na úrovni tržeb, tak zisku.

Klíčovým motorem růstu byla cloudová divize Azure, která těžila z pokračující silné poptávky po cloudových službách a řešeních využívajících umělou inteligenci. Výsledky této divize překonaly očekávání trhu a společnost zároveň představila silnější než očekávaný výhled tržeb i cloudových příjmů pro aktuální čtvrtletí.

Pozornost investorů se soustředila také na kapitálové výdaje. Microsoft totiž mírně snížil odhad investic pro kalendářní rok 2026 na 175 miliard dolarů, zatímco dříve počítal se 190 miliardami dolarů. Také odhad kapitálových výdajů pro první fiskální čtvrtletí ve výši 50 miliard dolarů byl mírně nižší, než očekával trh.

Právě tato informace přinesla investorům určitou úlevu. V posledních měsících totiž rostly obavy, že masivní investice technologických společností do datových center a infrastruktury pro umělou inteligenci začínají výrazně zatěžovat jejich ziskové marže. Mírnější tempo plánovaných investic proto část trhu přijala pozitivně.

Opačnou reakci vyvolaly výsledky společnosti Meta Platforms. Akcie provozovatele Facebooku a Instagramu po zveřejnění hospodářských výsledků oslabily přibližně o 7 %.

Firma zveřejnila slabší než očekávané výsledky za druhé čtvrtletí a zároveň představila výhled pro třetí čtvrtletí, který rovněž zaostal za očekáváním analytiků. Meta navíc zvýšila spodní hranici plánovaných kapitálových výdajů pro rok 2026 na 130 až 145 miliard dolarů, zatímco dosud počítala s rozmezím 125 až 145 miliard dolarů.

Výsledky společnosti podle investorů ukázaly, že vysoké investice do umělé inteligence společně s náklady na restrukturalizaci významně snižují přínos silného výkonu hlavního reklamního byznysu společnosti.

Pozornost investorů se nyní přesouvá na další významné technologické společnosti. Ještě během čtvrtka mají své hospodářské výsledky zveřejnit Amazon.com (AMZN) a Apple (AAPL) , jejichž čísla mohou výrazně ovlivnit další vývoj technologického sektoru i širšího trhu.

Wall Street zůstává pod tlakem kvůli technologiím i Fedu

Přestože futures ve čtvrtek rostly, investoři stále vstřebávají výrazný středeční výprodej na amerických akciových trzích.

Index S&P 500 uzavřel obchodování se ztrátou 1,5 %, Dow Jones Industrial Average odepsal 2,2 % a technologický Nasdaq Composite klesl o 1,7 %.

Největší tlak dopadl na technologické společnosti a výrobce polovodičů. Investoři nadále přehodnocují vysoké valuace firem spojených s umělou inteligencí a stále častěji zpochybňují, zda současné tempo investic do této oblasti bude dlouhodobě udržitelné.

Právě kombinace vysokých kapitálových výdajů a nejistoty ohledně budoucí návratnosti investic se v posledních týdnech stala jedním z hlavních témat amerického akciového trhu. Výsledky Microsoftu sice část těchto obav zmírnily, avšak slabší čísla společnosti Meta ukázala, že investoři zůstávají na podobné informace mimořádně citliví.

Vedle technologického sektoru ovlivnila náladu investorů také americká měnová politika.

Fed i geopolitické napětí zvyšují nejistotu investorů

Americká centrální banka na středečním zasedání podle očekávání ponechala úrokové sazby beze změny, samotné jednání však ukázalo rostoucí rozdíly mezi jednotlivými představiteli Fedu ohledně dalšího směřování měnové politiky.

Část členů měnového výboru podporuje další zvýšení úrokových sazeb kvůli přetrvávající inflaci, zatímco jiní preferují vyčkat na další ekonomická data. Rozdělení názorů mezi tvůrci měnové politiky zvýšilo nejistotu ohledně dalších kroků centrální banky.

Předseda Fedu Kevin Warsh během tiskové konference neposkytl jasnější vodítko, jakým směrem se měnová politika v příštích měsících vydá. Zdůraznil pouze závazek centrální banky vrátit inflaci ke 2% cíli, aniž by naznačil, jaké konkrétní kroky budou následovat.

K opatrnosti investorů přispívá také pokračující konflikt na Blízkém východě. Eskalace napětí zvyšuje obavy z dalšího růstu cen energií a jejich dopadu na inflaci, což může Fedu zkomplikovat rozhodování o budoucím nastavení úrokových sazeb.

Navzdory čtvrtečnímu růstu futures tak zůstává sentiment na finančních trzích smíšený. Na jedné straně investory podporují silné výsledky Microsoftu a pokračující růst poptávky po cloudových službách a umělé inteligenci. Na straně druhé přetrvávají obavy z vysokých investic technologických firem, nejistoty kolem měnové politiky Fedu i geopolitických rizik, která mohou v dalších týdnech nadále určovat vývoj amerických akciových trhů.