Objednávky zaostaly za očekáváním trhu

Akcie kanadské e-commerce společnosti Shopify (SHOP) se v úterním předobchodním obchodování propadly o 16 procent na 131,80 dolaru. Reakce následovala po zveřejnění výsledků za třetí čtvrtletí, v nichž firma vykázala slabší než očekávanou hodnotu objednávek zpracovaných prostřednictvím své platformy.

Pokud by se takto výrazný pokles udržel i během standardní obchodní seance, šlo by podle údajů Dow Jones Market Data o největší jednodenní procentní ztrátu akcií Shopify v historii. Od začátku roku 2026 do pondělního uzavření trhu titul odepisoval 0,6 procenta.

Hrubá hodnota zboží objednaného přes platformu, označovaná zkratkou GMV, se meziročně zvýšila o 29 procent na 119,1 miliardy dolarů. Analytici v průměru počítali se 120 miliardami dolarů. Tempo zároveň zpomalilo proti druhému čtvrtletí, kdy hodnota objednávek meziročně vzrostla o 31 procent.

GMV patří mezi hlavní provozní ukazatele společnosti. Shopify získává podstatnou část příjmů ze zpracování plateb a dalších služeb přímo spojených s transakcemi obchodníků. Vývoj hodnoty objednávek proto ovlivňuje objem činností, z nichž tyto příjmy plynou. Současně se do výsledků promítá rozsah služeb, které jednotliví obchodníci na platformě využívají.

Zisk překonal konsensus, tržby vzrostly o třetinu

Upravený zisk za třetí čtvrtletí dosáhl 49 centů na akcii a překonal konsensus analytiků oslovených společností FactSet ve výši 47 centů. Tržby meziročně vzrostly o 32 procent na 3,74 miliardy dolarů, což zhruba odpovídalo očekávání trhu.

Výsledek tím přerušil předchozí sérii výraznějšího překonávání odhadů. Analytici RBC Capital Markets (RY) uvedli, že tržby za třetí čtvrtletí byly v zásadě v souladu s konsensem, zatímco ve druhém čtvrtletí jej převýšily o čtyři procenta. Za uplynulý rok dosahovaly tržby Shopify v průměru o tři procenta vyšší úrovně, než předpokládaly odhady.

Zlepšila se také tvorba hotovosti. Volný peněžní tok meziročně vyskočil o 61 procent na 816 milionů dolarů. Marže volného peněžního toku se zvýšila z 18 procent ve stejném období předchozího roku na 22 procent.

Shopify očekává, že si během předvánoční nákupní sezony udrží rychlé tempo růstu. Pro čtvrté čtvrtletí předpokládá meziroční zvýšení tržeb v pásmu lehce nad 30 procent. Jde o vlastní výhled společnosti zveřejněný spolu s výsledky.

Podle propočtu RBC Capital Markets tento výhled odpovídá čtvrtletním tržbám mezi 4,81 miliardy a 4,88 miliardy dolarů. Dosavadní projekce činila 4,76 miliardy dolarů. Volný peněžní tok by podle stejného výpočtu mohl dosáhnout 1,06 miliardy dolarů oproti očekávaným 975 milionům.

Umělá inteligence otevírá nový prodejní kanál

Další část strategie Shopify se soustředí na nakupování prostřednictvím nástrojů využívajících umělou inteligenci. Společnost investovala do technologií, které obchodníkům umožňují oslovovat zákazníky přes nákupní asistenty s prvky AI. Tito asistenti mohou pomáhat s vyhledáváním zboží i dokončením nákupu.

Z dosavadních údajů však není zřejmé, jak velkou část obchodní aktivity společnosti tento způsob nakupování vytváří. Analytici StoneX Group (SNEX) upozornili, že bude zapotřebí rozlišit, zda objednávky uskutečněné přes nástroje s umělou inteligencí představují dodatečný prodej, nebo pouze přesun nákupů z již existujících kanálů.

Mezi další sledované otázky patří rychlost zavádění obchodování prostřednictvím AI a způsob zpracování souvisejících plateb. StoneX rovněž zmínil případné budoucí zpoplatnění asistenta Sidekick, kterého Shopify nabízí obchodníkům. Společnost zatím v předložených výsledcích nevyčíslila samostatný příspěvek nástrojů s umělou inteligencí k hodnotě objednávek, tržbám ani volnému peněžnímu toku.