Právě teď

Praha – Meziroční inflace v listopadu dál zrychlila a dosáhla tří procent po říjnových 2,8 procenta. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Upozornili však, že růst inflace v závěru letošního roku je do určité míry způsoben loňskou srovnávací základnou a že se od ledna tempo růstu spotřebitelských cen opět sníží. Český statistický úřad (ČSÚ) zveřejní údaje o listopadové inflaci v úterý.

Společnosti Allianz a Amundi zastavily jednání o možné fúzi, která by vedla k vytvoření evropského investičního gigantu spravujícího aktiva v hodnotě přibližně 2,8 bilionu eur (3 biliony dolarů). Allianz od října zkoumá možnosti pro svou divizi Allianz Global Investors, zatímco Amundi, vlastněná Credit Agricole, je největším správcem aktiv v Evropě. Mluvčí Amundi potvrdil, že s Allianz nejedná. Podle zprávy listu Financial Times byla sporným bodem mezi oběma stranami struktura případné fúze a to, která strana bude rozšířenou skupinu kontrolovat. AllianzGI, která v současnosti dohlíží na aktiva v hodnotě 560 miliard eur, by podle agentury Reuters mohla být oceněna na více než 4 miliardy eur včetně dluhu. Toto rozhodnutí následuje po koupi společnosti AXA Investment Managers bankou BNP Paribas za více než 5 miliard eur.

Donald Trump oznámil svůj záměr jmenovat bývalého manažera společnosti PayPal Davida Sackse do funkce cara Bílého domu pro umělou inteligenci a kryptografii a pro-kryptoprávníka Paula Atkinse do čela Komise pro cenné papíry (SEC). Zatímco vedoucí pracovníci v oblasti kryptoměn tyto zprávy vítají, někteří analytici se ptají, kdo bude řídit politiku v oblasti kryptoměn, a předvídají možné střety. Sacks, raný investor do bitcoinu, nemá žádné zkušenosti s psaním nebo vedením politiky. Atkins, bývalý úředník SEC, je známý podporou kryptoinovací a pomáhal kryptografickým společnostem při regulačních jednáních. Oba nezaujali stanovisko k tomu, jak by měly být kryptoměnové tokeny klasifikovány, ale vyzvali ke vstřícnější regulaci. Kryptografický průmysl prosazuje regulační rámec, který by řešil klasifikaci tokenů jako cenných papírů nebo komodit. Klíčová bude koordinace mezi carem, SEC a regulačními agenturami. Kryptografická agenda Trumpovy administrativy vyvolává obavy z mezer v ochraně spotřebitele, ačkoli odvětví odmítá obavy z nedostatečné regulace.

Zvolený prezident Donald Trump v nedávném rozhovoru pro televizi NBC News uvedl, že po lednovém nástupu do funkce neplánuje nahradit předsedu Federálního rezervního systému Jeroma Powella. Trump uvedl, že ačkoli věří, že Powell odstoupí, pokud o to bude požádán, nehodlá hledat jeho náhradu. Powell, kterého Trump jmenoval v roce 2018 jako nástupce Janet Yellenové, čelil prezidentově kritice kvůli politice úrokových sazeb. Navzdory napětí mezi nimi Powell ujistil, že by svou pozici předčasně neuvolnil, pokud by se ho Trump pokusil odvolat. Trumpova veřejná kritika Federálního rezervního systému pod Powellovým vedením se odchýlila od tradiční praxe, kdy se prezidenti zdržují přímé kritiky centrální banky. Biden, který nastoupil po Trumpovi, prodloužil Powellovi mandát předsedy Fedu.

Nedávná výkonnost bitcoinu vyvolala rozhovory o jeho dlouhodobé cenové trajektorii. Při porovnání s předchozími tržními cykly se zdá, že Bitcoin má stále značný prostor k růstu a potenciálně může dosáhnout 200 000 USD. Graf této kryptoměny přesně odráží předchozí cykly a od svého minima kolem 25 000 USD v roce 2024 již vzrostl o více než 300 %. V minulých cyklech rostla návratnost investic (ROI) bitcoinu exponenciálně a často dosahovala nových historických maxim. I při současné ceně téměř 100 000 USD má Bitcoin potenciál k dalšímu růstu. Dosažení 200 000 dolarů však nebude hladká plavba. Hranice 100 000 dolarů již přiměla první investory k výběru zisků a nedávné poklesy naznačují, že krátkodobí obchodníci vydělávají na ziscích Bitcoinu. Pro posouzení přetrvávajícího zájmu kupujících je klíčové sledovat úrovně podpory na 93 000 a 84 000 dolarech. Nadcházející půlení Bitcoinu v roce 2024 je jedním z faktorů, který by mohl zvýšit růstový potenciál kryptoměny. Události typu halving historicky snižují nabídku Bitcoinu a podporují optimismus investorů. Příznivé prostředí pro růst Bitcoinu by mohlo vytvořit také rostoucí přijetí ze strany institucí a jasnost regulace.

Rok 2025, kdy si Donald Trump zajistil druhé funkční období, přináší významné ekonomické změny. Wells Fargo předpovídá v souvislosti se znovuzavedením cel opatrný optimismus a předpokládá růst HDP USA o 2,0 %. Očekávaná inflace na úrovni 2,5 % podněcuje pokračující uvolňování Fedu s cílem dosáhnout sazby federálních fondů na úrovni 3,50-3,75 %. Globální dopady se liší, zranitelné jsou Čína a Mexiko, které čelí riziku recese. Izolované ekonomiky Brazílie a Indie by na tom mohly být lépe díky domácí poptávce, která zvyšuje odolnost. Měnové trhy očekávají posílení USD v důsledku politiky Fedu a globálních nejistot, přičemž měny rozvíjejících se trhů čelí oslabení, zatímco euro oslabuje. Podle stratégů Wells Fargo se má za to, že strategická politika spíše naruší než vykolejí hospodářský pokrok.

Podle analytiků UBS Evropská centrální banka (ECB) na svém zasedání 12. prosince sníží úrokové sazby o 25 bazických bodů na 3 %. Očekává se, že tento krok bude v souladu s aktualizovanými projekcemi, které naznačují, že inflace dosáhne 2% cíle do začátku roku 2025. UBS předpokládá postupné snižování sazeb v lednu, březnu, dubnu a červnu s cílem dosáhnout do poloviny roku 2025 neutrální 2% depozitní sazby. ECB by měla spolu s aktualizovanými makroekonomickými projekcemi představit i prognózy na rok 2027. UBS předpokládá drobnou úpravu prognózy inflace na rok 2024 a zvýšení prognózy celkové inflace na rok 2026. Zasedání se pravděpodobně zaměří na budoucí pokyny, což může signalizovat změnu tónu, protože inflace se blíží cílové úrovni. UBS předpokládá dopady na dluhopisové a měnové trhy, přičemž očekává pokles německých výnosů a zachování medvědího výhledu pro euro, přičemž do konce roku 2025 předpokládá kurz EUR/USD na úrovni 1,04.

Hrozící obchodní cla zvoleného prezidenta Trumpa vyvolávají spekulace i znepokojení, ale Citi předpokládá, že pro eurozónu to dopadne jinak. Ekonomové Citi předpokládají deflační dopad v důsledku minimálního vlivu cel. Vzhledem k tomu, že dovoz z USA tvoří pouze zlomek zboží v eurozóně, zejména v oblasti energií, a nízký podíl spotřebního zboží, nemusí mít případná cla na zboží z EU významný vliv na inflaci. Ekonomové revidovali růst HDP eurozóny o 0,3 % směrem dolů s odkazem na potenciální negativní dopady na zaměstnanost a mzdy, k nimž se přidává snížená poptávka po vývozu z USA a Číny. Citi se zamýšlí nad minulými obchodními spory a poznamenává, že předchozí cla vedla k nárůstu čínského dovozu, což naznačuje budoucí dezinflační dopady na Evropu.

Stratégové společnosti Barclays v pátek zveřejnili zprávu, ve které analyzují historický dopad jednotné republikánské vlády na akciové trhy. Zpráva zjistila, že od roku 1949 došlo pouze ve čtyřech případech k tomu, že GOP měla v rukou prezidentský úřad a většinu ve Sněmovně reprezentantů i v Senátu. Navzdory malému vzorku byla tato období údajně pro akcie příznivější než období, kdy byl Bílý dům republikánský, ale Kongres byl rozdělený. V případech jednotné vlády GOP byl medián výnosů indexu S&P 500 přibližně o 750 bazických bodů vyšší než v době, kdy republikánská strana ovládala pouze Bílý dům a Kongres byl rozdělen. Mezi sektory, které zaznamenaly obzvláště vysokou výkonnost, patřily finanční, technologické a na komodity navázané sektory. Zpráva také zjistila, že strategie s malou kapitalizací a vysokou volatilitou si vedly dobře za jednotné republikánské vlády, zatímco faktory hybnosti a ziskovosti vykazovaly nižší mediánové výnosy. Očekává se, že předpokládaná kontrola Donalda Trumpa nad Sněmovnou reprezentantů i Senátem poskytne Trumpově administrativě větší volnost při realizaci jejího ekonomického programu, včetně snižování daní a cel. Tato politika již vedla k růstu v některých oblastech akciového trhu, posílení dolaru a tlaku na státní dluhopisy, neboť investoři očekávají silnější růst, zmírnění regulací a potenciální inflační tlaky.

Podle interní zprávy, kterou viděla agentura Reuters, nahradí Erica Jinga ve funkci výkonného ředitele Cyril Han, prezident a finanční ředitel čínské společnosti Ant Group. Han bude jmenován s účinností od 1. března a bude nadále podřízen Jingovi, který zůstane předsedou představenstva. Han nastoupil do funkce předsedy v březnu loňského roku během rozsáhlé restrukturalizace organizace poté, co jí byla v červenci 2023 uložena pokuta ve výši 984 milionů dolarů za porušení pravidel v oblasti správy a řízení společnosti. Jako prezident byl Han zodpovědný za dohled nad digitálními platbami, digitálním připojením a digitálním financováním společnosti Ant. Ant Group je finanční pobočkou společnosti Alibaba Group, která v ní vlastní 33% podíl. Společnost Ant provozuje populární mobilní platební aplikaci Alipay a v polovině roku 2020 byla oceněna na více než 300 miliard USD, než bylo její IPO zastaveno kvůli obavám regulačních orgánů. Han nastoupil do společnosti Alipay v roce 2014 a zastával různé pozice, včetně viceprezidenta pro strategické investice, finančního ředitele a prezidenta. Podle předchozích zpráv agentury Reuters vykázala společnost Ant Group za období od ledna do března čistý zisk 7,59 miliardy jüanů (1,04 miliardy USD).

Silný růstový potenciál společnosti Microsoft v oblasti umělé inteligence (AI) ocenili analytici společnosti Bernstein, kteří potvrdili rating Outperform na akcie s cílovou cenou 511 USD. Vyzdvihli rostoucí tržby společnosti Microsoft v oblasti umělé inteligence, které jsou taženy službami SaaS Copilots a Azure AI a které by měly do konce příštího čtvrtletí přesáhnout 10 miliard USD. Mezitím Bank of America zvýšila cílovou cenu pro Teslu na 400 USD s odkazem na zvýšenou důvěru v budoucí vyhlídky společnosti, zejména v její technologii plně samořídícího vozidla. Návštěva továrny Tesla Giga Texas umožnila analytikům nahlédnout do provozu společnosti a jejího pokroku v oblasti výpočetní techniky s umělou inteligencí. Ve světě sítí s umělou inteligencí zahájila banka HSBC pokrytí společnosti Broadcom s ratingem Držet a cílovou cenou 160 USD, přičemž zdůraznila obavy ze zpomalení tempa a pomalejšího růstu ve srovnání s konkurenty, jako jsou NVIDIA a AMD. A konečně, analytici Citi zvýšili rating společnosti Hewlett Packard Enterprise (HPE) na Buy s odkazem na silný růst založený na umělé inteligenci a zlepšující se základy podnikání. Za klíčové faktory pro udržitelnou růstovou trajektorii společnosti HPE považují pokračující růst příjmů z umělé inteligence a silné hybridní cloudové řešení.

Vietnamský výrobce elektromobilů VinFast odhalil plány na výstavbu svého druhého domácího výrobního závodu, čímž zdvojnásobí svou výrobní kapacitu, aby uspokojil rostoucí poptávku po svých malých a středně velkých modelech elektromobilů. Nový závod v provincii Ha Tinh má zpočátku vyrábět 300 000 kusů ročně, což odpovídá stávajícímu závodu v Haiphongu. V prvních devíti měsících roku 2024 dodala společnost VinFast celosvětově necelých 45 000 vozů. Centrální závod v provincii Ha Tinh se zaměří především na výrobu modelů VF 3 a VF 5 pro domácí prodej i export. Zahájení provozu je naplánováno na červenec 2022. Cílem mateřské společnosti VinFast, Vingroup, je vytvořit pevný základ pro expanzi společnosti na mezinárodní trhy. Čistá ztráta automobilky se ve 3. čtvrtletí snížila na 550 milionů USD díky nižším materiálovým nákladům a zvýšené výrobě. Během prvních tří čtvrtletí letošního roku dodala společnost VinFast více než 44 000 vozů a očekává, že v roce 2024 dosáhne svého cíle 80 000 kusů. Nový závod bude umístěn vedle závodu na výrobu baterií společnosti VinFast a bude využívat komponenty z továrny v Haiphongu. Společnost VinFast plánuje zřídit montážní závody v Indonésii a Indii, zatímco spuštění plánovaného závodu v Severní Karolíně odloží na rok 2028.

Podle analytiků společnosti Barclays se automobilový průmysl v roce 2025 výrazně změní. Ti identifikovali pět klíčových témat, která budou v tomto kritickém roce utvářet tento sektor. Mezi tato témata patří prodejní trendy, řízení zásob, cenotvorba, změny tržního podílu a produktový mix. Navzdory stabilizaci úrovně sezónně očištěné roční míry prodeje automobilů v USA, která v listopadu 2024 dosáhla 16,7 milionu kusů, analytici varují před očekáváním trvalého růstu nad 16 milionů kusů kvůli ekonomickým tlakům a tržnímu prostředí, které upřednostňuje cenovou sílu před růstem objemu. Velkou obavu vzbuzuje řízení zásob, neboť zásoby v USA v současné době překračují nové normální rozmezí 2,5 až 3,0 milionu kusů. Výrobci automobilů musí pečlivě řídit úroveň výroby, aby ji přizpůsobili poptávce na trhu a vyhnuli se nadměrným zásobám. Obavy o cenovou dostupnost rostou, ale výrobci automobilů se brání výrazným slevám, aby si udrželi silnou cenovou politiku. Konkurenční prostředí se mění: Stellantis zaznamenal pokles podílu na americkém trhu, zatímco General Motors a Ford zaznamenaly nepatrný nárůst. Mění se také skladba vozů, kde převládá posun k cenově výhodnějším variantám výbavy a crossoverům. Segment elektromobilů roste pomaleji, než se očekávalo, ale uvedení nových modelů na trh a politické pobídky by mohly ovlivnit jeho budoucí trajektorii. Celkově se automobilový průmysl potýká s problémy v oblasti zásob, cen a měnících se preferencí spotřebitelů, což vyžaduje strategickou rekalibraci pro zajištění dlouhodobé stability.

Sněmovna reprezentantů USA se chystá hlasovat o návrhu zákona o obraně, který zahrnuje 3 miliardy dolarů pro americké telekomunikační společnosti, aby z bezpečnostních důvodů odstranily z amerických bezdrátových sítí zařízení čínských firem Huawei a ZTE. Návrh zákona obsahuje také ustanovení týkající se Číny, například požadavek na zprávu o čínských pokusech vyhnout se americkým bezpečnostním předpisům a posouzení čínských biotechnologických schopností. Federální komise pro komunikace (FCC) odhaduje, že odstranění zařízení bude stát 4,98 miliardy dolarů, ale Kongres již dříve schválil na tuto iniciativu “vytrhni a nahraď” pouze 1,9 miliardy dolarů. FCC vyzvala Kongres k dodatečnému financování, aby se zabránilo odstavení venkovských sítí, protože nedostatek finančních prostředků by mohl ohrozit národní bezpečnost i služby 911. Tento krok k financování výměny zařízení přivítali představitelé odvětví, kteří tvrdí, že je zoufale potřebný k zachování připojení pro miliony Američanů. V roce 2019 Kongres nařídil telekomunikačním operátorům, kteří dostávají federální dotace, aby ze svých sítí odstranili čínské telekomunikační zařízení. Bílý dům požádal o 3,1 miliardy dolarů na program v roce 2023, přičemž další finanční prostředky mají být získány prostřednictvím jednorázové aukce spektra.