Právě teď

Akcie na rozvíjejících se trzích (EM), měny a drahé kovy zažívají na začátku roku 2026 prudký růst, zatímco napětí mezi USA a Evropou vyvíjí tlak na dolar. Investoři masivně diverzifikují portfolia v trendu, který ředitelka TCW Group označuje jako „tichý odchod“ z amerických dluhopisů. Tento odklon vyhnal cenu zlata těsně pod hranici 5 000 USD za unci, zatímco čínská centrální banka poprvé po více než dvou letech stanovila referenční sazbu jüanu silnější než 7 za dolar.

Rotace kapitálu je evidentní v rekordních tocích do fondů zaměřených na EM. ETF iShares Core MSCI Emerging Markets přilákal v lednu téměř 6 miliard USD, což směřuje k největšímu měsíčnímu přílivu od jeho založení v roce 2012. Index MSCI EM Latin America dosáhl nejvyšší úrovně od dubna 2018 a měny jako brazilský real či chilské peso si letos připsaly více než 3 %. Trend potvrzuje i Polská národní banka, která schválila nákup dalších 150 tun zlata.

Italská energetická společnost Eni podepsala závaznou dohodu o prodeji 10% podílu v projektu těžby ropy a zemního plynu Baleine na Pobřeží slonoviny ázerbájdžánské státní společnosti SOCAR. Po dokončení transakce klesne provozní podíl Eni na 37,25 %, přičemž firma zůstane operátorem projektu. Společnost Vitol si ponechává 30% podíl a národní ropná společnost Petroci drží 22,75 %. Tento krok je v souladu se strategií Eni označovanou jako „dual exploration model“, která cílí na rychlou monetizaci objevů prostřednictvím prodeje menšinových podílů při zachování provozní kontroly.

Pole Baleine, objevené v roce 2021, je klíčovým aktivem a prvním upstream projektem v Africe s nulovými čistými emisemi. Těžba byla zahájena v roce 2023 a v současnosti dosahuje více než 62 000 barelů ropy denně a přes 75 milionů krychlových stop plynu denně. S plánovanou třetí fází se očekává nárůst produkce na přibližně 150 000 barelů ropy a 200 milionů krychlových stop plynu denně. Pro SOCAR akvizice představuje expanzi mimo kaspický region a navazuje na memoranda o spolupráci podepsaná s Eni v roce 2024.

Tchajwanský prezident Lai Ching-te během setkání s americkým senátorem Rubenem Gallegem vyjádřil očekávání, že v Arizoně dojde k dalšímu rozšiřování investic do polovodičového sektoru. Společnost TSMC, světový lídr ve výrobě pokročilých čipů, již v hlavním městě Phoenixu investuje 165 miliard dolarů do výstavby nových továren. Tato iniciativa je v souladu s tlakem amerického prezidenta Donalda Trumpa na přesun výroby čipů pro umělou inteligenci do Spojených států.

Ekonomické vazby mezi oběma zeměmi byly minulý týden posíleny dohodou, která snížila americká cla na tchajwanský export z 20 % na 15 %. Tchajwanské společnosti se zároveň zavázaly investovat dalších 250 miliard dolarů do posílení výroby polovodičů, energetiky a AI v USA. Kromě přímých investic Tchaj-wan poskytne úvěrové záruky v hodnotě dalších 250 miliard dolarů pro usnadnění budoucích projektů. Senátor Gallego označil stávající objem kapitálu proudícího do Arizony za impozantní důkaz průmyslové spolupráce.

Spoluředitel společnosti Netflix Greg Peters uvedl, že firma je na dobré cestě získat podporu akcionářů Warner Bros Discovery pro svou akvizici v hodnotě 82,7 miliardy dolarů. V rozhovoru pro Financial Times označil konkurenční nabídku Paramountu za nevěrohodnou s tím, že ji podpořil jen zanedbatelný počet akcionářů. Peters zdůraznil, že revidovaná nabídka Netflixu, která je nyní plně hotovostní, poskytuje investorům mnohem větší jistotu uzavření obchodu než návrh konkurence.

Paramount Skydance mezitím prodloužil lhůtu své nepřátelské nabídky v celkové výši 108 miliard dolarů do 20. února. Tato struktura zahrnuje financování dluhem ve výši 55 miliard dolarů. Představenstvo Warner Bros již dříve odmítlo upravený návrh Paramountu, který obsahoval 40 miliard dolarů vlastního kapitálu, osobně garantovaného Larrym Ellisonem. Peters k tomu poznamenal, že bez nezávislého financování od Ellisona nemá Paramount šanci transakci realizovat.

Zahraniční i domácí investoři vítají hospodářské reformy vietnamského lídra To Lama, avšak jeho ambice dosáhnout dvouciferného růstu se zdají být podle ekonomů nereálné. Místní akciový trh v loňském roce vzrostl o téměř 40 %, čímž překonal většinu rozvíjejících se trhů (emerging markets). Hospodářský růst země zrychlil na 8 % v loňském roce ze 7 % v roce 2024, a to i navzdory překážkám v podobě amerických cel a přírodních katastrof.

Vláda se snaží o strukturální transformaci ekonomiky a odklon od modelu založeného na levné pracovní síle, který přilákal nadnárodní korporace jako Samsung, Apple a Nike. Prioritou se stávají inovace a digitální ekonomika vedená domácími konglomeráty. Zatímco Lam slibuje roční růst HDP minimálně 10 % po zbytek dekády, Světová banka prognózuje zpomalení na 6,3 % v letošním roce a 6,7 % v roce 2027. Hlavními riziky pro exportně orientovanou ekonomiku zůstávají cla prezidenta Donalda Trumpa a silná závislost na čínských subdodávkách.

Švédský výrobce telekomunikačního zařízení Ericsson oznámil plán vrátit akcionářům 15 miliard švédských korun (1,7 miliardy USD) prostřednictvím zpětného odkupu akcií. Tento krok následuje po zveřejnění pátečních výsledků, ve kterých společnost překonala očekávání trhu ohledně čtvrtletního provozního zisku.

Firma vykázala za poslední čtvrtletí roku 2025 upravený zisk před úroky a zdaněním (bez nákladů na restrukturalizaci) ve výši 12,26 miliardy SEK. Tento výsledek výrazně předčil průměrný odhad analytiků v anketě Infront, který činil pouze 10,09 miliardy SEK.

Ericsson, jeden ze dvou hlavních západních dodavatelů síťového vybavení vedle Nokie, pokračuje v hluboké restrukturalizaci s cílem čelit slabším investicím do 5G sítí. Společnost se loni rychle přizpůsobila americkým dovozním clům a tento měsíc oznámila zrušení 1 600 pracovních míst na domácím trhu pro zvýšení efektivity. Navrhovaný buyback, který podléhá schválení akcionářů, by měl začít po zveřejnění zprávy za první čtvrtletí a potrvá do roku 2027.

Asijské akciové trhy a americké futures v pátek zaznamenaly mírný růst, čímž se zotavují z volatilního vývoje posledních dnů. Tokijský index Nikkei 225 posílil o 0,2 % na 53 800,28 bodu poté, co Bank of Japan podle očekávání ponechala svou klíčovou úrokovou sazbu beze změny. Centrální banka, která v prosinci zvýšila sazbu na 0,75 %, zároveň mírně zlepšila odhady budoucí inflace a hospodářského růstu. Japonský jen oslabil vůči americkému dolaru, který se obchodoval na úrovni 158,64 jenu.

Růst zaznamenaly i čínské trhy. Hongkongský Hang Seng přidal 0,3 % na 26 718,13 bodu a index Shanghai Composite vzrostl rovněž o 0,3 % na 4 133,58 bodu. Jihokorejský Kospi stoupl o 0,6 % na 4 983,36 bodu, zatímco australský S&P/ASX 200 si připsal 0,2 % na 8 862,20 bodu. Tchajwanský Taiex vyskočil o 0,8 %, zatímco indický Sensex zůstal téměř beze změny.

Americké indexy ve čtvrtek pokračovaly v rally poté, co prezident Donald Trump odvolal cla na evropské země. Index S&P 500 vzrostl o 0,5 % na 6 913,35 bodu, Dow Jones Industrial Average stoupl o 0,6 % na 49 384,01 bodu a Nasdaq Composite posílil o 0,9 % na 23 436,02 bodu. Akcie JPMorgan Chase vzrostly o 0,5 % navzdory žalobě podané Trumpem. Makroekonomická data z USA, včetně nižšího počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti, naznačují pokračující sílu ekonomiky.

Generální ředitel společnosti Tesla , Elon Musk, potvrdil dlouho očekávaný krok: zahájení jízd autonomních vozů robotaxi v Austinu bez přítomnosti bezpečnostního dohledu uvnitř vozu. Reakce trhu na tuto zprávu byla pozitivní a akcie automobilky uzavřely obchodování se ziskem přes 4 %. Podle vedoucího oddělení AI v Tesle, Ashoka Elluswamyho, služba začíná s několika vozidly bez dozoru, která jsou přimíchána do širší flotily s řidiči, přičemž tento poměr se bude postupem času zvyšovat.

Musk zároveň na Světovém ekonomickém fóru uvedl, že očekává brzké regulační schválení systému plně autonomního řízení (FSD) v Evropě a Číně, doufejme již v průběhu příštího měsíce. Zatímco Tesla činí pokroky se svým systémem klasifikovaným jako úroveň 2, konkurence nespí. Společnost Waymo, spadající pod Alphabet , oznámila expanzi své služby robotaxi do oblasti Miami s počátečním pokrytím 60 čtverečních mil a téměř 10 000 registrovanými zájemci. Waymo, které již operuje na úrovni 4 autonomie, má agresivní plán expanze do dalších amerických měst, čímž si zatím udržuje náskok v komerčním nasazení této technologie.

Americká bankovní holdingová společnost Capital One ve čtvrtek oznámila dohodu o akvizici fintech firmy Brex se sídlem v San Franciscu. Hodnota transakce, která bude realizována kombinací akcií a hotovosti, činí 5,15 miliardy dolarů. Tato akvizice představuje významný krok ve strategii banky posílit svou přítomnost v oblasti firemních plateb a správy výdajů, čímž reaguje na rostoucí konkurenci softwarově orientovaných finančních platforem.

Společnost Brex, založená v roce 2017, se původně zaměřovala na firemní karty pro startupy, ale postupně expandovala do oblasti bankovních služeb a správy výdajů s využitím umělé inteligence. Součástí plánů firmy bylo i oznámení ze září 2025 o spuštění nativních plateb pomocí stablecoinu USDC . Pedro Franceschi, zakladatel a generální ředitel Brexu, potvrdil, že po získání regulačních souhlasů a dokončení obchodu bude nadále stát v čele společnosti.

Americké akciové futures v pozdním čtvrtečním obchodování mírně posílily, když si Wall Street vybrala oddechový čas po dvou dnech růstu vyvolaného zmírněním geopolitického napětí. Futures na indexy Dow Jones, S&P 500 a Nasdaq 100 si připsaly zisky kolem 0,1 %. V prodlouženém obchodování však náladu v technologickém sektoru zhoršila společnost Intel , jejíž akcie se propadly o více než 10 % poté, co polovodičový gigant zveřejnil slabší než očekávaný výhled pro první čtvrtletí.

Trhy v předchozích seancích těžily z uklidnění situace, když Donald Trump zmírnil rétoriku ohledně Grónska a zrušil plánovaná cla na dovoz z osmi evropských zemí. Na pozadí těchto tržních pohybů cena zlata poprvé v historii překonala hranici 4 900 USD. Banka Goldman Sachs předpovídá další růst a zvýšila cílovou cenu kovu na 5 400 USD do konce letošního roku.

Týdenní oživení pomohlo indexu Dow smazat dřívější ztráty a dostat se mírně do plusu. Ostatní hlavní indexy však zůstávají pod tlakem. S&P 500 a Nasdaq Composite směřují ke druhému týdennímu poklesu v řadě se ztrátou 0,4 %, respektive 0,3 %.

Bank of America, druhá největší banka ve Spojených státech, zvažuje zavedení kreditní karty s úrokovou sazbou zastropovanou na 10 % po dobu jednoho roku. Tento strategický krok přichází jako reakce na nedávnou výzvu prezidenta Donalda Trumpa, který požaduje plošný strop úrokových sazeb na této úrovni. Podle dostupných informací o podobném produktu diskutuje také Citigroup. Prezident Trump na své sociální síti Truth Social uvedl, že od 20. ledna 2026 požaduje ukončení praktik, kdy jsou účtovány sazby ve výši 20 až 30 %, a volá po ročním omezení na 10 %.

Bankovní sektor však před plošnou regulací varuje s tím, že by znemožnila poskytování úvěrů rizikovějším klientům s nízkým kreditním skóre. Generální ředitel JPMorgan Chase Jamie Dimon označil tento návrh za ekonomickou katastrofu. Odborníci upozorňují, že k vynucení limitu by byl pravděpodobně nutný zásah Kongresu. Zvažovaná nabídka karty s 10% úrokem tak představuje spíše kompromisní snahu velkých bank vyjít vstříc Bílému domu, zatímco se snaží ochránit své marže v prostředí, kde již nyní existují nabídky s 0 % úrokem pro bonitní klienty.

Společnost TikTok dokončila dohodu o vytvoření nové americké verze své aplikace, čímž odvrátila hrozbu zákazu ve Spojených státech, o kterém se diskutovalo několik let. Platforma podepsala smlouvy s významnými investory, mezi něž patří Oracle , Silver Lake a MGX, za účelem zformování nového joint venture podniku TikTok U.S. Nová entita bude fungovat pod definovanými zárukami, které mají chránit národní bezpečnost prostřednictvím komplexní ochrany dat, zabezpečení algoritmů a moderování obsahu pro americké uživatele.

Do čela nového podniku se jako generální ředitel (CEO) postaví Adam Presser, který dříve působil jako vedoucí provozu TikToku. Presser bude spolupracovat se sedmičlennou správní radou, v níž mají většinu Američané a jejímž členem je i současný CEO TikToku Shou Chew.

Tato dohoda ukončuje období nejistoty ohledně osudu populární platformy v USA. Ačkoliv legislativa schválená Kongresem a podepsaná prezidentem Joem Bidenem hrozila zákazem aplikace, pokud by nedošlo k odprodeji od čínské společnosti ByteDance do termínu v lednu 2025, situaci zvrátil prezident Donald Trump. Ten hned v první den svého úřadu podepsal exekutivní příkaz k zachování provozu aplikace, zatímco jeho administrativa usilovala o dosažení této dohody o prodeji.

Společnost CSX oznámila výsledky za čtvrté čtvrtletí, které byly negativně ovlivněny přetrvávajícím útlumem v nákladní dopravě. Vedení firmy neočekává v letošním roce výrazné ekonomické oživení a hodlá se soustředit na kontrolu nákladů a kapitálovou disciplínu s výhledem na zlepšení v roce 2026. Tržby společnosti klesly o 1 % na 3,5 miliardy dolarů, zatímco provozní zisk zůstal beze změny na úrovni 1,11 miliardy dolarů. Zisk na akcii vzrostl o 3 % na 39 centů. Provozní poměr se meziročně zlepšil o 0,3 bodu na 68,4 %.

Po úpravě o jednorázové položky ve výši 50 milionů dolarů však provozní zisk klesl o 9 % a zisk na akcii o 7 %. Celkový objem přepravy v posledním kvartálu vzrostl o 1 %. Intermodální přeprava si připsala 5 % a přeprava uhlí 1 %, zatímco segment zboží (merchandise) klesl o 2 % v důsledku slabší poptávky po lesních produktech, chemikáliích a v automobilovém průmyslu. Za celý rok zůstal celkový objem přepravy stagnující. V reakci na situaci CSX zrušila 166 manažerských pozic a dočasně propustila téměř 200 vlakvedoucích.

Společnost OpenAI reorganizuje své vedení a jmenovala Barreta Zopha do čela divize zaměřené na prodej AI podnikovým zákazníkům. Tento krok je součástí strategie pro rok 2026, kdy chce firma dohnat konkurenci a zvrátit nepříznivý trend. Zoph se do společnosti vrací po krátkém působení ve startupu Thinking Machine Labs. Ačkoli produkt ChatGPT Enterprise využívá více než 5 milionů firemních uživatelů, včetně klientů jako SoftBank, Target a Lowe’s, dominance OpenAI na trhu slábne.

Podle prosincové zprávy Menlo Ventures drží konkurenční Anthropic v oblasti podnikových velkých jazykových modelů vedoucí postavení s tržním podílem 40 %. Google Gemini zaznamenal mírný růst na 21 %. Naproti tomu podíl OpenAI klesl z 50 % v roce 2023 na pouhých 27 % na konci roku 2025. Generální ředitel Sam Altman vyjádřil obavy zejména z růstu Googlu. Finanční ředitelka Sarah Friar potvrdila, že prioritou pro rok 2026 je expanze v podnikovém segmentu, což dokládá i nově oznámené rozšíření partnerství se společností ServiceNow.

Zlato vzrostlo na historické maximum poblíž 5 000 USD za unci, přičemž geopolitická rizika a obnovené hrozby pro nezávislost Federálního rezervního systému podporují rekordní rally. Drahý kov v pátek překonal hranici 4 967 USD a směřuje k týdennímu zisku téměř 8 %, podpořen oslabujícím dolarem. Klíčový ukazatel síly americké měny tento týden klesl o 0,8 %, což zlevňuje drahé kovy, včetně stříbra a platiny, které rovněž dosáhly rekordů, pro většinu kupujících.

Po nejlepším ročním výkonu od roku 1979 si zlato v úvodu letošního roku připsalo dalších 15 %. Obnovené útoky amerického prezidenta Donalda Trumpa na Fed, stejně jako vojenská intervence ve Venezuele a hrozby anexe Grónska, dodaly impuls takzvanému „debasement trade“, kdy investoři opouštějí státní dluhopisy a měny ve prospěch alternativních útočišť.

Analytici Goldman Sachs Group Inc. v reakci na tento vývoj zvýšili svou prognózu ceny zlata na konec roku na 5 400 USD za unci z předchozích 4 900 USD, přičemž citují rostoucí poptávku soukromých investorů a centrálních bank. Trh nyní vyčkává na Trumpovu volbu příštího šéfa Fedu, jelikož případný holubičí lídr by mohl zvýšit sázky na další snižování úrokových sazeb.

Investiční banka Goldman Sachs vykázala za čtvrtletí končící v prosinci 2025 silné výsledky, které výrazně překonaly očekávání analytiků. Společnost v návaznosti na to oznámila zvýšení čtvrtletní dividendy o 12,5 % na 4,50 USD na akcii. Dividenda bude vyplacena 30. března akcionářům, kteří budou držiteli akcií k rozhodnému dni 2. března. Banka zvyšuje dividendy již 14 let v řadě, přičemž aktuální dividendový výnos činí 1,64 % a výplatní poměr (payout ratio) zůstává na zdravé úrovni 27,3 %.

Akcie banky za poslední rok vzrostly o 52 % a tržní kapitalizace společnosti dosáhla 288,5 miliardy USD. Ačkoliv čisté výnosy meziročně klesly o 3 % na 13,45 miliardy USD, bylo to způsobeno především jednorázovým nákladem ve výši 2,26 miliardy USD spojeným s ukončením portfolia Apple Card. Klíčové segmenty však rostly: poplatky z investičního bankovnictví stouply o 25 % a příjmy z obchodování s akciemi se zvýšily rovněž o 25 % na 4,31 miliardy USD. Čistý úrokový výnos zaznamenal výrazný skok o 58,1 % na 3,71 miliardy USD.

Regionální banka OceanFirst Financial ve čtvrtém čtvrtletí kalendářního roku 2025 překonala očekávání Wall Street v oblasti tržeb i zisku. Celkové výnosy meziročně vzrostly o 9,5 % na 104,7 milionu USD, čímž překonaly odhady analytiků o 1,9 %. Upravený zisk na akcii (Non-GAAP) dosáhl hodnoty 0,58 USD, což je o výrazných 58,9 % více než konsenzuální odhad, který činil 0,37 USD.

Čistý úrokový výnos banky dosáhl 95,28 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 14,3 %. Čistá úroková marže zůstala v souladu s očekáváním na úrovni 2,9 %. Ukazatel efektivity (Efficiency Ratio) však dosáhl 80,4 %, což zaostalo za odhady analytiků ve výši 68,9 %. Hmotná účetní hodnota na akcii byla vykázána na úrovni 19,79 USD a tržní kapitalizace společnosti činí 1,09 miliardy USD.

Generální ředitel Christopher D. Maher ve svém komentáři vyzdvihl silný kapitál a růst úvěrů. Zároveň potvrdil nedávno oznámenou dohodu o fúzi se společností Flushing Financial Corporation a strategickou investici od Warburg Pincus, jejichž cílem je zlepšit finanční výkonnost a provozní rozsah banky.

Regionální bankovní společnost SouthState oznámila výsledky za čtvrté čtvrtletí roku 2025, které výrazně předčily očekávání Wall Street. Tržby společnosti meziročně vzrostly o 52,5 % na 686,9 milionu USD, čímž překonaly analytické odhady o 3,7 %. Upravený zisk na akcii (Non-GAAP) dosáhl hodnoty 2,47 USD, což představuje výsledek o 8,3 % vyšší než tržní konsenzus.

Klíčovým faktorem úspěchu byl čistý úrokový výnos, který meziročně stoupl o 57,2 % na 581,1 milionu USD. Čistá úroková marže dosáhla úrovně 3,9 %, což bylo v souladu s očekáváním analytiků. Banka rovněž prokázala vysokou efektivitu provozu s poměrem efektivity (efficiency ratio) 49,7 %, což je výrazně lepší hodnota než odhadovaných 52 %.

Hmotná účetní hodnota na akcii vzrostla meziročně o 10,1 % na 56,27 USD. Dlouhodobý růstový trend společnosti potvrzuje i anualizovaný růst tržeb o 24,1 % za poslední dva roky, což naznačuje silnou a akcelerující poptávku po službách banky.

Společnost First Western Financial, Inc. se sídlem v Denveru ve čtvrtek oznámila své finanční výsledky za čtvrté čtvrtletí. Banka vykázala čistý zisk ve výši 3,3 milionu dolarů, což odpovídá zisku 34 centů na akcii.

Společnost v tomto období zaznamenala celkové tržby ve výši 48,4 milionu dolarů. Její příjmy očištěné o úrokové náklady dosáhly úrovně 26,7 milionu dolarů. Tímto výsledkem banka nenaplnila očekávání trhu a zaostala za prognózami analytiků z Wall Street.

Společnost Midland States Bancorp oznámila ve čtvrtek výsledky za čtvrté čtvrtletí, ve kterém zaznamenala čistou ztrátu ve výši 2,9 milionu dolarů. Bankovní dům se sídlem v Effinghamu ve státě Illinois tak vykázal ztrátu 24 centů na akcii. Výsledky však vypadají odlišně po úpravě o jednorázové náklady, kdy upravený zisk dosáhl 53 centů na akcii.

Společnost v tomto období vykázala celkové tržby na úrovni 119 milionů dolarů. Příjmy očištěné o úrokové náklady činily 85,6 milionu dolarů, čímž firma překonala prognózy analytiků z Wall Street.