Americké akcie v pondělí oslabily poté, co obnovené vojenské střety mezi Spojenými státy a Íránem prudce zvýšily ceny ropy. Na trhy současně tlačil výprodej amerických státních dluhopisů a rostoucí očekávání, že Federální rezervní systém v září zvýší úrokové sazby.

Index S&P 500 v pondělí klesl o 0,3 % na 7 685,42 bodu, technologický Nasdaq Composite ztratil 0,1 % a uzavřel na 26 370,89 bodu. Dow Jones Industrial Average odepsal 0,7 % na 53 186,32 bodu.

Navzdory slabšímu závěru měsíce skončil srpen pro americké akcie úspěšně a přerušil jejich dvouměsíční sérii poklesů. S&P 500 za celý měsíc získal 2,6 %, Nasdaq vzrostl o 3,9 % a Dow přidal 1,3 %. Trhy podpořila silná výsledková sezona a částečné uklidnění po předchozím výprodeji společností spojených s umělou inteligencí.

Obnovené boje poslaly Brent o 5 % výše

Hlavním zdrojem pondělní nervozity byl návrat vojenských střetů mezi Spojenými státy a Íránem. Šlo o první vzájemné útoky od července.

Ještě před víkendem se situace na Blízkém východě nacházela ve slepé uličce. Washington a Teherán se přely o kontrolu nad Hormuzským průlivem, zatímco snahy regionálních prostředníků přivést obě strany zpět k jednání nepřinesly výraznější výsledek. Americká strategie se v poslední době soustředila především na zvyšování ekonomického tlaku na Írán.

Situace se změnila v neděli večer. Americké centrální velení oznámilo, že podniklo omezenou a přesně zaměřenou operaci proti silám íránských revolučních gard, které pokládaly miny a podle americké strany představovaly bezprostřední hrozbu v Hormuzském průlivu.

K zásahu došlo jen několik dní poté, co americký prezident Donald Trump uvedl, že strategická námořní trasa byla od min vyčištěna.

Íránské ministerstvo zahraničí následně oznámilo, že Spojené státy zaútočily na části ostrova Larak. Teherán odpověděl útoky na americké vojenské základny v Jordánsku. Jordánská státní média uvedla, že země úspěšně zachytila a zničila osm raket.

Trump v pondělí varoval před další americkou reakcí a zároveň zveřejnil video upozorňující na možnost zásahu proti terminálu na ostrově Kharg, který má zásadní význam pro íránský vývoz ropy.

Prudká eskalace se okamžitě promítla do energetických trhů. Futures na ropu Brent vzrostly přibližně o 5 % na 90,43 dolaru za barel a směřovaly k nejlepšímu jednodennímu výsledku od 10. srpna.

Vývoj kolem Hormuzského průlivu je pro ropný trh mimořádně důležitý. Obnovení vojenských operací v této oblasti zvyšuje riziko problémů s přepravou energetických surovin a vytváří další tlak na ceny.

Růst ropy má současně širší důsledky pro finanční trhy. Dražší energie mohou posilovat inflační tlaky právě v době, kdy Fed signalizuje větší odhodlání dostat růst cen pod kontrolu.

Trh vidí téměř 64% pravděpodobnost zářijového zvýšení sazeb

Vedle geopolitiky zůstává zásadním tématem americká měnová politika. Páteční vystoupení předsedy Fedu Kevina Warshe na ekonomickém sympoziu v Jackson Hole investoři vyhodnotili jako výrazně jestřábí.

Warsh uvedl, že základní inflační trendy ve Spojených státech se významně nezlepšily, a znovu zdůraznil, že prioritou centrální banky by mělo být dosažení cenové stability.

Reakce trhu byla výrazná. Pravděpodobnost zvýšení základní sazby o 25 bazických bodů na zářijovém zasedání Fedu se podle futures zvýšila na téměř 64 %, zatímco o den dříve dosahovala 57 %.

Investoři po projevu současně prodávali americké státní dluhopisy, což vedlo k růstu jejich výnosů. Tento trend pokračoval také v pondělí.

Výnos desetiletého amerického státního dluhopisu vzrostl o 3,5 bazického bodu na 4,757 %, což byla nejvyšší úroveň od poloviny ledna 2025. Tlak byl patrný především u dluhopisů s delší splatností.

Vyšší výnosy mohou vytvářet protivítr pro akcie, protože zvyšují atraktivitu dluhopisů a zároveň zdražují financování. Významný dopad mohou mít zejména na růstové společnosti s vysokým oceněním.

Další vývoj očekávání ohledně sazeb bude záviset na nových ekonomických údajích. Warsh se vzdálil od poskytování konkrétního výhledu dalšího směřování měnové politiky, takže jednotlivé statistiky mohou mít na rozhodování Fedu větší vliv.

Investory tento týden čeká několik důležitých údajů z trhu práce. V úterý budou zveřejněna červencová data o počtu volných pracovních míst, ve středu bude následovat zpráva ADP o zaměstnanosti v soukromém sektoru.

Nejdůležitější bude páteční zpráva o zaměstnanosti mimo zemědělství za srpen, která přichází po překvapivě slabém červencovém výsledku.

Silnější data by mohla podpořit argumenty pro zářijové zvýšení sazeb, zatímco další známky oslabování pracovního trhu by mohly Fed přimět k opatrnosti.

Pro trhy tak bude zářijové zasedání otevřené. I případné mírné zvýšení sazeb přitom nemusí automaticky zásadně omezit kapitálové výdaje spojené s umělou inteligencí, pokud zůstanou méně citlivé na úroveň úrokových sazeb. Spotřebu zatím podporují také silné rozvahy domácností a rostoucí vládní transfery.

Americké indexy přerušily dvouměsíční pokles, Apple vstupuje do nové éry

Přestože pondělní seance skončila poklesem, srpnová bilance amerického akciového trhu zůstala pozitivní.

S&P 500 za měsíc vzrostl o 2,6 %, Nasdaq o 3,9 % a Dow Jones Industrial Average o 1,3 %. Americké akcie tak přerušily dva měsíce trvající sérii poklesů.

Jedním z hlavních motorů byla silná výsledková sezona. Trh zároveň podpořil návrat určité stability mezi společnostmi spojenými s rozmachem umělé inteligence.

Akcie výrobců čipů během dubna, května a června prudce rostly a pomohly Wall Street překonat negativní dopady konfliktu na Blízkém východě a vrátit se k rekordním hodnotám.

V červenci však přišel výrazný obrat. Investoři začali pochybovat o návratnosti miliard dolarů, které největší technologické společnosti investují do infrastruktury pro umělou inteligenci, což vyvolalo prudký výprodej.

V srpnu se situace částečně stabilizovala a Philadelphia Semiconductor Index za měsíc vzrostl o 2 %.

Vstup do září ale provází několik rizik. Vedle konfliktu mezi Spojenými státy a Íránem a nejistoty kolem měnové politiky jde také o historicky slabší sezonní výkonnost amerických akcií. Od roku 1950 S&P 500 během září v průměru klesal přibližně o 0,6 % a kladného výsledku dosáhl pouze ve 45 % let. Historicky se přitom akcie v první polovině měsíce pohybovaly spíše do strany nebo mírně rostly, zatímco slabší vývoj přicházel před jeho koncem.

Pozornost v pondělí přitahoval také Apple (AAPL) , jehož akcie oslabily o 0,9 %. Pro společnost zároveň skončila jedna významná etapa, protože Tim Cook po letech ve vedení předává pozici generálního ředitele dlouholetému šéfovi hardwaru Johnu Ternusovi.

Během Cookova působení vzrostly roční tržby Applu ze 108 miliard dolarů ve fiskálním roce 2011 na 416 miliard dolarů ve fiskálním roce 2025, tedy téměř čtyřnásobně. Pod jeho vedením společnost uvedla také produkty Apple Watch a AirPods.

Ternus nyní přebírá firmu v době, kdy se od Applu očekává další rozvoj softwarových schopností a aktivit v oblasti umělé inteligence, které by měly doplnit jeho silnou pozici v hardwaru.

Wall Street tak uzavírá srpen v zisku, ale do nového měsíce vstupuje s několika významnými zdroji nejistoty. Rostoucí ceny ropy, vysoké výnosy dluhopisů, možnost zářijového zvýšení sazeb a klíčová data z trhu práce budou patřit mezi hlavní faktory určující další směr amerických akcií.