Nvidia má hodnotu 4 biliony dolarů. Její zakladatel však neměl rozhodující moc

Zakladatel připouštěl možnost svého odvolání

Jensen Huang během 33 let proměnil Nvidia Corporation (NVDA) z menšího výrobce grafických čipů pro videohry v podnik s tržní kapitalizací téměř čtyři biliony dolarů, který stojí v centru rozvoje umělé inteligence. Ani postavení spoluzakladatele a největšího individuálního akcionáře mu však nezajišťovalo kontrolu nad správní radou.

Huang v lednovém rozhovoru s Jodi Sheltonovou otevřeně připustil, že může být kdykoli odvolán. Podle jeho slov má v řádně řízené společnosti generální ředitel odpovědnost vůči správní radě, zatímco její členové se zodpovídají akcionářům. Pokud šéf firmy podle názoru rady svou práci neplní, může o funkci přijít.

Ve čtvrtek Huang rezignoval poté, co veřejně přiznal nevěru své manželce. Správní rada zahájila nezávislé vyšetřování jeho jednání a také možnosti, že se stal cílem zahraniční zpravodajské operace. Reagovala tím na zjištění deníku The New York Times o jeho blízkém vztahu s podnikatelkou, kterou americké zpravodajské služby označily za čínskou špionku.

Podle stejného listu měl Huang další poměr s manažerkou Nvidie, jež mu byla pracovně podřízena. Dočasným vedením společnosti správní rada pověřila finanční ředitelku Colette Kressovou. Nvidia na žádost magazínu Fortune o vyjádření bezprostředně nereagovala.

Podíl odpovídal pouze skutečnému počtu hlasů

Podle zmocněneckého prohlášení Nvidie pro rok 2026 vlastnil Huang k březnu přibližně 870,6 milionu akcií, tedy 3,58 procenta společnosti. Jeho podíl výrazně převyšoval držbu ostatních členů vedení a správní rady. Kressová například vlastnila 4,4 milionu akcií.

Větší podíly než Huang drželi institucionální investoři Vanguard a BlackRock (BLK) , z nichž každý ovládal více než sedm procent Nvidie. Společnost uplatňuje zásadu jedna akcie, jeden hlas. Huangovy akcie proto neměly zvláštní práva a počet jeho hlasů přímo odpovídal velikosti podílu.

Stanovy současně dovolují správní radě odvolat generálního ředitele kdykoli a z jakéhokoli důvodu. Huang neměl dostatečný počet hlasů, aby mohl bez podpory dalších akcionářů samostatně volit nebo odvolávat členy rady. Tím se Nvidia liší od několika dalších technologických společností řízených zakladateli.

Ve společnosti Meta Platforms (META) vlastní Mark Zuckerberg 13,4 procenta kapitálu, díky dvoutřídní struktuře akcií však kontroluje přibližně 60 procent hlasovacích práv. Každá jeho akcie třídy B nese deset hlasů, zatímco akcie třídy A pouze jeden. Zuckerberg tak může fakticky rozhodovat o složení celé správní rady.

Obdobné uspořádání má Snap Inc. (SNAP) , kde spoluzakladatel a generální ředitel Evan Spiegel kontroluje 53 procent hlasů při vlastnictví zhruba 9,3 procenta společnosti. Ve firmě Alphabet Inc. (GOOGL) si spoluzakladatelé Sergey Brin a Larry Page společně ponechávají většinu hlasovacích práv, přestože už každodenní provoz neřídí. Oba nadále působí ve správní radě.

Akcie po oznámení prudce kolísaly

Akcie Nvidie po oznámení Huangova odchodu ve čtvrtek zpočátku klesly až o 14 procent, později však část ztrát smazaly. Kolem 13:30 východoamerického času odepisovaly přibližně 4,7 procenta.

Vývoj měl dopad také na hlavní indexy. Nvidia tvoří zhruba šest procent indexu S&P 500 (^GSPC) a přibližně deset procent indexu Nasdaq 100 (^NDX) . Cenové výkyvy jejích akcií se proto promítají i do širšího amerického trhu a penzijních účtů navázaných na indexové fondy.

Huang měl přímý vliv na produktovou strategii i vztahy s dodavateli a zákazníky. Nvidia pod jeho vedením využívala plochou organizační strukturu. V posledních měsících navíc udržoval úzké vztahy s prezidentem Donaldem Trumpem, který prosazoval rozvoj amerického odvětví umělé inteligence a související infrastruktury.

Správní rada zároveň změnila vlastní uspořádání. Dosud fungovala bez předsedy a dohled nad vedením zajišťoval hlavní nezávislý ředitel Stephen Neal. Ve čtvrtek byl předsedou jmenován Harvey C. Jones, někdejší šéf polovodičové společnosti a člen rady Nvidie od roku 1993.

Kressová, která zastává funkci finanční ředitelky od roku 2013, uvedla, že jako prozatímní generální ředitelka naváže na Huangovo působení. Huang v lednovém rozhovoru prohlásil, že svou práci nemiloval každý den, ale vždy se snažil podat maximální výkon. Současně tehdy uvedl, že se považuje za nejlepšího člověka pro tuto funkci a musí si toto postavení denně zasloužit.