Akcie během roku odepsaly více než polovinu hodnoty

Akcie společnosti Flutter Entertainment (FLUT) se v roce 2026 propadly o 58 procent. Vývoj titulu doprovází série změn firemního výhledu a pokračující vysoké výdaje na rozšiřování podnikání v oblasti internetových hazardních her.

Majitel sázkové platformy FanDuel se snaží posílit své postavení jak na trhu online her, tak v segmentu kontraktů navázaných na výsledky různých událostí. Do těchto aktivit směřují stovky milionů dolarů, přičemž jejich dopad na hospodaření se promítá do očekávání pro letošní rok.

Výrazný pokles ceny akcií přišel v období, kdy se pozornost trhu soustředí zejména na provozní výsledky FanDuelu. Právě tato část podnikání je předmětem poslední úpravy firemních projekcí pro rok 2026. Flutter zatím pokračuje v dlouhodoběji zaměřených investicích, zatímco krátkodobý výhled opakovaně reviduje.

Investiční společnost Rothschild & Co ve své pondělní zprávě upozornila především na četnost těchto změn a na rozsah poslední revize. Autorem analýzy je Andrew Tam, který se v dokumentu věnoval vývoji prognóz, investičním výdajům a časovému průběhu změn ve FanDuelu.

Střed odhadu EBITDA klesl o 22 %

Flutter nedávno upravil svůj výhled už počtvrté v řadě. Poslední změna se týkala střední hodnoty očekávaného ukazatele EBITDA FanDuelu pro rok 2026, kterou společnost snížila o 22 procent.

Po této revizi tak nový střed odhadu odpovídá 78 procentům předchozí hodnoty. Jde o změnu firemní prognózy, nikoli o oznámení již dosaženého hospodářského výsledku. Upravený údaj popisuje současné očekávání vedení pro celý rok 2026 a může se lišit od následně vykázaných čísel.

Čtyři po sobě jdoucí zásahy do výhledu ukazují, že původní předpoklady vedení se v průběhu roku měnily opakovaně. Nejnovější snížení o více než pětinu je zároveň konkrétním měřítkem rozsahu poslední úpravy. Zdrojový text neuvádí absolutní částku původního ani nového odhadu EBITDA.

Ukazatel EBITDA je v tomto případě sledován samostatně za FanDuel, tedy za podnik, na který se soustředí značná část výdajů Flutteru. Změna jeho očekávané hodnoty proto poskytuje informaci o tom, jak společnost nyní posuzuje krátkodobý finanční přínos této části svého podnikání.

Výdaje směřují do dvou oblastí online trhu

Revize výhledu přicházejí v době, kdy Flutter vynakládá značné prostředky na získání většího podílu ve dvou segmentech. Prvním jsou online hazardní hry, druhým trhy s kontrakty vztahujícími se k událostem. Celkový objem těchto výdajů se pohybuje ve stovkách milionů dolarů, přesná částka však uvedena nebyla.

Firma tak současně financuje expanzi a upravuje očekávání provozního výkonu FanDuelu. Tyto dva procesy probíhají souběžně: kapitál míří do rozšíření postavení platformy, zatímco výhled EBITDA pro rok 2026 byl snížen. V dostupných údajích není vyčísleno, jaká část investic připadá na online hry a jaká na kontrakty navázané na události.

Ve společnosti navíc působí obměněný manažerský tým. Jeho další kroky budou posuzovány podle plnění zveřejněných krátkodobých plánů a podle následných hospodářských výsledků. Prozatím jsou k dispozici především opakované změny prognózy, rozsah posledního snížení a vývoj ceny akcií.

Dosavadní souhrn pro rok 2026 tak tvoří tři klíčové údaje: 58procentní pokles akcií, čtvrtá revize výhledu v řadě a snížení středu odhadu EBITDA FanDuelu o 22 procent. Další srovnání přinesou až nové firemní výsledky a případné aktualizace celoroční prognózy.