Čeští investoři stále výrazněji rozšiřují své aktivity na zahraničních realitních trzích. Vedle domácí České republiky se jejich pozornost soustředí především na komerční nemovitosti ve střední a východní Evropě, kde během prvního pololetí investovali přibližně jednu miliardu eur, tedy zhruba 24 miliard korun. Pro srovnání, za celý loňský rok dosáhly jejich investice mimo Českou republiku v tomto regionu téměř 1,6 miliardy eur, přibližně 39 miliard korun.

Rostoucí aktivita českého kapitálu přichází v době, kdy se zvyšuje také celkový objem realitních transakcí v regionu. V Polsku, České republice, Maďarsku, Rumunsku a na Slovensku dosáhl v prvním pololetí více než 5,5 miliardy eur, tedy přibližně 133 miliard korun. V meziročním srovnání jde o šestiprocentní nárůst.

Jedním z důvodů rostoucí zahraniční aktivity českých investorů je omezená velikost tuzemského trhu. Příležitosti proto stále častěji vyhledávají nejen v dalších státech střední a východní Evropy, ale také v západní části kontinentu. Prostor pro další expanzi českého kapitálu přitom podle realitně-poradenské společnosti Knight Frank zůstává významný.

Český kapitál míří za hranice domácího trhu

Zahraniční expanze českých investorů se neomezuje pouze na několik sousedních zemí. V letošním roce uskutečnili transakce například v Německu, Rakousku, Chorvatsku a Slovinsku, přičemž pokračovala také jejich aktivita na trzích střední a východní Evropy.

Mezi významné akvizice patřil například nákup obchodního centra Posnania v polské Poznani, které získal fond Trigea Funds. Společnost Star Capital Finance koupila portfolio maloobchodních parků Vendo Parks a Wood & Company pořídil kancelářskou budovu Wilanów Royal.

Český kapitál byl aktivní také v dalších zemích regionu. Skupina DRFG koupila obchodní centrum Korzó v maďarské Nyíregyháze. Star Capital Finance kromě zmíněného portfolia Vendo Parks uskutečnila také akvizici portfolia retail parků v Rumunsku.

Jednotlivé transakce ukazují, že čeští investoři hledají příležitosti napříč několika segmenty komerčních nemovitostí. Zahraniční nákupy zahrnovaly obchodní centra, retailové parky i kancelářskou budovu. Aktivita tak není soustředěna pouze na jediný typ nemovitostí ani na jedinou zahraniční ekonomiku.

Objem investic ve výši jedné miliardy eur dosažený pouze během prvních šesti měsíců zároveň představuje podstatnou část částky, kterou čeští investoři ve střední a východní Evropě mimo Českou republiku vložili do nemovitostí za celý předchozí rok. Tehdy šlo o téměř 1,6 miliardy eur.

Česká republika zůstává druhým největším trhem regionu

Přestože český kapitál stále více směřuje do zahraničí, samotná Česká republika si zachovává významné postavení na regionálním realitním trhu. Podle analýzy je po Polsku druhým největším investičním trhem ve střední a východní Evropě.

Během prvního pololetí se v Česku uskutečnily transakce v hodnotě přibližně 1,5 miliardy eur, tedy asi 36 miliard korun. Český trh se tak podílel přibližně 26 procenty na celkovém objemu investic ve sledovaném regionu.

V meziročním srovnání však objem transakcí v České republice klesl o třetinu. Tento vývoj je potřeba vnímat také v kontextu mimořádně silného předchozího období. Loňský rok byl z hlediska investic do nemovitostí v Česku rekordní, takže současný meziroční pokles přichází z velmi vysoké srovnávací základny.

Významným rysem českého trhu zůstává vysoké zastoupení domácího kapitálu. Tuzemští investoři během prvního pololetí tvořili 75 procent investiční aktivity v České republice. Domácí a regionální investoři jsou v současné fázi investičního cyklu aktivnější než řada zahraničních hráčů.

Zahraniční kapitál však z regionu nezmizel. Postupně se vracejí investoři ze Spojených států, Asie a Jihoafrické republiky a současně roste aktivita investorů ze západní Evropy. Regionální realitní trh tak kombinuje silnou pozici domácích investorů s postupným návratem kapitálu ze vzdálenějších trhů.

Vývoj v České republice zároveň zapadá do širšího regionálního obrazu, který se mezi jednotlivými státy výrazně liší. Zatímco český trh po rekordním předchozím roce zaznamenal pokles, Polsko vykázalo výrazné meziroční zrychlení.

Polsko dominuje a aktivita má zůstat silná

Jednoznačně největším realitním investičním trhem ve sledované části Evropy zůstává Polsko. Na tuto zemi připadlo 55 procent celkového objemu transakcí v regionu, přičemž investiční aktivita zde meziročně vzrostla o 77 procent.

Rozdíl oproti ostatním sledovaným ekonomikám je výrazný. Česká republika se na celkovém objemu podílela 26 procenty, zatímco Maďarsko představovalo 11 procent. Rumunsko a Slovensko dosáhly shodně čtyřprocentního podílu.

Celkově se přitom očekává, že investiční aktivita na realitních trzích střední a východní Evropy zůstane silná také během druhého pololetí. V České republice by se mohl objem transakcí za celý rok přiblížit třem miliardám eur, tedy přibližně 72 miliardám korun.

Takový výsledek by sice nedosáhl úrovně loňského rekordního roku, stále by však byl výrazně nad dlouhodobým průměrem. Pokles proti rekordnímu období tak automaticky neznamená slabý rok z dlouhodobějšího pohledu.

Ještě vyšší objem se očekává v Polsku. Celoroční investice do tamních nemovitostí by mohly dosáhnout šesti miliard eur, přibližně 145 miliard korun. Pokud by se tato očekávání naplnila, šlo by o nejlepší výsledek polského trhu od pandemie.

První pololetí tak ukázalo dva souběžné trendy. Regionální investiční aktivita jako celek meziročně roste a současně čeští investoři stále intenzivněji hledají příležitosti mimo domácí trh. Jedna miliarda eur investovaná během prvního pololetí do komerčních nemovitostí v dalších státech střední a východní Evropy potvrzuje rostoucí význam českého kapitálu za hranicemi.

Česká republika přitom nadále zůstává jedním z nejvýznamnějších trhů regionu a domácí investoři zde mají dominantní postavení. Vedle toho se ale jejich investiční působnost rozšiřuje do Polska, Maďarska, Rumunska i dalších evropských zemí. Omezená velikost domácího trhu tak české investory vede k hledání nových možností v zahraničí, zatímco celková aktivita ve střední a východní Evropě zůstává vysoká.