Black Monday před 39 lety ukázalo rizika nucených výprodejů
Dne 19. října 1987 se index Dow Jones propadl o 508 bodů, tedy přibližně o 23 %, a zaznamenal největší jednodenní procentní ztrátu ve své historii. Při použití páteční zavírací hodnoty by srovnatelný pokles znamenal ztrátu zhruba 11 750 bodů.
Výprodej tehdy zesílilo takzvané portfoliové pojištění, které při poklesu cen automaticky prodávalo futures na akciové indexy. Souběžné používání stejné strategie vedlo k dalším prodejům a prohloubení propadu.
Podobný mechanismus se může objevovat u současných pákových ETF, jejichž cílem je dosahovat dvojnásobku nebo trojnásobku denního výnosu. Po poklesu podkladových aktiv tyto fondy obvykle omezují expozici, zatímco po růstu ji zvyšují.
Podle společnosti Baird Strategas drželo 200 největších pákových ETF k 27. září tržní expozici 487 miliard USD, přibližně 10 % pod rekordem. Produkty navázané na Samsung, SK Hynix a Micron vzrostly z méně než 100 milionů USD aktiv v polovině roku 2025 na více než 38 miliard USD na červnovém vrcholu.
