Právě teď

Renomovaný obchodník Peter Brandt naznačuje, že ceny bydlení v USA by byly výrazně nižší, kdyby byly vyjádřeny v bitcoinech. Brandt tvrdí, že Bitcoin jako měřítko pro měření hodnoty může být přesnější než konvenční měřítka, jako je zlato nebo fiat měny. Zatímco domy se zdají být relativně cenově dostupnější, pokud jsou oceněny vůči zlatu, desetileté zhodnocení Bitcoinu znamená, že domy oceněné v BTC by se zdály být výrazně levnější než domy oceněné v dolarech nebo zlatě. Volatilita Bitcoinu však představuje výzvu pro jeho použití jako metriky pro stanovení ceny nemovitostí. Navíc akceptace Bitcoinu v běžných transakcích a jeho regulační prostředí stále představují překážky pro jeho globální přijetí jako standardu pro oceňování nemovitostí.

Čínští peněžní makléři Tullett Prebon SITICO (China) Ltd a CITIC Central Tanshi potvrdili plány na anonymitu kotací dluhopisů v souvislosti s obavami trhu z regulatorní kontroly. Podle účastníků se obchodníci vyhýbají státním bankám, aby zabránili zveřejnění obchodů s dluhopisy, a přidávají do kotací značky “bez státních bank”. Čínské úřady po varování před neuváženými nákupy zvyšují dohled nad transakcemi s dluhopisy, což tlumí rallye na dluhopisovém trhu. Financial News vyvrací tvrzení o zásahu centrální banky a zdůrazňuje dodržování tržních principů. Praxe označování snižuje likviditu dluhopisového trhu, což od poloviny srpna vedlo k výraznému poklesu objemu obchodů s dlouhodobými státními dluhopisy. Růst dluhopisů byl poháněn investory, kteří hledali stabilitu uprostřed ekonomické nejistoty a volatility na akciových trzích.

Demonstrace zemědělcům pomohly velmi málo, řekl ČTK na agrosalonu Země živitelka v Českých Budějovicích ředitel společnosti Agrofert Josef Mráz. Organizátory protestů podporuje, podle něj ale nezpůsobily demonstrace zásadní změny v sektoru a pomohlo by, kdyby byly ostřejší. Mráz požaduje například rovný systém dotací a neznevýhodňovat malé podniky oproti velkým. Agrofert se řadí mezi největší příjemce zemědělských dotací.

Podle švýcarské ministryně financí Karin Kellerové-Sutterové představuje výše dluhu ve Spojených státech a Evropě riziko pro globální finanční stabilitu i pro Švýcarsko. V rozhovoru pro švýcarský deník Blick ocenila disciplinovanost švýcarských financí, která zemi umožnila zvládnout ekonomické problémy způsobené pandemií a geopolitickými událostmi, jako je ruská invaze na Ukrajinu. Naproti tomu Keller-Sutterová vyjádřila obavy ze silně zadlužených zemí, jako jsou Francie a Spojené státy, které označila za “časovanou bombu”. Vyzdvihla nedávný minikrach na akciových trzích jako varovný signál obav investorů z recese. Ministryně rovněž obhajovala vládní návrh, aby největší švýcarská banka UBS měla více kapitálu po akvizici svého zhrouceného konkurenta Credit Suisse. Generální ředitel UBS Sergio Ermotti tento plán kritizoval, ale Keller-Sutter zdůraznil nutnost dodatečných kapitálových požadavků, aby se zabránilo další bankovní krizi. Ke spekulacím o možném přesunu sídla UBS do zahraničí uvedla, že banka musí o svém umístění rozhodnout sama, ačkoli Švýcarská federální rada podporuje, aby měla velkou domácí banku. UBS důsledně potvrzuje svůj závazek vůči Švýcarsku.

MMF podporuje strategii Fedu pro snižování sazeb Podle ekonomického poradce MMF Pierra-Oliviera Gourinchase je plánované snižování sazeb amerického Federálního rezervního systému v souladu s doporučeními MMF, který klade důraz na řízenou inflaci. S tím, jak se inflace zlepšuje a trhy práce ochlazují, navrhuje Gourinchas zmírnit poptávkové tlaky přiblížením se neutrální sazbě. Tento názor podpořil i předseda Fedu Jerome Powell, který ve svém vystoupení vyzval k úpravě politiky v důsledku inflace mírně nad 2% cílem a rostoucí nezaměstnanosti. Na nadcházejícím zářijovém zasedání Fed pravděpodobně přistoupí k prvnímu snížení sazeb, které může být na základě srpnových údajů o zaměstnanosti větší než obvykle. Gourinchas varuje před sebeuspokojením ohledně inflace a upozorňuje na pokračující růst cen v sektoru služeb. Navzdory ochlazení trhu práce se Gourinchas domnívá, že recese nehrozí, což signalizuje pravděpodobnost měkkého přistání.

Jak informoval deník Telegraph, potenciální léčba časné Alzheimerovy choroby donanemabem od společnosti Eli Lilly bude pravděpodobně odmítnuta britskou Národní zdravotní službou (NHS). Rozhodnutí se očekává od Národního institutu pro zdraví a péči (National Institute for Health and Care Excellence, NICE) poté, co byl zamítnut předchozí lék na Alzheimerovu chorobu, lecanemab, kvůli vysokým nákladům a požadavkům na monitorování. Úřad MHRA vyjádřil obavy z vedlejších účinků donanemabu, což mohlo rozhodnutí oddálit. Přestože byl v USA schválen, NHS ani NICE se k této záležitosti nevyjádřily. Donanemab byl považován za vysoce účinný při zpomalování progrese Alzheimerovy choroby a vědci jej považovali za významný pokrok v léčbě. Společnost Eli Lilly na dotazy dosud neodpověděla.

Orlen Unipetrol odstavil etylenovou jednotku v Záluží u Litvínova, navázal tím na zastavení výroby v sousední rafinerii po nálezu letecké pumy v areálu závodu. ČTK o tom dnes informoval mluvčí společnosti Pavel Kaidl. Útlum etylenové jednotky zahájila firma v pátek ráno, protože kvůli odstávce rafinerie přišla petrochemická část závodu o suroviny. S pumou opatřenou časovačem se nesmí hýbat do úterý. Pokud do té doby nevybuchne, může se podle policie zlikvidovat. Obyvatelé ohroženi nejsou.

Thajská centrální banka pod vedením guvernéra Sethaputa Suthiwartnarueputa je připravena spolupracovat s ministerstvem financí i přes rozdílné názory na ekonomické otázky. Nová premiérka Paetongtarn Šinawatrová považuje nezávislost centrální banky za překážku růstu, což je v kontrastu s postojem jejího předchůdce Srettha Thavisina. Thajská centrální banka na svém nedávném zasedání ponechala úrokové sazby na stejné úrovni a vyčkává na případné úpravy politiky pod novou vládou. Paetongtarn plánuje přezkoumat významný program výdeje hotovosti z digitálních peněženek v hodnotě 500 miliard bahtů, zatímco thajská ekonomika vykazuje známky oživení, když ve čtvrtletí duben-červen vzrostla o 2,3 %. Analytici uvádějí jako mráček ekonomického výhledu nejistotu fiskální politiky, zatímco centrální banka udržuje ekonomické a inflační prognózy v souladu s projekcemi.

Mezinárodní měnový fond (MMF) uvedl, že Bank of Japan by mohla postupně zvyšovat úrokové sazby s tím, jak se budou zvyšovat inflační očekávání, a nabídnout tak prostor pro normalizaci své uvolněné měnové politiky. Hlavní ekonom MMF Pierre-Olivier Gourinchas zdůraznil potřebu rozhodování na základě údajů a ocenil pokrok Japonska v oblasti inflace směrem k 2% cíli nebo nad něj. Nedávná opatření BOJ zahrnují ukončení záporných úrokových sazeb, zvýšení krátkodobé úrokové sazby na 0,25 % a signalizaci dalšího zvyšování sazeb, pokud se inflační trendy vyrovnají s cíli. Guvernér Kazuo Ueda zopakoval závazek zvyšovat sazby, ale zmínil se o pečlivém sledování volatilních trhů a ekonomických dopadů. Gourinchas přičítal srpnové turbulence na trhu různým faktorům, jako jsou spekulace kolem japonských úrokových sazeb a údaje o zaměstnanosti v USA, které ovlivňují očekávání ohledně kroků Federálního rezervního systému. Varoval před možnými budoucími poruchami na trzích v souvislosti s tím, jak centrální banky po celém světě navigují úpravy politik.

Analytici Wells Fargo Investment Institute předpovídají, že americký dolar zůstane silný navzdory očekávanému snížení úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému. Jako důvody své prognózy uvádějí úrokový diferenciál, globální ekonomické podmínky a výkonnost dolaru vůči ostatním hlavním měnám. Navzdory plánům Fedu na snížení sazeb se očekává, že dolar zůstane v rámci svého nedávného obchodního rozpětí vzhledem k podobným opatřením jiných centrálních bank, jako je Evropská centrální banka a Bank of Japan. Očekává se, že úrokový diferenciál mezi USA a ostatními vyspělými ekonomikami přetrvá, což dolar podpoří. Navíc ekonomické problémy v eurozóně a relativní síla americké ekonomiky pravděpodobně zabrání prudkému poklesu hodnoty dolaru. Analytici společnosti Wells Fargo se domnívají, že dolar zůstane blízko svého nedávného rozpětí hodnot a bude nadále vnímán jako bezpečná měna. Tento výhled naznačuje, že americké akcie a pevný výnos budou pro investory atraktivnější, což posílí preferenci amerických aktiv.

Italská prokuratura zahájila vyšetřování neúmyslného zabití v souvislosti s potopením superjachty Bayesian, které si podle jednoho z vedoucích vyšetřovatelů vyžádalo sedm lidských životů. Vyšetřování se v současné době nezaměřuje na žádné konkrétní osoby. Incident, k němuž došlo u pobřeží italského města Termini Imerese, skončil tragédií, když se luxusní plavidlo převrátilo. Zatím není jasné, co bylo příčinou potopení jachty, ale úřady jsou odhodlány odhalit pravdu o této ničivé události. V rámci vyšetřování budou úředníci zkoumat všechny dostupné důkazy, včetně lodních deníků a záznamů o údržbě. Událost vyvolala šok ve společnosti a vyvolala obavy ohledně bezpečnostních opatření v jachtařském průmyslu. Úřady jsou odhodlány nalézt odpovědi a pohnat k odpovědnosti všechny, kteří jsou za tuto tragickou událost zodpovědní. V průběhu vyšetřování budou poskytovány další aktuální informace.

Analytici Wells Fargo předpovídají, že americký akciový trh bude až do listopadových voleb stagnovat. Index S&P 500 je v současné době uvězněn mezi významnými úrovněmi podpory a odporu, které banka označuje jako “území nikoho”. Těmito úrovněmi jsou 200denní klouzavý průměr na úrovni 5 044 bodů a 50denní klouzavý průměr na úrovni 5 452 bodů. Nedávný pokles trhu byl způsoben slabými ekonomickými údaji, divergencí politik centrálních bank a rozpouštěním přeplněných krátkých pozic v japonském jenu. Přesto se společnost Wells Fargo domnívá, že index S&P 500 se stále nachází v celkově rostoucím trendu. V nejbližší době však očekávají omezený pohyb kvůli nejistotě spojené s geopolitikou, nadcházejícími volbami a ekonomikou. Wells Fargo navrhuje, že dynamičtí investoři mohou v rámci tohoto trhu s omezeným rozsahem stále nalézt příležitosti tím, že budou snižovat pozice v méně výhodných oblastech, pokud se trh bude pohybovat směrem vzhůru k rezistenci, a přidávat pozice, pokud bude trh klesat směrem k podpoře. Analytici uzavírají, že zatímco index S&P 500 pravděpodobně najde podporu na 200denním klouzavém průměru, na rezistenci může narazit na 50denním klouzavém průměru, což naznačuje opatrný přístup až do voleb.

Zpráva společnosti J.P. Morgan zveřejněná minulý čtvrtek se zabývala korelací mezi hospodářským růstem a výnosy z akcií. Studie zjistila, že zatímco vyšší růst HDP je spojen s vyššími dlouhodobými výnosy z akcií na rozvinutých trzích, tento vztah neplatí pro rozvíjející se trhy. Na rozvinutých trzích znamená zvýšení hospodářského růstu o 1 % v průměru přibližně o 3 % vyšší dlouhodobé výnosy z akcií. Průměrné kapitalizace akciových trhů na rozvíjejících se trzích však představují pouze pětinu jejich HDP ve srovnání s 1,2násobkem HDP na rozvinutých trzích, což vysvětluje tento rozdíl. Vztah mezi hospodářským růstem a výnosy z akcií na vyspělých trzích představuje přibližně 25 % variability dlouhodobých výnosů z akcií a je dán růstem zisků a také P/E a měnovými zisky. Přesto zpráva zdůrazňuje, že dlouhodobé prognózy růstu jsou spojeny s velkými chybami a nemají významnou korelaci se skutečnými výnosy. Přesto autoři navrhují, aby dlouhodobí investoři k prognózám růstu stále přihlíželi, protože vyšší růst obvykle koresponduje s vyššími násobky a měnami. J.P. Morgan také zachovává strategický postoj podvážení akcií rozvíjejících se trhů ve prospěch akcií rozvinutých trhů. Slabý vztah mezi hospodářským růstem a výnosy z akcií lze přičíst zaměření investorů na krátkodobé tržní faktory nebo skepsi vůči dlouhodobým prognózám růstu.

Stratégové společnosti Wells Fargo zdůraznili, že je důležité zachovat disciplinovaný investiční přístup i v souvislosti s nedávnou volatilitou trhu. Varují před ukvapenou reakcí v podobě snížení akciové expozice a tvrdí, že volatilita by neměla investory nutit k opuštění trhu nebo k pokusu o jeho načasování. Zmeškání nejlepších dnů trhu, které se často shodují s obdobími zvýšené volatility, může výrazně snížit dlouhodobé výnosy. Zpráva zdůrazňuje, že v období volatility může dojít i k prudkému vzestupu a že nejvýznamnější tržní zisky a ztráty často následují rychle po sobě. Psychologické předsudky, jako je averze ke ztrátám a stádní chování, mohou vést ke škodlivým akcím, jako je panický prodej. Společnost Wells Fargo doporučuje, aby taktičtí investoři využili výkyvů na trhu strategickými změnami, zatímco dlouhodobí, strategičtí investoři by se měli zaměřit na odolnost trhů v čase. Diverzifikace napříč třídami aktiv a pravidelné vyvažování jsou klíčovými strategiemi pro udržení dobře nastaveného portfolia.

Analytici Goldman Sachs identifikovali nejsynkratičtější akcie v sektoru přírodních zdrojů. Společnost Calumet (CLMT) je označena za nejsynkratičtější akcii s hodnocením Buy v portfoliu Goldman Integrated Oil and Refiners, přičemž klíčovým katalyzátorem je potenciální schválení půjčky Ministerstva energetiky. V sektoru midstream vyniká společnost Kodiak Gas Services (KGS) po akvizici CSI Compressco, zatímco PG&E Corp (PCG) je považována za nejvíce idiosynkratickou akcii v oblasti utilit. Shoals Technologies Group (SHLS) je vyzdvihována v oblasti čistých technologií a Baker Hughes (BKR) je považována za nejvíce idiosynkratickou velkokapacitní akcii v sektoru energetických služeb. Společnost Talos Energy (TALO), čistý producent v Mexickém zálivu, je označena za idiosynkratickou akcii v sektoru průzkumu a těžby.